國務院總理李克強11月19日主持召開國務院常務會(hui) 議，提出了包括抓緊出台股票發行注冊(ce) 製改革方案等在內(nei) 的十條措施，進一步有針對性地緩解融資成本高問題。《經濟參考報》記者獲悉，稍早之前的11月14日，證監會(hui) 已經召開了小範圍的內(nei) 部研討會(hui) ，討論注冊(ce) 製框架下的一係列細節問題。

　　國務院常務會(hui) 議提到，要抓緊出台股票發行注冊(ce) 製改革方案，取消股票發行的持續盈利條件，降低小微和創新型企業(ye) 上市門檻。建立資本市場小額再融資快速機製，開展股權眾(zhong) 籌融資試點。實際上，在今年7月23日的國務院常務會(hui) 議上就曾提出要大力發展直接融資，發展多層次資本市場。8月14日發布的《國務院辦公廳關(guan) 於(yu) 多措並舉(ju) 著力緩解企業(ye) 融資成本高問題的指導意見》（國辦發〔2014〕39號）中，更是進一步明確，要健全多層次資本市場體(ti) 係，繼續優(you) 化主板、中小企業(ye) 板、創業(ye) 板市場的製度安排。

　　隨後，證監會(hui) 在肖鋼的主持下召開會(hui) 議，研究部署了貫徹落實國務院關(guan) 於(yu) 多措並舉(ju) 緩解企業(ye) 融資成本高問題意見的具體(ti) 措施。證監會(hui) 表示，要抓緊製定股票發行注冊(ce) 製改革方案，探索形成符合我國實際、市場主導、責任到位、披露為(wei) 本、預期明確、監管有力的股票發行上市的一整套製度安排。

　　《經濟參考報》記者了解到，在證監會(hui) 副主席姚剛的主持下，上周五（11月14日），證監會(hui) 內(nei) 部召開了一次關(guan) 於(yu) 注冊(ce) 製的小範圍專(zhuan) 家研討會(hui) 。與(yu) 會(hui) 專(zhuan) 家透露，此次主要討論了關(guan) 於(yu) 實施股票發行注冊(ce) 製的一些細節問題，包括“要不要審、怎麽(me) 審、交易所和證監會(hui) 如何分工以及對於(yu) 市場化程度的把握”等一係列問題。與(yu) 會(hui) 專(zhuan) 家提出，IPO財務方麵的標準應當由交易所來製定和把握，信息披露的完整性、真實性和有效性的監管歸於(yu) 證監會(hui) ，證監會(hui) 應當把主要精力放在持續的信息披露監管和打擊證券違法犯罪行為(wei) 上。

　　與(yu) 會(hui) 專(zhuan) 家表示，注冊(ce) 製的最大作用就是降低實體(ti) 經濟的融資成本，提高融資效率。姚剛表示，債(zhai) 券市場在金融危機之後規模擴張十分迅速，相比之下，股票市場的直接融資則處於(yu) 進退兩(liang) 難境地，與(yu) 現有的債(zhai) 市直接融資規模已經不相匹配。

　　與(yu) 會(hui) 專(zhuan) 家普遍認為(wei) ，注冊(ce) 製肯定是要審的，關(guan) 鍵是怎麽(me) 分工、審哪些內(nei) 容、機構怎麽(me) 設置等等。尤其是證監會(hui) 的監管任務和交易所的日常業(ye) 務之間怎樣做到壓力均衡、適當分散，做到證監會(hui) 的行政監管和交易所以及機構自律協同起來，並且在法律層麵通過立法來保駕護航，搭建市場各個(ge) 角色各就各位，遵循市場化法治化的注冊(ce) 製框架，實現IPO定價(jia) 的市場化和IPO節奏的市場化。

　　“國務院常務會(hui) 這次直接提出注冊(ce) 製，對證監會(hui) 來說應當是一大鼓舞。”一位業(ye) 內(nei) 人士表示，證監會(hui) 目前對於(yu) 注冊(ce) 製的推行還有一些顧慮和壓力，國務院給證監會(hui) “壯膽”有利於(yu) 加速注冊(ce) 製的改革步伐。目前，對於(yu) 注冊(ce) 製改革要求最為(wei) 迫切的是創業(ye) 板，創業(ye) 板直接聯接著創新型小企業(ye) ，注冊(ce) 製不推出，創業(ye) 板包括IPO標準在內(nei) 的改革都受到很大限製，抵消創業(ye) 板製度創新。

　　11月19日，證監會(hui) 副主席莊心一表示，隨著創新驅動發展戰略的實施，創新創業(ye) 型中小微企業(ye) 日益成為(wei) 推動經濟發展的“生力軍(jun) ”，但現有金融體(ti) 係和格局總體(ti) 上仍偏向於(yu) 服務大型企業(ye) 和成熟型企業(ye) ，在促進科技金融對接、推動中小微企業(ye) 發展方麵存在明顯“短板”。針對注冊(ce) 製改革的進展，莊心一表示，目前正和市場各個(ge) 方麵一起討論，集思廣益，充分研究。他提到，目前國內(nei) 市場擬發行企業(ye) 排隊的情況，是監管部門推動市場改革過程中必須麵對的現實情況，也是一個(ge) 待解的課題。股票發行注冊(ce) 製改革將有助於(yu) 企業(ye) IPO排隊問題逐步解決(jue) 。實際上，在此前的多次例行新聞發布會(hui) 上，證監會(hui) 新聞發言人均表示，預期年底前推出注冊(ce) 製改革方案。