過去一年，我國經濟回升向好，高質量發展紮實推進。乘勢而上開啟新征程，進入2024年，我國經濟將如何開局起步?又將有哪些亮點和發力點?《證券日報》記者采訪了八位首席經濟學家解讀，以期廓清迷霧，辨明方向。

　　消費：

　　恢複基礎將不斷鞏固

　　國家統計局最新數據顯示，2023年11月份，社會(hui) 消費品零售總額42505億(yi) 元，同比增長10.1%，增速比10月份加快2.5個(ge) 百分點。11月份消費市場數據透露出國內(nei) 需求恢複的良好態勢。

　　對於(yu) 2024年消費情況，興(xing) 業(ye) 證券首席經濟學家王涵表示：“2023年消費已經得到較為(wei) 明顯的修複，2024年高端消費、跨境消費將有望進一步提升消費的能級。”

　　在民生銀行首席經濟學家溫彬看來，2024年在居民收入、消費意願逐步向好的趨勢下，疊加促消費政策繼續發力，消費恢複基礎將不斷鞏固，有助於(yu) 消費企穩。

　　溫彬表示，具體(ti) 看將有三方麵促進因素，一是居民消費能力改善。隨著就業(ye) 優(you) 先政策進一步強化和收入分配製度改革加快，就業(ye) 形勢持續好轉、居民收入穩步提升。同時，個(ge) 人所得稅專(zhuan) 項附加扣除標準提高、存量房貸利率下調等政策持續顯效，預計將繼續支持擴大居民收入，提升消費能力。二是居民消費意願提升。從(cong) 居民存款和貸款增速差來看，2023年呈收窄態勢，顯示居民超額儲(chu) 蓄傾(qing) 向有所下降。三是促消費政策將會(hui) 進一步加力。預計各部門、各地區會(hui) 牢牢把握消費這個(ge) 戰略基點，繼續出台政策措施，充分釋放出消費潛力。

　　從(cong) 剛剛過去的元旦假期看，國金證券首席經濟學家趙偉(wei) 表示，元旦假期旅遊和消費顯著改善，出行人口年輕化帶動假期主題旅遊興(xing) 起，蘊藏新消費契機。

　　英大證券公司首席宏觀經濟學家鄭後成預計，2024年一季度，PPI同比與(yu) CPI同比大概率均位於(yu) 低位，疊加2023年一季度社會(hui) 消費品零售總額位於(yu) 相對高位的背景下，2024年一季度社會(hui) 消費品零售總額累計同比增速可能不會(hui) 太高。

　　提振消費應如何發力?粵開證券首席經濟學家羅誌恒認為(wei) ，我國經濟正從(cong) 外需驅動轉向內(nei) 需驅動、從(cong) 投資驅動轉向消費驅動，而促進消費需要解決(jue) 居民消費能力不足和消費意願不強這兩(liang) 個(ge) 關(guan) 鍵問題，尤其在居民信心不足情況下，對中低收入人群發放現金補貼有利於(yu) 提高消費能力;通過財政支出向醫療、教育和養(yang) 老等公共消費領域傾(qing) 斜，有利於(yu) 解決(jue) 居民後顧之憂，提高居民消費意願。

　　“中長期來看，要從(cong) 根本上解決(jue) 消費不振的問題，需要在深化收入分配製度改革、加快構建公共服務體(ti) 係、引導中長期消費升級、完善社會(hui) 保障體(ti) 係等方麵著力。”羅誌恒進一步表示。

　　投資：

　　製造業(ye) 投資回升動能增強

　　國家統計局最新數據顯示，2023年前11個(ge) 月，全國固定資產(chan) 投資(不含農(nong) 戶)同比增長2.9%，增速與(yu) 前10個(ge) 月持平。其中，製造業(ye) 投資同比增長6.3%;高技術產(chan) 業(ye) 投資同比增長10.5%，體(ti) 現新動能持續成長，高技術產(chan) 業(ye) 投資增勢良好。

　　溫彬預計，2024年固定資產(chan) 投資同比增長或在5%左右，其中，基建投資同比增長5%左右，製造業(ye) 投資同比增長7%左右。

　　“隨著庫存周期擾動的消失，企業(ye) 信心逐步恢複，也將帶動產(chan) 業(ye) 投資的回暖。”王涵說。

　　對於(yu) 細分領域，專(zhuan) 家認為(wei) ，製造業(ye) 或成為(wei) 2024年投資亮點。趙偉(wei) 認為(wei) ，2023年，製造業(ye) 投資較快增長，有力支撐經濟複蘇，其表現偏強，主要受中遊設備製造業(ye) 支撐，以及產(chan) 業(ye) 政策“供給驅動”。而2024年政策支持力度或持續提升，利好相關(guan) 行業(ye) 資本開支。

　　“‘需求弱、價(jia) 格低、庫存高、利潤降’等不利因素有望同步改善，預計2024年製造業(ye) 投資增速有望回升至7%左右。”溫彬分析稱，從(cong) 基本麵看，製造業(ye) 投資有回升動能。從(cong) 政策麵看，我國製造業(ye) 轉型升級過程中，高端製造、智能製造、綠色轉型等戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 具備長期投資潛力。可以預見，未來較長一段時期內(nei) ，對製造業(ye) 轉型升級的政策支持力度將有增無減。

　　中央經濟工作會(hui) 議提到，“落實好結構性減稅降費政策，重點支持科技創新和製造業(ye) 發展”“引導金融機構加大對科技創新、綠色轉型、普惠小微、數字經濟等方麵的支持力度”。中航證券首席經濟學家董忠雲(yun) 認為(wei) ，這體(ti) 現科技創新和高端製造領域將吸引更多財政和金融資源的聚集，從(cong) 而呈現出更強的增長性，資本市場相關(guan) 投資機會(hui) 值得重點挖掘。

　　出口：

　　預計增速回正

　　2023年11月份出口額結束了六個(ge) 月下降態勢，外貿形勢總體(ti) 在改善。溫彬預計，2024年出口增速或轉正至3%，外需對出口的拖累將有所緩解。

　　溫彬表示，2024年全球經濟增速預計將略有所回落，但貿易形勢仍有樂(le) 觀理由。其中，主要發達國家在抗通脹取得成效之後，政策目標將讓位於(yu) 穩增長，降息啟動後，利率敏感型行業(ye) 將企穩反彈。同時，美國庫存周期已經觸底，2024年有望波動回升，帶動我國出口邊際改善。

　　王涵認為(wei) ，美歐經濟增速差異收窄，疊加美聯儲(chu) 加息周期結束，意味著美元在2024年整體(ti) 將保持弱勢。美元的走弱有助全球需求的複蘇，比如歐元區、新興(xing) 市場等以美元計的購買(mai) 力將因為(wei) 弱美元而得到恢複，這對中國出口將帶來正麵影響。

　　溫彬認為(wei) ，出口市占率有望保持穩定、出口價(jia) 格將企穩回升也將成為(wei) 出口支撐因素。一方麵，我國繼續鞏固、拓展外貿“朋友圈”，有助於(yu) 2024年出口市占率保持穩定;另一方麵，當前美聯儲(chu) 降息提上日程，人民幣升值態勢初現，相關(guan) 行業(ye) 進入主動補庫存周期，大宗商品價(jia) 格易漲難跌，國內(nei) PPI有望繼續回升，預計2024年出口價(jia) 格或將步入上行通道，對出口額由拖累轉向支撐。

　　“我國出口貿易正在麵臨(lin) 產(chan) 業(ye) 的升級，經濟附加值在不斷提升。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍舉(ju) 例稱，我國汽車出口特別是新能源汽車提升了出口產(chan) 品的附加值。

　　中央經濟工作會(hui) 議提出，“要加快培育外貿新動能，鞏固外貿外資基本盤，拓展中間品貿易、服務貿易、數字貿易、跨境電商出口”。

　　中信證券首席經濟學家明明認為(wei) ，培育外貿新動能的必要性不斷增強。具體(ti) 來看，拓展中間品貿易、加強服務貿易的對外開放，發揮以數字貿易為(wei) 代表的服務貿易競爭(zheng) 力成為(wei) 培育外貿新動能、鞏固外貿基本盤的關(guan) 鍵。

　　在對“三駕馬車”均較樂(le) 觀的預期下，楊德龍表示，2024年A股和港股有望發動一輪牛市行情。一方麵，政策力度會(hui) 繼續加大，2024年的經濟複蘇的預期增強，投資、消費、出口都有望出現進一步改善，同時，金融對房地產(chan) 的支持力度也會(hui) 進一步加大;另一方麵，人民幣匯率在美聯儲(chu) 進入降息周期的時候或會(hui) 出現強勁回升，現在市場預期美聯儲(chu) 2024年可能降息三次，這會(hui) 推動人民幣升值。