《關(guan) 於(yu) 促進政府投資基金高質量發展的指導意見》昨天對外公布。作為(wei) 國家層麵首次出台的促進政府投資基金發展的重要文件，《指導意見》具體(ti) 包括哪些內(nei) 容、有什麽(me) 意義(yi) ，來看專(zhuan) 家解讀。

　　25條措施促進政府投資基金高質量發展

　　政府投資基金就是指各級政府通過預算安排，單獨出資或與(yu) 社會(hui) 資本共同出資設立，采用股權投資等市場化方式，引導各類社會(hui) 資本支持相關(guan) 產(chan) 業(ye) 和領域發展及創新創業(ye) 的投資基金。

　　中國人民大學財政金融學院副教授 胡波：政府出資主要包括三種形式：

　　第一種形式是政府直接以預算資金出資到基金裏麵;

　　第二種形式是政府委托一家國有企業(ye) 來代持政府的出資;

　　第三種形式是政府把錢以增資的形式注資給一家國有企業(ye) ，在增資的決(jue) 策當中，明確這一筆增資專(zhuan) 項用於(yu) 對某個(ge) 基金的出資。

　　《指導意見》涵蓋政府投資基金設立、募資、運行、退出全流程，分八部分提出25條具體(ti) 措施，包括明確基金定位，優(you) 化產(chan) 業(ye) 投資類基金功能，鼓勵發展創業(ye) 投資類基金，發展壯大長期資本、耐心資本等方麵。專(zhuan) 家表示，《指導意見》從(cong) 全流程明確具體(ti) 舉(ju) 措，將有助於(yu) 促進政府投資基金高質量發展。

　　中國人民大學財政金融學院副教授 胡波：政府投資基金其實是發揮政府的作用，發揮財政資金加金融工具這麽(me) 一個(ge) 組合，用政府投資基金發展去撬動、去引領、去吸引社會(hui) 資本更多支持創新，支持新質生產(chan) 力發展。

　　發揮政府投資基金引導帶動作用 壯大耐心資本

　　這次的《指導意見》專(zhuan) 門提到壯大耐心資本的舉(ju) 措。專(zhuan) 家表示，這些舉(ju) 措將健全多層次金融服務體(ti) 係，促進以長期資本、耐心資本的形式來支持科技創新。

　　耐心資本是一種專(zhuan) 注於(yu) 長期投資的資本形式，不以追求短期收益為(wei) 首要目標，而更重視長期回報的項目或投資活動，通常不受市場短期波動幹擾，是對資本回報有較長期限展望且對風險有較高承受力的資本。

　　中國人民大學財政金融學院副教授 胡波：耐心資本其實關(guan) 鍵在兩(liang) 個(ge) 特征，一個(ge) 特征就是它是一個(ge) 長期的資本，第二個(ge) 特征就是它應當具備一些風險承擔的能力。

　　針對壯大耐心資本，《指導意見》提出，合理確定政府投資基金存續期，發揮基金作為(wei) 長期資本、耐心資本的跨周期和逆周期調節作用，積極引導全國社會(hui) 保障基金、保險資金等長期資本出資;同時，在需要長期布局的領域，可以采取接續投資方式，確保投資的延續性。

　　中國人民大學財政金融學院副教授 胡波：要發展耐心資本，主要還是和創新的內(nei) 在特征有關(guan) 係。創新的主體(ti) 是企業(ye) ，特別是小企業(ye) 在促進科技創新當中有重要的作用。我們(men) 支持創新的資本就需要幫助和伴隨這些創新主體(ti) 去完成一個(ge) 創新的過程，所以客觀上我們(men) 就需要金融資源的配置，要以長期資本、耐心資本的形式來配置來支持科技創新。