日前，中國社科院世界社保研究中心主任、社科智訊專(zhuan) 家鄭秉文在2012年養(yang) 老保障國際學術論壇上表示，以銀行存款為(wei) 主的投資體(ti) 製下，從(cong) 2001年到2011年間的十餘(yu) 年間中國養(yang) 老保險基金“縮水”近6000億(yi) 元。他認為(wei) ，投資體(ti) 製改革已經成為(wei) 必然選擇。

　　鄭秉文指出，目前中國養(yang) 老基金主要有三大支柱：3580億(yi) 元的企業(ye) 年金、8690億(yi) 元的全國社保基金和1.95萬(wan) 億(yi) 的基本養(yang) 老保險基金(截至2011年底)。其中，前兩(liang) 部分資金均已實現規範的專(zhuan) 業(ye) 化市場投資運作，但基本養(yang) 老保險基金卻依然在通過落後的投資體(ti) 製獲得低下的收益。

　　鄭秉文介紹說，從(cong) 世界範圍看，養(yang) 老保險基金要麽(me) 是購買(mai) 國債(zhai) ，要麽(me) 是采用市場化投資運作，存銀行的隻有中國獨此一家。在以銀行存款為(wei) 主的投資體(ti) 製下，中國養(yang) 老保險基金獲得的年均收益率不到2%，但過去11年間，中國年均通貨膨脹率卻高達2.47%。以此推算，養(yang) 老保險基金的損失約6000億(yi) 元。

　　“除了通脹的攤薄，養(yang) 老保險基金當下支付、未來使用的特點，使其在計算損失時，還必須考慮到工資的增長。在平均工資增長率達14.1%的情況下，收益率不到2%的養(yang) 老保險基金意味著廣大參保人沒有分享到國民經濟快速發展的成果”。鄭秉文說。

　　鄭秉文表示，如按目前的繳費率、財政補貼力度、擴大覆蓋麵的速度等政策和製度參數來測算，到2020年，中國基本養(yang) 老保險累計餘(yu) 額將在9萬(wan) 億(yi) -11萬(wan) 億(yi) 左右，如果加上醫保基金等其他四個(ge) 險種的基金累計餘(yu) 額，五險基金將超過15萬(wan) 億(yi) -16萬(wan) 億(yi) 。換言之，8年之後，中國基本養(yang) 老保險基金的規模或將僅(jin) 次於(yu) 美國和日本，其保值增值壓力屆時將僅(jin) 次於(yu) 外匯儲(chu) 備。在這種情況下，基本養(yang) 老保險基金“走出”銀行進行投資體(ti) 製改革已經成為(wei) 必然選擇。

　　鄭秉文介紹說，迫於(yu) 老齡化不斷加劇等因素，近幾年來，越來越多的國家開始推動其基本養(yang) 老保險基金走上市場化投資的改革之路，“一些發達國家和周邊國家的基本養(yang) 老基金已開始布局中國資本市場，這些基金帶來的競爭(zheng) 效應，未來或給中國養(yang) 老保險基金的投資帶來巨大壓力”。

　　鄭秉文認為(wei) ，投資體(ti) 製的改革迫在眉睫，要想通過投資體(ti) 製改革達到提高養(yang) 老保險基金收益率的願望，還應該提高中國養(yang) 老保險基金的統籌層次，打破地方割據，以便使投資體(ti) 製改革內(nei) 生化。

　　鄭秉文建議，成立全國獨立法人機構，負責全國基本養(yang) 老保險基金運營的模式。“在目前的製度結構下，提高統籌層次是非常必要的，即使不提高統籌層次，投資體(ti) 製改革也勢在必行”。他說。