■中國外匯儲(chu) 備的問題是今天全球經濟失衡和係統紊亂(luan) 的集中表現，美元信用一旦動搖，全球經濟跟著遭殃——誰對它更依賴，誰的風險就更大。

　　■中國人民大學貨幣研究所副所長向鬆祚認為(wei) ，應該認清當下世界貨幣背後全球貿易和分工的實質，這就是：東(dong) 方擁有真實財富創造中心，西方掌控貨幣金融中心；東(dong) 方製造真實產(chan) 品，西方創造貨幣購買(mai) 力；東(dong) 方為(wei) 全世界製造產(chan) 品，西方為(wei) 全世界產(chan) 品定價(jia) ；西方大量發行債(zhai) 券和創造各種金融產(chan) 品，東(dong) 方則用自己的積蓄去購買(mai) 這些金融產(chan) 品；東(dong) 方儲(chu) 蓄，西方消費；東(dong) 方節儉(jian) ，西方揮霍；西方向東(dong) 方借錢，東(dong) 方給西方融資。

　　中國最根本的出路，隻有兩(liang) 個(ge) 方向：一是少用美元，全力發展擴大內(nei) 需，減少對美出口，增加進口；二是多用人民幣，盡快擴大人民幣的對外結算規模和範圍。

　　■經濟學家李才元認為(wei) ，美元在二戰後快速崛起為(wei) 全球性儲(chu) 備貨幣，背後是其強大的實業(ye) 、科研和軍(jun) 事實力，還伴隨著美國企業(ye) 和美國金融公司的全球化擴張和投資，而今天人民幣背後的“綜合實力”還有很大差距。

　　“中國經濟要走自己的路，我們(men) 不可能複製另一個(ge) 美元”，李才元說，美元發展到今天已經“空心化”了，實體(ti) 的產(chan) 業(ye) 大多轉移出去，隻剩下軍(jun) 工和金融；而中國經濟以製造業(ye) 和實體(ti) 經濟為(wei) 根基，人民幣是“實心化”的，中國經濟的海外戰略要嚐試在歐美之外的地方，找到新的空間。

　　9月初，非洲最大的銀行——標準銀行集團最新發布的研究報告顯示，隨著人民幣國際化的穩步推進，到2015年中國同非洲的貿易中至少有40%（即1000億(yi) 美元）將使用人民幣結算，這一數字接近2010年的中非貿易總額。

　　這是2009年中國啟動人民幣跨境貿易結算以來的又一個(ge) 成果。標準銀行中國首席執行官龐凱歌還表示，南非、尼日利亞(ya) 等國有可能接受人民幣作為(wei) 該國的外儲(chu) 貨幣。

　　一國經濟的實力必然體(ti) 現在該國的貨幣上。美國和歐洲是經濟領先的發達國家，美元、歐元目前是主要的世界儲(chu) 備貨幣。而作為(wei) 經濟總量已經達到世界第二的中國，人民幣卻在跨國經濟運行中顯得格外低調和保守。

　　金融危機爆發後美元風聲鶴唳，歐元區也警報不斷。中國果斷啟動跨境貿易人民幣結算試點，至今已經兩(liang) 年。最初僅(jin) 在幾個(ge) 城市推行的國內(nei) 試點已經推廣至全國。不過，人民幣“走出去”的步伐仍處於(yu) 起步階段。相應的，中國外匯儲(chu) 備的持續增加，還必須麵對持有不斷貶值的美元資產(chan) 的風險。

　　在如何管理外匯儲(chu) 備的問題上，中國並不是第一個(ge) 麵臨(lin) 困境的國家。

　　法國經濟學家雅克·魯夫在上世紀60年代就曾尖銳地剖析美元貨幣體(ti) 係的不公正性：“當代國際貨幣體(ti) 係已經淪落為(wei) 小孩子的過家家遊戲。歐洲各國辛辛苦苦賺回美元和英鎊，然後又毫無代價(jia) 地拱手返回給發行這些貨幣的國家，就好像小孩子玩遊戲一樣，贏家同意將賺回的籌碼奉還給輸家，遊戲卻繼續進行。”

　　當時，法國中央銀行以美元為(wei) 儲(chu) 備創造法郎，緊接著，法國中央銀行又將購買(mai) 的美元再投資到美國，購買(mai) 美國債(zhai) 券。同樣一筆美元，既擴張了法國的信用，又成為(wei) 美國信用擴張的基礎。

　　中國人民大學貨幣研究所副所長向鬆祚認為(wei) ，這同今天中國外儲(chu) 麵臨(lin) 的困境幾乎一模一樣，隻不過今日中美兩(liang) 國“過家家遊戲”的規模要比從(cong) 前大得多。

　　後來歐洲人用了20多年打造歐元，就是為(wei) 了擺脫對美元的依賴。

　　可以說，中國外匯儲(chu) 備的問題是今天全球經濟失衡和係統紊亂(luan) 的集中表現，美元信用一旦動搖，全球經濟跟著遭殃——誰對它更依賴，誰的風險就更大。

　　向鬆祚認為(wei) ，一定要認清當下世界貨幣背後全球貿易和分工的實質，這就是：“東(dong) 方擁有真實財富創造中心，西方掌控貨幣金融中心；東(dong) 方製造真實產(chan) 品，西方創造貨幣購買(mai) 力；東(dong) 方為(wei) 全世界製造產(chan) 品，西方為(wei) 全世界產(chan) 品定價(jia) ；西方大量發行債(zhai) 券和創造各種金融產(chan) 品，東(dong) 方則用自己的積蓄去購買(mai) 這些金融產(chan) 品；東(dong) 方儲(chu) 蓄，西方消費；東(dong) 方節儉(jian) ，西方揮霍；西方向東(dong) 方借錢，東(dong) 方給西方融資。”

　　這是一個(ge) 毋須粉飾的冷酷現實。不過，新任美國駐華大使駱家輝在北京的就職演說中特意說，即便美國國債(zhai) 被降級，還是有買(mai) 家在購買(mai) 。他試圖安撫為(wei) 外匯儲(chu) 備擔憂的中國人，“在美投資是安全的，而且，雖然美國經濟麵臨(lin) 調整，卻始終是強勁的。”

　　在這之前，美聯儲(chu) 前任主席格林斯潘則說得更直白，美國國債(zhai) 的持有人不必擔心，因為(wei) “美聯儲(chu) 可以隨時開動機器印鈔票還債(zhai) ”。

　　“你可以討價(jia) 還價(jia) ，但根本問題解決(jue) 不了。”經濟學家李才元說，“巨大的外匯儲(chu) 備確實讓中國很被動，長期看我們(men) 就是吃虧(kui) 的，這有點兒(er) 像存款利息趕不上CPI漲幅，但現實一點看，在沒有更好投資渠道之前，你還真是不能輕易放棄那點利息。”

　　他認為(wei) 中國最根本的出路，隻有兩(liang) 個(ge) 方向：一是少用美元，全力發展擴大內(nei) 需，減少對美出口，增加進口；二是多用人民幣，盡快擴大人民幣的對外結算規模和範圍。

　　事實上，從(cong) 2009年中國啟動人民幣跨境結算業(ye) 務，國家一直鼓勵機構和企業(ye) 在貿易和投資中更多使用人民幣。2010年12月末，參與(yu) 人民幣結算試點的企業(ye) 由最初的365家擴展到67724家。2011年2月，跨境人民幣業(ye) 務的結算量已經攀升至10482億(yi) 元。

　　同時，中國央行已與(yu) 韓國、阿根廷等12個(ge) 國家和地區簽署雙邊貨幣互換協議，數額已上升至8412億(yi) 元人民幣。

　　北京大學中國精算發展研究中心郭生祥預測，如果人民幣與(yu) 多種貨幣建立了雙向互換協議，事實上就等於(yu) 建立了一個(ge) 以人民幣為(wei) 中心的“一對多”的交換、融資、清算係統，如果圍繞此係統，建立一個(ge) 貨幣交換中心，再在上麵建立一個(ge) 融資資金池，人民幣未來的前景可能就是美元和歐元之後的“世界金融中心的第三極”。

　　隻有人民幣“走出去”，在海外“留得住”，而且能通過暢通的渠道“回得來”，中國經濟才能從(cong) 根本上擺脫對美元或者歐元的依賴。高速增長的中國經濟才不必麵對“到底要存誰家的貨幣”的尷尬。中國是實業(ye) 大國，人民幣背後有中國13億(yi) 人辛勞工作和巨大的市場潛力作為(wei) 信用基礎，一個(ge) 大國的經濟體(ti) 不可能使用一種“弱貨幣”。

　　不過，這顯然將是個(ge) 艱難的過程。李才元認為(wei) ，美元在二戰後快速崛起為(wei) 全球性儲(chu) 備貨幣，背後是其強大的實業(ye) 、科研和軍(jun) 事實力，還伴隨著美國企業(ye) 和美國金融公司的全球化擴張和投資，而今天人民幣背後的“綜合實力”還有很大差距。

　　“中國經濟要走自己的路，我們(men) 不可能複製另一個(ge) 美元”，他說，美元發展到今天已經“空心化”了，實體(ti) 的產(chan) 業(ye) 大多轉移出去，隻剩下軍(jun) 工和金融；而中國經濟以製造業(ye) 和實體(ti) 經濟為(wei) 根基，人民幣是“實心化”的，中國經濟的海外戰略要嚐試在歐美之外的地方，找到新的空間。

　　美國長期經濟趨勢研究所所長、密蘇裏大學教授邁克爾·赫德森對美元的“墮落曆史”深有體(ti) 察。他認為(wei) ，美元如今已經變成了一個(ge) “債(zhai) 務機器”，這架機器在自我膨脹、以幾何級數速度積累利息的同時，必然不停地從(cong) 實體(ti) 經濟中“吸血”，它這種負債(zhai) 型經濟指望著“通過借款來擺脫債(zhai) 務”，其本質是要創造一個(ge) “金融永動機”，但終點一定是“一片金融廢墟”。

　　中國宏觀經濟學會(hui) 常務副秘書(shu) 長王建不相信美元能夠“自我修正”。他認為(wei) ，金融資本的基本屬性就是貪婪和不勞而獲。在傳(chuan) 統的實業(ye) 領域，產(chan) 業(ye) 資本的利潤率一般在10%以下，例如長期以來美國汽車產(chan) 業(ye) 利潤率隻有5%，從(cong) 事生產(chan) 這種又髒又累的“倒黴的事情”對於(yu) 發達國家的金融資本來說毫無吸引力，因為(wei) 從(cong) 跨國產(chan) 業(ye) 轉移和金融衍生品交易中，可以賺到幾倍甚至幾十倍的利潤，“他們(men) 會(hui) 願意回到發展物質產(chan) 品生產(chan) 的老路上去嗎？”

　　“中國人想不想扭轉這個(ge) 單向利益輸送，打破這個(ge) 惡性循環的怪圈？”財經評論家張庭賓建議，中國應同亞(ya) 、非、拉等資源國家建立直接的平等的經濟循環——中國購買(mai) 這些國家的資源，承接它們(men) 的基建工程，這些國家獲得人民幣，再用人民幣購買(mai) 中國商品和服務，“如此各取所需，才是人民幣國際化的正途。”

　　2000年，中非貿易額僅(jin) 100億(yi) 美元，而到2010年已達到1269億(yi) 美元。2009年，中國已成為(wei) 非洲第一大貿易夥(huo) 伴。據標準銀行估計，約有1500家中國企業(ye) 在該行設有分支機構的17個(ge) 非洲國家運營。

　　龐凱歌稱，非洲國家的態度比較實際，當前全球經濟整體(ti) 低迷，美元持續貶值，在這種情況下，將人民幣作為(wei) 外匯儲(chu) 備的一部分是有助於(yu) 更好地防範風險。

　　“是的，人民幣需要創造一個(ge) 新的循環”，李才元說，“這就是以實業(ye) 換資源”。