國家金融與(yu) 發展實驗室國家資產(chan) 負債(zhai) 表研究中心近日發布的《2020年三季度中國杠杆率報告》顯示，前三季度宏觀杠杆率增幅為(wei) 27.7個(ge) 百分點，由上年末的245.4%上升到270.1%。其中，三季度宏觀杠杆率攀升3.7個(ge) 百分點，相比前兩(liang) 個(ge) 季度，增幅快速回落。

　　報告認為(wei) ，三季度宏觀杠杆率增速趨緩的主因在於(yu) 經濟強勁複蘇。在穩健的貨幣政策靈活適度環境下，實體(ti) 經濟債(zhai) 務增速保持基本穩定，預計四季度經濟增速會(hui) 進一步提高，宏觀杠杆率增速繼續趨緩。

　　“宏觀杠杆率階段性快速攀升進程基本結束，四季度宏觀杠杆率將趨於(yu) 穩定。”中國社會(hui) 科學院金融研究所所長張曉晶在報告中指出。今年10月份，國際貨幣基金組織發布報告預計，2020年全球經濟將萎縮4.4%，中國將是唯一保持正增長的主要經濟體(ti) 。“基於(yu) 這樣的預期，我們(men) 認為(wei) 四季度實體(ti) 經濟杠杆率將進一步企穩。2021年宏觀經濟複蘇動力將更為(wei) 強勁，宏觀杠杆率增速將繼續趨緩。”張曉晶表示。

　　在前三季度金融數據發布會(hui) 上，央行調查統計司司長阮健弘在談到宏觀杠杆率問題時表示，宏觀杠杆率回升是宏觀政策支持新冠肺炎疫情防控和國民經濟恢複的體(ti) 現，應該允許宏觀杠杆率階段性上升，擴大對實體(ti) 經濟的信用支持。

　　近年來，我國宏觀杠杆率高速增長勢頭已經得到了遏製。2009年至2017年，宏觀杠杆率年均上升超過10個(ge) 百分點;2017年到2020年，年均宏觀杠杆率增幅是8.1個(ge) 百分點，2017年以來，表外融資增長明顯放緩，宏觀杠杆率保持了基本穩定。

　　阮健弘表示，宏觀政策支持疫情防控和國民經濟恢複取得了顯著成效，而且貨幣政策向實體(ti) 經濟傳(chuan) 導的效率已經明顯提升，突出體(ti) 現為(wei) 國民經濟穩步恢複，二季度GDP已經實現了正增長，這為(wei) 未來更好地保持合理宏觀杠杆率水平創造了條件。

　　值得注意的是，在宏觀杠杆率階段性上升情況下，2020年前三季度，金融部門杠杆率保持穩定。上述報告顯示，資產(chan) 方統計的金融部門杠杆率各季度分別上升2.9個(ge) 、-0.5個(ge) 和-1.6個(ge) 百分點，前三季度共上升0.8個(ge) 百分點;負債(zhai) 方統計的金融部門杠杆率各季度分別上升1.0個(ge) 、-0.3個(ge) 和1.6個(ge) 百分點，前三季度共上升2.3個(ge) 百分點。

　　中國人民銀行行長易綱近期也表示，在今年抗擊疫情的特殊時期，宏觀杠杆率有所上升，明年GDP增速回升後，宏觀杠杆率將會(hui) 更穩一些。貨幣政策需把好貨幣供應總閘門，適當平滑宏觀杠杆率波動，使之長期維持在一個(ge) 合理軌道上。