“七匹狼做地產(chan) ，海爾做地產(chan) ，雅戈爾做地產(chan) ，蘇寧做地產(chan) ，國美做地產(chan) ，蘇泊爾做地產(chan) ，格力做地產(chan) ，格蘭(lan) 仕做地產(chan) ，美的做地產(chan) ，奧康做地產(chan) ，娃哈哈做地產(chan) ，喜之郎做地產(chan) ，奧克斯做地產(chan) ，長城床墊做地產(chan) ，長虹電器做地產(chan) ，五糧液、郎酒、水井坊、阿裏巴巴都在做地產(chan) ，神奇的地產(chan) 啊，讓72行最後都殊途同歸！”這個(ge) 在微博熱傳(chuan) 的段子，足以讓我們(men) 看到房地產(chan) 對各路資金的吸引力。

　　2010年12月8日中國社科院發布的《住房綠皮書(shu) ：中國住房發展報告（2010-2011）》指出，2009年中國房地產(chan) 行業(ye) 平均毛利潤率為(wei) 55.72%。這份報告認為(wei) ，高利潤率吸引了眾(zhong) 多企業(ye) 集中投資房地產(chan) 行業(ye) 。盡管近一兩(liang) 年房地產(chan) 利潤率下降，但仍在30%以上，是各行業(ye) 平均利潤率的5倍。如此利潤差別，豈能不讓各行業(ye) 資金瘋狂進入？

　　據溫州大學商學院常務副院長張一力觀察，目前絕大多數溫州民企都直接或間接與(yu) 房地產(chan) 有關(guan) 聯。在房地產(chan) 鏈條上的陳鴻也持同樣的意見，認為(wei) 溫州大量的製造企業(ye) 其實都是房地產(chan) 企業(ye) 。甚至有一些老板把企業(ye) 作為(wei) 融資平台，用信貸資金去炒房或搞房地產(chan) 開發。一位負責公司貸款業(ye) 務的某商業(ye) 銀行負責人透露，根據信貸員的跟蹤回訪，發現很多貸款被用來炒房、炒地皮，真正用於(yu) 企業(ye) 自身發展的很少。溫州市蒼南縣某鞋企，近10年來，企業(ye) 的老板將其在鞋機製造上賺來的錢全部用於(yu) 買(mai) 房，北至黑龍江，南到海南，處處有房產(chan) ，而主業(ye) 這塊10年無發展。

　　央行在2009年的貨幣政策過於(yu) 寬鬆，造成今年的通貨膨脹壓力，於(yu) 是持續收緊貨幣政策。貨幣政策收緊了，又帶來了新的問題：中小企業(ye) 融資難，高利貸問題愈發突出。在這個(ge) 時候，貨幣政策適度或定向放鬆是有必要的。但也有人懷疑，即使放鬆貨幣政策，放出了的資金恐怕也會(hui) 被房地產(chan) 吸走，流向製造業(ye) 的也不會(hui) 太多。

　　的確，在房地產(chan) 暴利和預期房產(chan) 不斷升值的情況下，貨幣政策無論是寬鬆，還是緊縮下對中小企業(ye) 的定向寬鬆，都難阻擋資金大規模流向房地產(chan) ，中小製造業(ye) 企業(ye) 融資難和資金逃離製造業(ye) 的問題仍難以有較大改善。

　　在現在的中國，無論是上市公司，還是像溫州的中小企業(ye) ，許多已經“不務正業(ye) ”，上市公司的大量資金流向銀行理財和高利貸，在溫州的民間資金最多流向則是高利貸和房地產(chan) 。

　　9月上半月，工行、農(nong) 行、中行、建行四大國有商業(ye) 銀行存款較8月末減少4200億(yi) 元左右，出現罕見天量負增長。分析人士指出，目前愈演愈烈的民間融資甚至高利貸市場，可能成為(wei) 儲(chu) 蓄分流的主要領域。據報道，溫州、東(dong) 莞、福州等地民間借貸火爆導致當地銀行存款頻亮紅燈。銀行人士透露，現在銀行內(nei) 部人都已經將存款從(cong) 銀行取出，交給比較放心的擔保公司去放高利貸了。權威人士表示，目前將近有3萬(wan) 億(yi) 元銀行信貸資金流入到民間借貸市場。

　　那理財產(chan) 品和高利貸的資金又流向哪裏呢？理財產(chan) 品和高利貸都是追求高收益，在貨幣緊縮背景下，應該有部分資金流向投資製造業(ye) 的中小企業(ye) 以供短期資金周轉之需，但製造業(ye) 利潤很低，難以在較長時間內(nei) 承受這樣的資金成本，故更多的應該流向高收益的產(chan) 業(ye) 。在現在中國，房地產(chan) 是收益率最高的大產(chan) 業(ye) ，理財產(chan) 品資金尤其是高利貸資金無疑會(hui) 大規模流向房地產(chan) 。

　　在貨幣政策和房地產(chan) 政策雙緊縮的情況下，大量中小房地產(chan) 企業(ye) 資金困難，對他們(men) 來說要麽(me) 逃離房地產(chan) 要麽(me) 借貸高成本的資金。業(ye) 內(nei) 人士稱，中國二、三、四線城市仍有50%的房地產(chan) 項目存留在中小房地產(chan) 企業(ye) 手中，這無疑會(hui) 形成巨大的高成本借貸資金需求。記者調查發現，房地產(chan) 是“安放”溫州天量高利貸的最大去處。在已經爆發高利貸危機的江蘇泗洪縣，也是大量資金流向房地產(chan) 。

　　有分析人士認為(wei) ，在貨幣和房地產(chan) 的雙緊縮政策之下，許多中小房地產(chan) 企業(ye) 資金鏈困難，在這種背景下放寬貨幣政策解決(jue) 製造業(ye) 中小企業(ye) 的融資難效果不大，因為(wei) 更多資金必然會(hui) 率先流向高收益但又急需資金的房地產(chan) 而不是製造業(ye) 。

　　房地產(chan) 的暴利和升值預期，在不斷掏空中國的製造業(ye) ，尤其是大大加劇製造業(ye) 中小企業(ye) 的融資難和資金逃離製造業(ye) 的問題。在這種背景下，貨幣政策支持中小企業(ye) 的努力會(hui) 大大折扣，所以中國房地產(chan) 不死，貨幣政策不活！