７月3日，國際貨幣基金組織（IMF）發布的一份專(zhuan) 題報告指出，美國經濟當前“受製於(yu) 日益增大的下行風險，主要考慮到歐元區金融緊張以及圍繞國內(nei) 財政計劃的不確定性”。在報告中，IMF再次下調了對美國經濟今明兩(liang) 年的增長預測，今年的增長預期降為(wei) 2%，2013年則調整為(wei) 2.25%。今年4月份，IMF對美國今明兩(liang) 年的增長預測分別為(wei) 2.1%和2.4%。

　　6月初，美國勞工部的數據顯示，5月份非農(nong) 就業(ye) 崗位僅(jin) 新增69000人，為(wei) 一年來最小增幅，也遠低於(yu) 業(ye) 界平均預期；失業(ye) 率則意外出現近一年來首次上升，升至8.2%。這主要是由於(yu) 美國產(chan) 業(ye) 空心化，製造業(ye) 大量外移，導致失業(ye) 問題難以改善。已公布的第一季度經濟增長率為(wei) 1.9%，低於(yu) 去年末季的3%。截至5月份，美國已連續40個(ge) 月失業(ye) 率超過8%，限製了工資增長和占經濟總量70%的家庭消費開支。家庭消費開支增速出現下行，房地產(chan) 市場雖有改善，但依然低迷。最新數據顯示，6月份消費信心指數結束了連續9個(ge) 月的上升趨勢，製造業(ye) 指數也出現意外下滑，非農(nong) 就業(ye) 數據低於(yu) 預期。從(cong) 目前的情況看，第二季度經濟難有明顯起色，整個(ge) 上半年的經濟增長不會(hui) 十分理想。

　　目前，債(zhai) 務是美國的“大問題”，因為(wei) 減稅措施到期和政府開支自動削減啟動而可能導致的“財政懸崖”，是美國經濟未來幾個(ge) 月可能麵臨(lin) 的一大風險。IMF總裁拉加德警告說，光是“財政懸崖”的威脅就可能削弱今年晚些時候的美國經濟增長，決(jue) 策者應盡快采取應對措施，以免美國在明年麵臨(lin) 嚴(yan) 重的財政緊縮局麵。所謂的“財政懸崖”，即美國到今年年底、明年年初因為(wei) 新的開支計劃和減稅措施到期而可能導致的巨大財政缺口。由於(yu) 金融危機期間的許多財政刺激計劃將在2012年陸續退出，按照現行法律，2012年年底美國經濟將麵臨(lin) 一輪規模空前的財政緊縮，其中包括多項內(nei) 容：布什時期減稅措施期滿失效，2010—2011年薪資稅減稅措施期滿失效，應急失業(ye) 福利期滿失效，“超級委員會(hui) ”減赤的失敗激活自動削減支出機製，非防務類非義(yi) 務性支出的其他削減，收縮伊拉克和阿富汗軍(jun) 事活動導致防務支出的削減，以及“2010年可承擔護理法案”規定的一些新的個(ge) 人稅。由於(yu) 上述所有措施涉及約5000億(yi) 美元，約占美國國內(nei) 生產(chan) 總值（GDP）的3.8%。當前美國經濟複蘇尚蹣跚起步，增速僅(jin) 為(wei) 2%左右，“財政懸崖”對於(yu) 經濟的重大影響可想而知。

　　根據美國國會(hui) 預算局報告預測，在今年9月底結束的2012財年，美國聯邦政府財政赤字將達1.1萬(wan) 億(yi) 美元，這將是美國政府財政赤字連續4年破萬(wan) 億(yi) 美元，而與(yu) 此同時，美國累計的國家債(zhai) 務也已經達到了一個(ge) 象征性的轉折點——現在已經同美國總體(ti) 經濟規模相當。這是美國自第二次世界大戰以來，債(zhai) 務首次超過經濟產(chan) 出。美國財政部公布，2月美國預算赤字達2320億(yi) 美元，美國聯邦政府在2012財年前5個(ge) 月的預算赤字就已經達到5810億(yi) 美元，而2012年又恰逢總統大選，財政刺激肯定還會(hui) 加碼，這也就意味著2012財年的財政赤字還將超過萬(wan) 億(yi) 美元，這也是金融危機以來美國連續4年赤字過萬(wan) 億(yi) 美元的年份。目前，美國債(zhai) 務餘(yu) 額達到15萬(wan) 億(yi) 美元，債(zhai) 務占國內(nei) 生產(chan) 總值（GDP）比重達到了101%。而未來8個(ge) 月美國再發行1萬(wan) 億(yi) 美元國債(zhai) ，債(zhai) 務占GDP比重將達到110%。而美國總債(zhai) 務規模更是相當驚人，僅(jin) 截至去年第二季度的數據，美國家庭、企業(ye) 和政府債(zhai) 務的總和就已達到約36.5萬(wan) 億(yi) 美元，尤其是政府未償(chang) 付債(zhai) 務已經占到GDP的65%，是自上世紀40年代以來的最高水平，美國債(zhai) 務依存度已經高達67%，遠遠高於(yu) 前40年37%的水平。

　　另外，債(zhai) 務上限僵局仍難以打破。赤字積累導致債(zhai) 務上升，去年剛剛提高的債(zhai) 務上限幾乎被揮霍殆盡。根據兩(liang) 黨(dang) 去年達成的協議，美國聯邦政府公共債(zhai) 務上限提高2.1萬(wan) 億(yi) 至16.4萬(wan) 億(yi) 美元，但根據美國財長蓋特納的估計，在11月總統選舉(ju) 後至今年年底前，美國很可能觸及16.4萬(wan) 億(yi) 美元債(zhai) 務上限。總統奧巴馬不希望債(zhai) 務削減拖累經濟增長，但博納議長卻強烈堅持“削減開支和改革力度大於(yu) 債(zhai) 務上限上調幅度”的原則，兩(liang) 黨(dang) 領導人的這一分歧也正在增加新一輪債(zhai) 務談判可預見的風險。去年，美國國會(hui) 和政府圍繞提高債(zhai) 務上限的僵局，最終促使標準普爾史上頭一回決(jue) 定剝奪美國的AAA最高債(zhai) 信評級，並引發金融市場劇烈動蕩。到今年年底，美國將再次觸及法定債(zhai) 務上限。如果國會(hui) 不能及時上調債(zhai) 務上限，去年8月的一幕可能再次重演。不少分析人士都認為(wei) ，至少在今年11月的大選結束前，國會(hui) 不會(hui) 采取有效行動來應對財政方麵的風險。IMF警告說，如果國會(hui) 不采取行動，美國經濟最快在明年初就可能出現萎縮，年增速可能遠低於(yu) 1%。拉加德也提醒美國不能過快實施財政緊縮。她表示，財政調整是必要的，但需要合理而不能過度，不能損及經濟複蘇。

　　就美國貨幣政策而言，美聯儲(chu) 從(cong) 2008年年底開始實施“零利率”政策，此後還實施了兩(liang) 輪量化寬鬆政策，使其購買(mai) 的資產(chan) 總額高達2.8萬(wan) 億(yi) 美元。在美國利率已經較低的情況下，美聯儲(chu) 再通過所謂的“量化寬鬆”或者“扭轉操作”來進一步降低利率。目前，為(wei) 應對全球經濟危機，各大央行都在擴張自己的資產(chan) 負債(zhai) 表，提供非常規貸款，增加證券投資組合規模，其目的並非隻為(wei) 刺激經濟，而是旨在降低融資成本，2010年後的經濟增長不是基於(yu) 生產(chan) 率的提升，而是得益於(yu) 借貸和融資成本的大幅下降。因此，極盡所能地壓低市場利率，維持廉價(jia) 融資是美國政策的核心指向。由此看來，作為(wei) 最大的資產(chan) 購買(mai) 者，美聯儲(chu) 繼續實施量化寬鬆政策的大門沒有關(guan) 閉。