“安倍經濟學”實施一年多來，備受國內(nei) 外質疑。“安倍經濟學”治療日本通縮頑疾的主要藥方是通過央行大量投放貨幣，推低日元匯率，推高通脹預期。但其實施麵臨(lin) 諸多風險，包括可能引發超級通脹和日元崩潰。還有觀點認為(wei) ，安倍根本無力扭轉日本根深蒂固的通貨緊縮。甚至有專(zhuan) 家稱，“安倍經濟學”正將日本經濟推向懸崖，已無退路。

 

　　日本國內(nei) 設備投資增長乏力，日元貶值負麵影響逐漸顯現

 

　　“安倍經濟學”實施以來，日本經濟連續4個(ge) 季度呈現正增長，但其固有的缺陷導致這一政策的持續性十分脆弱。到目前為(wei) 止，日本經濟複蘇主要體(ti) 現在股指等金融指標上，受益的主要為(wei) 外國投資者，而實體(ti) 經濟特別是廣大中小企業(ye) 並未感受到複蘇“暖風”，體(ti) 現實體(ti) 經濟活力的日本國內(nei) 設備投資也增長乏力。根據日本內(nei) 閣的推算，2013年度日本國內(nei) 製造業(ye) 企業(ye) 設備投資額僅(jin) 相當於(yu) 國際金融危機爆發前2007年度的40%。本報記者近日走訪東(dong) 京中小企業(ye) 聚集地大田區時，一位從(cong) 事精密機械零件加工的公司社長明確表示，“安倍經濟學”隻對從(cong) 事出口的大企業(ye) 有利。

 

　　眼下，日元貶值的負麵影響正逐漸顯現。由於(yu) 日本企業(ye) 在海外投資生產(chan) 的比例越來越高，日元貶值對推動出口的作用越來越小。而日元貶值導致的進口燃料價(jia) 格高企，已經成為(wei) 日本貿易赤字擴大的主要原因，日本已經連續33個(ge) 月出現貿易赤字，且不斷擴大。與(yu) 此同時，食品、燃料價(jia) 格上漲則使普通百姓實際購買(mai) 力下降。

 

　　為(wei) 彌補消費稅率提高後內(nei) 需下降，日本近日出台了5.5萬(wan) 億(yi) 日元（1美元約合104.3日元）經濟刺激計劃。這無疑與(yu) 日本為(wei) 改善糟糕的財政狀況而提高消費稅率的初衷背道而馳。截至去年上半年，日本國債(zhai) 規模首次突破1000萬(wan) 億(yi) 日元，國債(zhai) 規模占到國內(nei) 生產(chan) 總值總量的240%以上，僅(jin) 次於(yu) 爆發債(zhai) 務危機的希臘。美國外交關(guan) 係協會(hui) 網站發表評論稱，日本如此龐大債(zhai) 務經不起利率上漲等“風吹草動”。

 

　　增長戰略被批進展緩慢，提高工資促內(nei) 需麵臨(lin) 不確定性

 

　　早稻田大學教授穀內(nei) 滿告訴本報記者，日本經濟出現複蘇跡象，是日本經濟周期本身趨勢使然，並非安倍的功勞。在安倍就任前的2012年11月，日本礦業(ye) 生產(chan) 、經濟增速等主要經濟指標已經探底回升。

 

　　日本經濟界普遍認為(wei) ，日本要實現持續的經濟複蘇，關(guan) 鍵在於(yu) 產(chan) 業(ye) 升級。“安倍經濟學”增長戰略確定醫療、農(nong) 業(ye) 等多個(ge) 重點突破領域，但被批評進展緩慢。SMBC日興(xing) 證券經濟分析師肖敏捷告訴本報記者，增長戰略內(nei) 容零碎、小打小鬧，推出後令市場普遍失望。

 

　　安倍最近在自民黨(dang) 全國代表大會(hui) 上呼籲通過提高工資收入促進內(nei) 需。日本各大企業(ye) 雖承認加薪的必要性，但出於(yu) 未來經營的不確定性，即使願意加薪，其幅度也不會(hui) 太大。高盛經濟學家近日發布報告指出，安倍政府一直在號召大企業(ye) 將部分利潤增幅用於(yu) 上調工資，而日本70%以上的就業(ye) 崗位來自中小企業(ye) ，它們(men) 並沒有像大企業(ye) 那樣受益於(yu) “安倍經濟學”。由於(yu) 日元走軟，中小企業(ye) 成本上升，在這種情況下還要求這些企業(ye) 提高工資就顯得過於(yu) 苛刻了。

 

　　對解決(jue) 結構性隱憂毫無幫助，日本經濟可能遭遇顛簸

 

　　美國有線電視新聞網（CNN）分析說，安倍經濟學的三大支柱中，印錢和花錢這兩(liang) 個(ge) 支柱收到一定效果，但另一個(ge) 重要支柱——結構改革，尚未有什麽(me) 作用。日本早稻田大學金融綜合研究所顧問野口悠紀雄認為(wei) ，“安倍經濟學”給日本人一種虛妄的幻想，抹殺了日本進行實質改革的動力。

 

　　另外，財政和貨幣刺激政策的實施，可能給日本政府以借口，拖延至關(guan) 重要的結構性改革，包括放鬆監管以及開放國際競爭(zheng) 。國際貨幣基金組織去年10月就對安倍政府提出警告，“未執行結構性改革將使通縮再現，加劇政府債(zhai) 務負擔。”

 

　　比利時著名智庫布呂格爾經濟研究所資深研究員沃爾夫表示，安倍推行超寬鬆的貨幣政策存在諸多隱患，它致使日本央行資產(chan) 負債(zhai) 率持續走高，如果長期利率也持續大幅攀升，日本央行可能陷入資本不足的境地。安倍政府通過大規模增加流動性，盡管有可能在短期內(nei) 實現消除通貨緊縮的目標，但這對真正解決(jue) 結構性隱憂毫無幫助。“安倍政府想當然地認為(wei) ，日本應當進一步擴大現已過度的投資，這顯然是錯誤的。”

 

　　《華爾街日報》評論說，未來數月對“安倍經濟學”是個(ge) 重大考驗，日本經濟可能遭遇顛簸。而日本媒體(ti) 進行的一項調查顯示，隻有不到40%的受訪者相信，“安倍經濟學”能最終促成日本經濟的複蘇。

 

　　（本報東(dong) 京、華盛頓、布魯塞爾、達沃斯1月22日電 記者田泓、吳成良、吳剛、劉歌）

 

　　點 評

 

　　陳鳳英（中國現代國際關(guan) 係研究院世界經濟研究所所長）：迄今，“安倍經濟學”實施已一年有餘(yu) ，國際社會(hui) 對其開始產(chan) 生質疑。在過去一年中，“安倍經濟學”的前兩(liang) 支箭，即量化寬鬆和財政刺激看似取得短期效果。日元走低讓日本企業(ye) 利潤增加，日經指數連創新高，讓股民收益倍增，由此刺激居民消費，也讓日本經濟起死回生，顯現短暫虛假“繁榮”。但是，讓日元走貶的根本原因並非“安倍經濟學”，真正的掌控權在美國。美國經濟向好，尤其美元“王者歸來”，開始容忍日元貶值。

 

　　事實上，“安倍經濟學”是一步險棋，是日本政要背水一戰，更是政治需要。一旦刺激效應過期，尤其是消費稅上調，日本經濟會(hui) 再次回歸低迷，債(zhai) 務危機或將提前爆發。原因何在？一是日本央行雖采取類似美國的量寬政策，但無美聯儲(chu) 得天獨厚的優(you) 勢，沒法將濫發的日元轉移到國外，讓別國承擔流動性泛濫風險；二是日本債(zhai) 務比美國嚴(yan) 重，卻需要由本國承受，而美國債(zhai) 務的1/3購買(mai) 者在海外；三是日本人口嚴(yan) 重老齡化，且產(chan) 業(ye) 完全空心化，加之資源嚴(yan) 重稀缺，無法像美國那樣以“能源獨立”實現“再工業(ye) 化”。