溫州9成以上的家庭、個(ge) 人，近6成的企業(ye) 參與(yu) 民間借貸，民間借貸規模超過1200億(yi) 元。其中用於(yu) 一般生產(chan) 經營的僅(jin) 占35%。

　　民間借貸的發生，大多板子打在銀行身上，指其提供給中小企業(ye) 的貸款渠道匱乏。不可否認，全球金融危機寒流引發外需下滑等多重衝(chong) 擊，導致國內(nei) 廣大出口製造型小企業(ye) 資金鏈緊繃甚至出現斷裂跡象，這是民間借貸興(xing) 起的原因之一，然而卻非全部。

　　近日，海瀾集團、陽光集團涉嫌“非法集資”被曝光，民間借貸的鏈條逐漸伸向大型民營企業(ye) （據5月30日《21世紀經濟報道》）。這些大型民營企業(ye) ，多為(wei) 各類金融機構的座上賓，獲取信貸資源並非難事，鋌而走險讓人大跌眼鏡。

　　從(cong) 其非法集資的投向，不難發現緣故端倪。一是房地產(chan) 項目，二是金融投資，三是商品交易，如鋼鐵貿易。研究數據也相佐證——溫州9成以上的家庭、個(ge) 人，近6成的企業(ye) 參與(yu) 民間借貸，民間借貸規模超過1200億(yi) 元。其中用於(yu) 一般生產(chan) 經營的僅(jin) 占35%。

　　民間資金大部分流向非生產(chan) 領域，無疑凸顯實體(ti) 經濟麵臨(lin) 的困境。中國的製造業(ye) 主要是靠廉價(jia) 立本的，缺乏核心競爭(zheng) 力，隨著“人口紅利”消失、製造成本的增加以及人民幣匯率的快速升值，企業(ye) 利潤微薄，難以吸引民間資金。“去實體(ti) ”的資金，一方麵，被逐利的心態牽引，投資房地產(chan) 、商品貿易等，另一方麵，表現出高杠杆、過度投資等盲目性和投機性傾(qing) 向，風險不斷積聚，一旦某個(ge) 環節出現問題，就容易產(chan) 生連鎖反應，會(hui) 導致風險蔓延。

　　解決(jue) 民間借貸是一個(ge) 綜合化係統化工程。從(cong) 長期看，中國流動性總體(ti) 充裕是長期格局，民間借貸的土壤不會(hui) 消失。2005年以來，我國的貨幣增長量平均在17%左右，貨幣增長率遠遠大於(yu) GDP增長率和通貨膨脹增長率之和。本輪通脹周期中樞全麵抬升，在其他投資渠道較窄等情況下，居民渴望把閑置的資金轉向民間借貸以獲得高收益。

　　鑒於(yu) 此，除了采取類似溫州金改的措施外，還需多管齊下。一是向居民開放更多投資渠道。以債(zhai) 券為(wei) 例，除個(ge) 人投資者熟悉的儲(chu) 蓄式國債(zhai) 以外，已經發展出次級債(zhai) 、企業(ye) 短期融資券、商業(ye) 銀行普通金融債(zhai) 、上市公司債(zhai) 、企業(ye) 債(zhai) 、央行票據、可轉債(zhai) 、可分離債(zhai) 等多個(ge) 品種。其中許多收益較高的品種隻在銀行間市場交易，隻有機構投資者才能參與(yu) 。譬如，一年期央票的收益率與(yu) 一年期定存利率相近，但流動性遠遠超過定期存款，商業(ye) 銀行發行的金融債(zhai) 、資產(chan) 證券化等低風險、高流動性的固定收益產(chan) 品個(ge) 人卻無法投資。

　　二是從(cong) 實體(ti) 經濟症結入手。目前，關(guan) 於(yu) 鼓勵民間資本進入鐵路、銀行業(ye) 的意見也已出台。但從(cong) 長遠來看，若要充分發揮民間資金的作用，仍需在行業(ye) 準入和製度安排上進一步給予民間資本“國企待遇”，如稅收支持、財政補貼等製度保障。