2021年是“十四五”開局之年。今年的經濟形勢怎麽(me) 看、宏觀政策怎麽(me) 辦是大家關(guan) 注的焦點。政策如何保持連續性、穩定性、可持續性?在去年1.5萬(wan) 億(yi) 元讓利的基礎上，今年金融係統如何進一步支持實體(ti) 經濟?金融業(ye) 如何服務好新發展格局?經濟日報記者就相關(guan) 話題采訪了北京大學國家發展研究院副院長黃益平。

　　記者：新冠肺炎疫情給世界經濟帶來嚴(yan) 重衝(chong) 擊，近期疫情在全球出現反複，您如何判斷今年國內(nei) 外經濟形勢?

　　黃益平：今年國內(nei) 外的經濟形勢會(hui) 比去年好，但仍然存在不確定性因素：一是疫情仍在起伏，可能會(hui) 影響經濟複蘇的步伐。各國經濟複蘇的軌跡也不會(hui) 完全一致，疫苗能夠控製住部分國家和地區的疫情，但疫情得到完全控製可能仍需時間;二是疫情過去後，對經濟是否會(hui) 造成長期負麵影響，仍然需要思考和關(guan) 注。

　　中國今年的經濟增長肯定比全球的表現要好。國際貨幣基金組織(IMF)預測，我國2021年經濟增速將達到7.9%。去年四季度，我國GDP增長6.5%，已經回到了疫情前的趨勢增長水平，今年會(hui) 繼續保持。並且由於(yu) 去年基數較低，今年的經濟增速從(cong) 數字上看還會(hui) 更高一些。我們(men) 過去一年多來，采取了一係列財政、金融、貨幣政策來穩經濟、穩企業(ye) 、保就業(ye) ，這些政策會(hui) 在今年繼續發揮作用。

　　對國內(nei) 來說，接下來需要重視的是金融風險問題。從(cong) 外部來看，需要密切關(guan) 注全球貨幣寬鬆何時出現轉向苗頭，一旦美聯儲(chu) 開始調整寬鬆貨幣政策，可能會(hui) 引發金融風險與(yu) 市場波動，這需要有心理和政策上的準備。從(cong) 內(nei) 部看，疫情是否會(hui) 帶來“後遺症”，市場違約率上升、銀行不良資產(chan) 上升等潛在風險需要高度關(guan) 注。

　　記者：中央經濟工作會(hui) 議指出，宏觀政策要保持連續性、穩定性、可持續性。應如何理解?貨幣政策應怎麽(me) 做?

　　黃益平：宏觀經濟政策的主要目標是保障經濟的穩定增長，去年我國實施了積極的財政政策與(yu) 穩健的貨幣政策，並推出了前所未有的支持措施。今年如經濟增速按預期持續反彈，去年采取的大力度的穩增長措施就需要慢慢退出，這是一個(ge) 很正常的過程，但這個(ge) 過程肯定不會(hui) 是“急轉彎”。

　　特別是考慮到今年經濟增長的形勢還存在很大的不確定性，宏觀政策應該維持去年的態勢但做適當的調整。去年的貨幣政策比較靈活，特別是采用了一些直達實體(ti) 經濟的政策工具，但與(yu) 主要央行相比政策取向相對穩健，今年應繼續保持這一態勢。

　　記者：去年金融係統完成了向實體(ti) 經濟讓利1.5萬(wan) 億(yi) 元的目標。您認為(wei) 繼續讓利、引導融資成本下行在今年能否持續?金融係統如何加大對實體(ti) 經濟尤其是中小微企業(ye) 的支持力度?

　　黃益平：相對寬鬆的金融條件包括較低的融資成本應該會(hui) 持續。

　　過去3年，實體(ti) 經濟的融資成本持續下降，今年的融資成本穩中有降同樣是可能實現的。總體(ti) 看來，貨幣政策仍會(hui) 保持充足的流動性來支持實體(ti) 經濟增長，金融機構和監管部門共同努力，盡可能地引導融資成本進一步下行。

　　但需要看到的是，去年政策要求金融係統向實體(ti) 經濟讓利1.5萬(wan) 億(yi) 元，應該是應對疫情衝(chong) 擊的臨(lin) 時性措施，不會(hui) 是長期性戰略。畢竟對於(yu) 金融機構來說，市場化風險定價(jia) 是穩健運行的基本條件。

　　金融加大對實體(ti) 經濟支持力度還有不少手段可以使用，包括更多地運用直接融資的手段、增加信貸服務等;更加可持續的是通過市場化手段降低融資成本、支持實體(ti) 經濟的做法，如放鬆貨幣政策、增強競爭(zheng) 、改善信用風險評估及政府貼息等。

　　金融加大服務小微企業(ye) 的力度，難在“獲客難”和“風控難”，中小微企業(ye) 、低收入人群數量大、規模小、不確定性高，而且缺乏滿足傳(chuan) 統信用風險評估的資質要求。現在，傳(chuan) 統金融機構一般用的是線下軟信息的方法，通過銀行信貸員長期、全方位地了解企業(ye) 和企業(ye) 家，進而作出信貸決(jue) 策，效果非常好。但這種傳(chuan) 統模式的問題是“量”做不大、成本也較高，無法形成普惠效應。而大數據、人工智能、雲(yun) 計算等大科技平台的長尾效應可以幫助大規模、低成本、高速度的獲客，這樣就解決(jue) 了觸達、獲客的問題;用大數據做信用風險評估，解決(jue) 了風控的問題，這為(wei) 解決(jue) 普惠金融難題提供了一種可行的模式。但這也產(chan) 生了新的問題，一方麵是從(cong) 平台自身來看，如何保障其信用風險評估模型的穩健程度;另一方麵這也對監管機構提出了新要求，需要出台相關(guan) 的數據政策、保護消費者權益、有效監測其行為(wei) 並控製金融風險。

　　記者：中國金融業(ye) 如何進一步改革開放，服務好新發展格局?

　　黃益平：金融業(ye) 麵對的主要挑戰是經濟增長要轉型，而金融體(ti) 係尚未完全跟上轉型步伐。

　　我國金融體(ti) 係在過去幾十年有效支持了我國經濟增長，創造了中國經濟奇跡。過去是要素投入型的經濟增長模式，目前這套金融體(ti) 係行之有效，但現在要轉向創新驅動型的經濟增長模式，就需要進一步的金融改革、開放和創新。

　　金融改革的方向主要是三個(ge) 方麵：一是提高直接融資的比重，發展多層次的資本市場;二是讓市場機製在金融資源的配置中發揮決(jue) 定性的作用;三是改革監管體(ti) 製，守住不發生係統性金融危機的底線。

　　還要重視金融業(ye) 的開放。近兩(liang) 年，我國金融服務業(ye) 的開放力度不斷加大，這一方麵增加了國內(nei) 的競爭(zheng) ，讓金融服務水平在競爭(zheng) 中得以提升;另一方麵也把國外較好的金融產(chan) 品、金融流程和模式引進來，更好地支持國內(nei) 經濟增長和科技創新。目前來看，資本項目可兌(dui) 換和人民幣國際化可能是“十四五”期間金融開放的重點突破領域。當前，人民幣匯率的雙向浮動程度已經大幅提高，不遠的將來可能走向有管理的清潔浮動。

　　在開放的同時，我們(men) 也更應關(guan) 注風險，在短期內(nei) 國際經濟還不穩定，主要央行貨幣政策可能在未來幾年發生較大調整的背景下，如何在推進金融開放的同時維護金融穩定，需要引起高度重視。