12月11日至12日在京舉(ju) 行的中央經濟工作會(hui) 議強調，做好2025年經濟工作，要堅持穩中求進工作總基調，實施更加積極有為(wei) 的宏觀政策。會(hui) 議提出，要實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，打好政策“組合拳”。

　　中國經濟時報記者近日專(zhuan) 訪了中國宏觀經濟研究院院長黃漢權。他表示，中央經濟工作會(hui) 議明確提出實施更加積極有為(wei) 的宏觀政策，意味著2025年宏觀政策對經濟增長的支持力度會(hui) 加大，通過加大政府財政支出和為(wei) 社會(hui) 提供充足流動性，更好地應對外部衝(chong) 擊壓力。為(wei) 避免“內(nei) 卷式”競爭(zheng) ，要規範地方政府招商引資行為(wei) ，並支持和引導企業(ye) 聚焦主責主業(ye) ，發揮自身的優(you) 勢特色，深耕細分領域、細分市場，實現錯位競爭(zheng) 和差異化發展。

　　宏觀政策對經濟增長的支持力度要加大

　　中國經濟時報：如何理解中央經濟工作會(hui) 議提出“實施更加積極有為(wei) 的宏觀政策”釋放的信號?更加積極的財政政策會(hui) 體(ti) 現在哪些方麵?

　　黃漢權：中央經濟工作會(hui) 議發出了實施更加積極有為(wei) 的宏觀政策的明確信號，我們(men) 理解“更加積極有為(wei) ”的宏觀政策，就是指宏觀政策對經濟增長的支持力度要加大。

　　宏觀政策的種類和數量是比較多的，其中的兩(liang) 大支柱是財政政策和貨幣政策。更加積極的財政政策體(ti) 現在以下三個(ge) 方麵。首先，政府的財政赤字率將會(hui) 提高，畢竟中國政府的債(zhai) 務水平，與(yu) 其他主要經濟體(ti) 特別是發達國家相比，是比較低的，還有比較大的提升空間。其次，超長期特別國債(zhai) 的發行規模和地方專(zhuan) 項債(zhai) 券的發行使用也會(hui) 增加，而且它們(men) 的使用方式、範圍、節奏等方麵，都會(hui) 體(ti) 現出更加積極的調子。有些地方債(zhai) 還可以作為(wei) 資本金，更好地發揮撬動社會(hui) 資本的杠杆作用。再次，中央預算內(nei) 投資規模也會(hui) 有所擴大。總之，就是通過多渠道籌集和安排資金，加大財政對穩增長的支出力度。

　　貨幣政策適度寬鬆降低資金成本，緩解企業(ye) 經營困難

　　中國經濟時報：中央經濟工作會(hui) 議提出，實施適度寬鬆的貨幣政策。發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，適時降準降息，保持流動性充裕。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。貨幣政策從(cong) 穩健到適度寬鬆，背後有哪些考量?

　　黃漢權：貨幣政策基調，由緊到鬆依次可劃分為(wei) “從(cong) 緊”“適度從(cong) 緊”“穩健”“適度寬鬆”“寬鬆”等幾個(ge) 區間。上一次使用“適度寬鬆”定調貨幣政策還是2008年，為(wei) 應對國際金融危機衝(chong) 擊而提出的。2011年至今，貨幣政策連續14年延續“穩健”的表述。本次貨幣政策基調的調整，體(ti) 現了“實施更加積極有為(wei) 的宏觀政策”的要求，有利於(yu) 為(wei) 經濟持續回升向好提供寬鬆的流動性環境。

　　我們(men) 說到貨幣政策，通常會(hui) 想到貨幣發行量，通常以廣義(yi) 貨幣供應量(M2)為(wei) 代表。從(cong) 總量上講，就是保持流動性充裕，使社會(hui) 融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價(jia) 格總水平預期目標相匹配。從(cong) 結構上講，就是根據情況變化適時降息，降低資金成本，減少企業(ye) 和居民融資成本，增加企業(ye) 和居民的貸款意願，從(cong) 而緩解企業(ye) 經營困難。

　　此外，還要創新金融政策工具，優(you) 化使用方向，使資金投向科技創新、產(chan) 業(ye) 升級、新型城鎮化等有利於(yu) 培育新質生產(chan) 力和推動經濟高質量發展的領域。特別需要指出的是，要引導更多資金成為(wei) 耐心資本，投早、投小、投長、投硬科技，培育未來產(chan) 業(ye) 和新興(xing) 產(chan) 業(ye) 。

　　確保政策取向保持一致性，推動經濟持續回升向好

　　中國經濟時報：中央經濟工作會(hui) 議還提出，打好政策“組合拳”。政策“組合拳”怎麽(me) 打才更有效?

　　黃漢權：要努力使這些政策取向保持一致性，形成合力、同向發力，共同推動經濟持續回升向好。隻有政策之間相互配合、相互支撐，才能形成同頻共振，共同推動經濟向上向好發展。

　　現在的確有些企業(ye) 不願投、不敢投，這對經濟發展不利。原因是多方麵的，我覺得有一點需要高度關(guan) 注，很多企業(ye) 在同一賽道上同質化過度競爭(zheng) ，帶來了供需失衡，從(cong) 而導致了“價(jia) 格戰”，造成很多企業(ye) 增產(chan) 不增收、增收不增利，甚至出現了虧(kui) 損。在這種背景下，企業(ye) 的投資意願自然不會(hui) 強，對這種“內(nei) 卷式”惡性競爭(zheng) 要進行綜合整治。

　　未來我們(men) 如何做呢?我認為(wei) 應該從(cong) 三個(ge) 方向發力。首先，對於(yu) 政府來說，要規範招商引資。避免給予產(chan) 業(ye) 和企業(ye) 不當的支持，帶來產(chan) 能過度擴張，導致供需失衡、過度競爭(zheng) 。其次，對目前已經存在過度競爭(zheng) 的行業(ye) ，根據不同行業(ye) 的特點，推動實施新一輪的產(chan) 能出清治理，堅決(jue) 淘汰落後和低效產(chan) 能，讓整個(ge) 產(chan) 能保持在合理的規模，讓先進的產(chan) 能能夠獲得合理的回報。再次，要引導企業(ye) 深耕細分領域、細分市場，實現錯位競爭(zheng) 和差異化發展，或者通過科技創新來掌握獨門訣竅，形成獨特的競爭(zheng) 優(you) 勢，避免大家都擠在同一個(ge) 賽道上競爭(zheng) 。

　　隻要做到這三點，我相信，企業(ye) 的經營效益會(hui) 好起來的，同時還會(hui) 推動我國的生產(chan) 者價(jia) 格指數(PPI)和整體(ti) 物價(jia) 指數回歸到合理水平。

　　此外，為(wei) 了提振企業(ye) 的投資信心，一些能夠有穩定收益的基礎設施項目，比如核電、交通、供水等，應該加大向民間投資開放的力度，吸引更多的民間投資參與(yu) 進來，讓民間投資獲得穩定回報，就能夠增強民間投資的信心。