據《經濟參考報》記者統計，除東(dong) 北三省、浙江、內(nei) 蒙古、西藏外，目前計有25個(ge) 省（區、市）公布了2015年一季度的地區生產(chan) 總值（GDP）數據。與(yu) 各地年初在政府工作報告中提出的全年增長預期目標相比較，計有19個(ge) 省（區、市）一季度GDP同比增速未能達標，占已公布25個(ge) 省（區、市）的76%。23日公布的中國4月匯豐(feng) 製造業(ye) 采購經理指數（PMI）初值再創新低，又預示當前經濟麵臨(lin) 的下行壓力仍然偏大。

 

　　多方分析認為(wei) ，當前中國正處於(yu) 傳(chuan) 統增長動力減弱、新增長動力提升的換擋期，為(wei) 防止傳(chuan) 統動力過快衰減，穩增長政策有必要進一步加碼，尤其是迅速推出一批基礎建設投資項目，以確保經濟得以在二季度趨穩。

 

　　下行23省增速放緩

 

　　從(cong) 已經公布的各省（區、市）一季度GDP同比增速看，重慶、貴州繼續排名靠前，也是目前僅(jin) 有的2個(ge) 繼續保持兩(liang) 位數增長的省（區、市）；山西增速僅(jin) 為(wei) 2.5%，暫居榜尾，海南增長4.7%，倒數第二。

 

　　山西省統計局副局長、新聞發言人張曉東(dong) 稱，山西省經濟下行壓力仍在加大，形勢依然複雜嚴(yan) 峻。麵對持續加大的經濟下行壓力，山西要堅定信心，迎難而上，奮力拚搏，堅決(jue) 頂住經濟下行壓力，推動經濟發展調速不減勢、量增質更優(you) 。

 

　　然而，即使是增長較快的重慶、貴州，無論是與(yu) 去年同期還是去年全年相比，增長勢頭也都有所減弱。統計顯示，相比去年一季度，除河北增長有所加快，廣東(dong) 持平以外，其餘(yu) 23個(ge) 省（區、市）GDP增速均有所放緩；如果是跟去年全年相比，情況更糟，25個(ge) 省（區、市）全部放緩。

 

　　從(cong) 放緩幅度來看，西部麵臨(lin) 的下行壓力可能還要大於(yu) 中、東(dong) 部。一季度，新疆增長6.9%，較去年同期回落3.3個(ge) 百分點；陝西同樣增長6.9%，回落2.3個(ge) 百分點。西北大學經濟管理學院教授白永秀認為(wei) ，陝西經濟增速回落的原因有三，一是經濟結構以能源化工、裝備製造、房地產(chan) 等為(wei) 主，這些行業(ye) 目前增速下降；二是服務業(ye) 、消費品製造業(ye) 、文化產(chan) 業(ye) 等產(chan) 業(ye) 規模小、增長速度不高；三是經濟總量不斷增加，過去的高增長難以為(wei) 繼。

 

　　中部的情況也不是很樂(le) 觀，山西回落3個(ge) 百分點，目前排名墊底；河南也回落了1.7個(ge) 百分點。相對來說，東(dong) 部情況整體(ti) 偏好。雖然海南回落得比較多，但是北京僅(jin) 回落0.3個(ge) 百分點，上海回落0.4個(ge) 百分點，廣東(dong) 更是與(yu) 去年一季度持平。可即使是這樣，廣東(dong) 省統計局仍稱，一季度該省經濟總體(ti) 保持穩定，但下行壓力加大。

 

　　鑒於(yu) 一季度全國GDP增長從(cong) 去年全年的7.4%放緩至7%，簡單的和前期比較可能尚不足以揭示當前地方經濟麵臨(lin) 的壓力。對一季度GDP增速達標情況的比較會(hui) 更有說服力，畢竟從(cong) 全國看，一季度增長7%恰恰符合全年預期增長目標。

 

　　暫不考慮上海一季度GDP增長6.6%是否屬於(yu) 其在政府工作報告中提出的“經濟平穩增長”，其餘(yu) 24個(ge) 省（區、市）中，也僅(jin) 有重慶、貴州、天津、安徽、江蘇5省市高於(yu) 預設目標，而它們(men) 在到目前為(wei) 止的排名中分列第一、第二、第三、第五、第八位。另據《經濟參考報》記者了解，尚未公布的6個(ge) 省（區、市）中，除西藏外，其餘(yu) 各省區排名可能均較為(wei) 靠後，且一季度GDP增速難以達到全年預期目標。

 

　　壓力PMI初值創新低

 

　　如果說各地一季報反映的還是之前的情況，那麽(me) 作為(wei) 先行指標，中國4月匯豐(feng) PMI初值走低則預示著當前經濟麵臨(lin) 的下行壓力仍然偏大。該指標僅(jin) 錄得49.2，低於(yu) 預期和前值49.6，亦低於(yu) 50的榮枯線，創12個(ge) 月新低。其中，新訂單指數從(cong) 49.8跌至12個(ge) 月新低49.2，顯示國內(nei) 需求繼續疲軟；進出口價(jia) 格指數下降速度加快，顯示製造業(ye) 領域的通縮壓力可能有所加強；不過新出口訂單指數3個(ge) 月來首次增長，可能預示出口環境趨於(yu) 改善。

 

　　匯豐(feng) 大中華區首席經濟學家屈宏斌對匯豐(feng) PMI初值點評稱，產(chan) 出跌至榮枯線邊緣，新訂單指數為(wei) 一年內(nei) 低點，反映內(nei) 需疲軟。投入產(chan) 出價(jia) 格繼續下滑，通縮風險顯著。數據顯示製造業(ye) 加速下行。加之此前公布的一季度數據，經濟增長或已失速。上周末降準尚需時日方能顯效。經濟下行和通縮形勢嚴(yan) 峻亟待寬鬆加碼。

 

　　民生證券研究院執行院長管清友點評稱，4月匯豐(feng) PMI初值降至49.2，傳(chuan) 統增長引擎，新經濟增長點青黃不接，經濟內(nei) 生下行壓力大。新訂單繼續下行，說明總需求不強，進而導致企業(ye) 生產(chan) 意願弱，生產(chan) 指數和就業(ye) 均失速下行。在此背景下，企業(ye) 加速去庫存，產(chan) 成品和原料庫存指數繼續下降，購進價(jia) 格上升僅(jin) 因油價(jia) 反彈推動。總體(ti) 來看，盡管貨幣寬鬆，但經濟內(nei) 生動力不足。

 

　　綜合多方觀點，二季度經濟情況可能較一季度略有起色，但是總體(ti) 壓力仍然較大。海通證券首席宏觀經濟分析師薑超表示，一季度全國GDP增速創6年新低，GDP平減指數2009年6月以來首度轉負，經濟增長“量價(jia) 齊跌”。4月以來，中觀層麵仍是乏善可陳：地產(chan) 銷量增速因政策刺激和低基數效應而改善但持續性存疑，發電耗煤增速止跌企穩但仍處低位。4月經濟或仍在尋底，企穩恐言之尚早。

 

　　國務院參事室特約研究員姚景源說：“中國正處於(yu) 傳(chuan) 統增長動力減弱、新增長動力提升的換擋期，應當防止傳(chuan) 統動力過快衰減，避免出現青黃不接的情況。所以還是要將穩增長作為(wei) 一項重要任務來抓，財政政策要增效加力，貨幣政策要鬆緊適度。要將‘確保經濟平穩運行，確保居民就業(ye) 和收入持續增加’作為(wei) 當前中國經濟的基本盤。”

 

　　應對基建投資將提速

 

　　經濟內(nei) 生下行壓力仍大，穩增長的政策力度需要進一步加大。中國國際經濟交流中心信息部部長徐洪才稱，當前經濟下行壓力確實比較大，規模以上工業(ye) 增加值僅(jin) 增長了6.4%，消費也從(cong) 正常的增長12%至13%掉到10%左右，出口在3月甚至是負增長。所以下一步需要政策繼續加碼。財政政策要進一步寬鬆，尤其是要保證項目投資資金的到位。貨幣政策要繼續降低利率及存款準備金率。更重要的是要穩住房地產(chan) 市場，繼續降低交易門檻，保證住房的合理需求。在他看來，如果政策力度比較大，經濟在二季度是有可能穩住的。

 

　　考慮到投資增速放緩是一季度增長放緩的重要原因，而民間投資意願仍在下行通道，基礎建設投資可能成為(wei) 二季度穩增長的重要突破口。中國銀行國際金融研究所常務副所長陳衛東(dong) 表示，當前投資領域存在兩(liang) 個(ge) 突出問題：第一，有吸引力的投資項目比較缺乏，投資者積極性不高。今年前2個(ge) 月，新開工項目計劃投資額減少1.8%，施工項目計劃投資額增速比上年同期回落12.3個(ge) 百分點。第二，投資項目缺少資金支持，“巧婦難為(wei) 無米之炊”，限製了投資增長。前2個(ge) 月，投資到位資金同比僅(jin) 增長6.7%，比上年同期回落7.9個(ge) 百分點，特別是貸款幾乎零增長。在房地產(chan) 和製造業(ye) 投資增長放緩概率較大的背景下，今年二季度，基礎設施和部分服務業(ye) 的投資快速增長成為(wei) 穩定投資增長的希望所在，特別是中央預算加快對水利等項目資金的下達進度，同時加快投融資體(ti) 製改革、推廣PPP模式、放寬社會(hui) 資本準入、鼓勵創新創業(ye) 等，都有利於(yu) 穩定投資增長。

 

　　“增長這麽(me) 弱，隻能搞基建，下一階段在中央貨幣寬鬆的配合以及一帶一路大戰略的推動下，地方將掀起繼1992年南巡、2003年區域振興(xing) 、2009年四萬(wan) 億(yi) 之後的第四次基建投資熱潮。”管清友說：“我們(men) 預計2015年要完成7%的GDP目標，基建投資增速至少要達到25%，規模達到14萬(wan) 億(yi) 元，其中‘鐵公基’和水利環保是主要增長點。”

 

　　實際上，4月以來，各省重大項目工程已在逐步推出。其中，江西省2015年第一批省重點項目安排193項，總投資6970億(yi) 元，年度計劃投資1502億(yi) 元。江西省省長鹿心社表示，當前經濟下行壓力加大，紮實推進重大項目建設，是穩增長、調結構、增後勁的重要抓手。福建省發改委、省海洋經濟辦正式印發《2015年福建省海洋經濟重大項目建設實施方案》，確定全省重點推進254個(ge) 海洋經濟重大項目。