首家未盈利企業(ye) 澤璟生物上市、首家紅籌公司華潤微電子上市、首家同股不同權公司優(you) 刻得上市，設立科創板並試點注冊(ce) 製以來，科創板創造了中國資本市場多個(ge) “第一”。開市一年“步履不停”，各項製度創新不斷迭代，改革“試驗田”中“繁花似錦”。

　　“科創板是中國資本市場裏程碑式的事件，它使我們(men) 的市場更加完整。製度創新是它非常重要的特征，科創板開市一年來也在不斷進行製度優(you) 化，比如說再融資、兼並收購、分拆、紅籌股上市等。一個(ge) 個(ge) ‘第一’體(ti) 現了科創板對科創企業(ye) 的包容性和適應性。”中歐國際工商學院金融與(yu) 會(hui) 計學教授、鵬瑞金融學教席教授芮萌告訴中新社記者。

　　作為(wei) 首家無收入未盈利企業(ye) 登陸科創板，蘇州澤璟生物製藥股份有限公司董事長兼總經理盛澤林直言，登陸科創板對公司意義(yi) 重大。“作為(wei) 一家創新型的生物製藥公司我們(men) 趕上了國家資本市場改革的浪潮，通過上市融資，對於(yu) 很多像澤璟製藥這樣未盈利的創新型公司來說獲得了急需發展的資金，這對創新產(chan) 品的研發和商業(ye) 化進程都有很大的推動作用。”

　　華鑫證券私募基金研究中心總經理傅子恒接受中新社記者采訪時也表示，科創板最大創新是對企業(ye) 的盈利狀況沒有直接要求，上市條件較為(wei) 靈活。“隻要是真正具有科技含量，未來有成長想象空間的企業(ye) 都可以來科創板上市。”

　　上海複旦張江生物醫藥股份有限公司執行董事、副總經理趙大君也指出，從(cong) 科技創新的角度講，生物醫藥公司研發項目需要時間和資金去推動，不可能在早期就實現盈利。

　　“對那些未盈利的、有一定科技創新前景或者在知識產(chan) 權領域有相當積累的，未來可能產(chan) 生有價(jia) 值產(chan) 品或服務的企業(ye) ，資本市場應該給他們(men) 上市的機會(hui) 。允許未盈利企業(ye) 上市這個(ge) 製度設計很有意義(yi) ，有助於(yu) 科技創新的發展。”趙大君說。

　　作為(wei) 首家登陸科創板的紅籌公司，華潤微電子有限公司的科創板之路也是“摸著石頭過河”。華潤微電子有限公司常務副董事長陳南翔告訴記者，由於(yu) 注冊(ce) 地是境外，在上市過程中還是遇到很多挑戰，比如司法管轄、派息等問題。

　　“好在上交所和中國證監會(hui) 也是拿我們(men) 作為(wei) ‘吃螃蟹’的案例，我們(men) 遇到的很多問題他們(men) ‘遇山開路遇水架橋’都解決(jue) 了。科創板從(cong) 紅籌這塊改進的速度和效率非常高，這也是我們(men) 當時選擇科創板上市的出發點和初心。”陳南翔說。

　　改革並非一蹴而就，未來科創板也有很大的發展空間。從(cong) 企業(ye) 的角度來講，陳南翔稱：“上市後我們(men) 獲得了融資，借助資本市場的力量實現我們(men) 企業(ye) 跨越式的成長，也使我們(men) 能夠把合適的資源進行整合。紅籌企業(ye) 未來作為(wei) 科創板上市的主體(ti) 之一，個(ge) 別細節仍在持續明朗，這將吸引更多優(you) 質科創類紅籌企業(ye) 登陸科創板，成為(wei) 國內(nei) 上市公司中重要的一部分。”

　　深圳微芯生物科技股份有限公司董事長兼總經理魯先平也表示，科創板頂層製度設計非常好，但是機構投資者對科創板企業(ye) 的投入還不夠。“目前投資者主要還是以‘打新’的方式參與(yu) 投資，機構投資者所占比例較少，未來需要鼓勵機構投資者參與(yu) ，從(cong) 而支撐科創板長遠的發展，也相信未來會(hui) 朝這個(ge) 方向發展。”

　　關(guan) 於(yu) 科創板的發展空間，芮萌也指出，如何將各項製度細化並落實執行、如何將退市機製配套、如何將信息披露貫穿始終都是要思考的問題。“資本是有限的，良性的資本市場裏，誰該拿到融資是根據風險程度判定的。沒有一個(ge) 公司可以保證永遠發展，這是正常的商業(ye) 的邏輯，公司不能與(yu) 時俱進就要退出，要不然就會(hui) 出現劣幣驅逐良幣的情況，那就很難扭轉。”

　　麵對未來，魯先平認為(wei) ，中國的發展需要新一輪技術帶來的紅利。“希望企業(ye) 能充分利用科創板帶來的製度革新，真正實現對核心技術以及原創產(chan) 品開發的追求。通過製度創新，使我們(men) 這樣的科技研發型企業(ye) 立足中國，進行全球拓展，成為(wei) 行業(ye) 翹楚。”(完)