受內(nei) 在或外在的，或者同時受內(nei) 在與(yu) 外在因素有效約束的不平衡狀態，稱之為(wei) 弱平衡。學術語言如是定義(yi) 。

　　當前，政府之手揮舞權杖，力圖讓中國房地產(chan) 業(ye) 處於(yu) 弱平衡狀態——房地產(chan) 價(jia) 格在不大漲也不大跌中找到平衡，房地產(chan) 政策在擠壓部分地區房地產(chan) 泡沫和防範全國性經濟風險中找到平衡，在扶持“剛需”置業(ye) 和抑製投機置業(ye) 上找到平衡。

　　眾(zhong) 所周知，房地產(chan) 業(ye) 連著投資，牽著消費，在相當一段時期內(nei) 都是中國經濟的拐杖。過於(yu) 寬鬆的貨幣政策和占比過高的投機性購房，必將帶來房地產(chan) 泡沫，最終引發由市場導致的經濟危機，這已成為(wei) 共識。但短期內(nei) ，如果房地產(chan) 價(jia) 格和房地產(chan) 投資大幅下降，也會(hui) 打破地方財政、金融的弱穩定狀態，最終引發由政府導致的經濟危機，這似乎未達成共識。

　　麵對複雜多變的國際經濟環境和國內(nei) 經濟運行的新情況、新問題，2012年，我國將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，繼續處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構及管理通脹預期的關(guan) 係，把握穩中求進的工作主基調，保持物價(jia) 總水平基本穩定，保持就業(ye) 和社會(hui) 大局穩定，在轉變經濟發展方式上取得新進展，在深化改革開放上取得新突破，切實防範和化解風險，為(wei) 黨(dang) 的“十八大”召開創造良好的經濟社會(hui) 環境。

　　這個(ge) 宏觀政策定調顯然十分理想，其中，讓房價(jia) 合理回歸的提法雖讓人浮想聯翩、但也算是科學。同時，實行中性的住房金融政策，增加普通商品住房供給，支持自住性需求和改善性需求以防止房地產(chan) 快速下滑似乎也較有成效。

　　從(cong) 市場表征來看，目前的房地產(chan) 市場運行顯然維持著弱平衡狀態，符合國家宏觀調控政策的預期。全國大多數城市的房價(jia) 環比總體(ti) 下降，這是中央調控政策所期望的。土地的購置麵積、住宅新開工麵積、房屋銷售麵積的同比下降和房地產(chan) 開發投資增速的回落，也在意料之中。

　　縱觀整體(ti) ，投機投資性的購房需求因政府強控和預期逆轉而明顯減少，大部分城市的新建住宅價(jia) 格同比增幅放緩，環比下降。由於(yu) 政府對居民自住的首套購房的政策支持，由於(yu) 工業(ye) 化、城鎮化的持續快速推進，由於(yu) 戶籍製度的改革，靜態來看，就全國來說，2012年的市場可能跟2011年大體(ti) 是相差不多的。但這種弱平衡狀態還能持續多久？

　　恩格斯說：“一切平衡都隻是相對的和暫時的。”從(cong) 上述市場走勢，我們(men) 知道供應增長與(yu) 需求萎縮的反向運動，必將導致房地產(chan) 市場弱平衡狀態的打破。作為(wei) 資本密集型產(chan) 業(ye) ，打破弱平衡的誘發點應該是房企資金鏈。

　　中國銀監會(hui) 前主席劉明康近日表示，未來3年將有34.5%的地方債(zhai) 到期，涉及4.7萬(wan) 億(yi) 元人民幣，雖有隱憂，卻總體(ti) 風險可控。但我們(men) 不難發現，內(nei) 地地產(chan) 開發商的風險正在增大：現時大多數內(nei) 地房企現金流都為(wei) 負數，雖然它們(men) 努力通過各種渠道融資，但互相擔保情況普遍。隨著樓價(jia) 及成交量同步下跌，房企的資金鏈會(hui) 愈趨緊張，下半年將更甚。

　　然而，房企資金鏈的緊張並不意味著未來房價(jia) 的必然下降，因為(wei) 它同時也促使房企主動或被動退市，進而使供應下滑以重新尋找與(yu) 需求的動平衡，這可能意味著房地產(chan) 政策的逆轉。今年1到3月，全國土地的購置麵積是7859萬(wan) 平米，同比下降53.9%。這成為(wei) 弱平衡總要被打破的暗示，也成為(wei) 兩(liang) 年後供應下滑的明證。

　　坊間流傳(chuan) ，既然中國的房地產(chan) 調控是政治調控，政治主張將隨政府任期而發生變化，這是符合邏輯的。政府換屆前後如明年很可能是弱平衡被打破的重要時點。由於(yu) 政府換屆產(chan) 生的“政策落差”自然是新平衡的起點。

　　從(cong) 經濟效率來看，形成結構上的不平衡，才是形成新的發展的動力源。但從(cong) 政治格局來看，如果南海爭(zheng) 端升級，所有關(guan) 於(yu) 房地產(chan) 的判斷都將徹底改寫(xie) 。