不能理解成今年的政府工作報告是把任務難度降低了

　　今年的政府工作報告沒有提出全年經濟增速具體(ti) 目標是非常實事求是的，也是一個(ge) 亮點。為(wei) 什麽(me) 說是一個(ge) 亮點呢?因為(wei) 現在國內(nei) 、國際的經濟形勢，充滿著巨大的不確定性。不止今年，可能未來兩(liang) 三年都充滿巨大的不確定性。在這樣的情況下，應該把兩(liang) 三年整體(ti) 的工作放在一塊規劃，而不是一年一年地規劃，更不應該在短期內(nei) 製定一個(ge) 固定目標。所以，這是政府工作變得更加實事求是、更加理性的表現。但是需要強調，盡管沒有GDP增長的目標，但是有就業(ye) 的目標。900萬(wan) 以上新增就業(ye) 、6%左右調查失業(ye) 率、5.5%左右登記失業(ye) 率，這些是硬指標。所以，這次是把簡單的增長速度目標轉換成了民生和就業(ye) 目標。

　　今年要保基本民生、保就業(ye) 、保市場主體(ti) 等，這是一個(ge) 底線。以前在經濟增長的過程中，對新增就業(ye) 、失業(ye) 率、CPI等這些目標提要求，那麽(me) 經濟增長過程中的目標，當然比保底線的目標要高一點。去年GDP是增速6.1%，對應這個(ge) 增速，1100萬(wan) 新增就業(ye) 的目標就很容易完成，最後實現了1300多萬(wan) 的新增就業(ye) 。今年的經濟遭遇巨大的不確定性，就不能按照去年的就業(ye) 目標來規劃了。今年如果能保證900萬(wan) 的新增就業(ye) ，加上其它的就業(ye) 流轉，供找工作的人所參考的總體(ti) 工作崗位不止是900萬(wan) 。如果能夠達到900萬(wan) 的新增就業(ye) ，加上“老工作”騰挪出來的，比如騰挪兩(liang) 三百萬(wan) ，那麽(me) 工作崗位就超過1000萬(wan) 。這些崗位就和新增800多萬(wan) 高校畢業(ye) 生基本能夠對應上。再加上其它的非大學畢業(ye) 生的新增就業(ye) ，根據這樣的測算，900萬(wan) 是保證社會(hui) 穩定的一個(ge) 底線。

　　今年的經濟增長速度比去年肯定是下降的，在下降的過程中，還要保6%的失業(ye) 率，難度是很大的。所以肯定要采取一些特殊的社會(hui) 措施，來提供就業(ye) 崗位。不是簡單地靠財政的、貨幣的刺激，還要加上一些社會(hui) 政策，才能夠穩定住失業(ye) 的情況。實現調查失業(ye) 率6%的目標還是相當硬的任務，所以，我們(men) 不能理解成今年的政府工作報告是把任務難度降低了。

　　目前中國的財政赤字率提升到5%甚至7%都是可以的

　　3.6%的赤字率是比較保守的，是留有餘(yu) 地的。如果真是為(wei) 了保民生、保就業(ye) ，還需要增加財政赤字的話，那麽(me) 3.6%這個(ge) 數值是較低的。今年赤字率、特別國債(zhai) 、地方建設債(zhai) 這些數字都是留有餘(yu) 地的，所以，實際的政策的空間是有的。目前，中國的財政赤字率如果提升到5%，甚至7%，都是可以的。中國是一個(ge) 高儲(chu) 蓄的國家，也不缺流動性。累計的政府財政的債(zhai) 務占GDP的比重也比美國低，還有很多國有資產(chan) ，所以是有政策空間的。總體(ti) 來看，今年赤字率、特別國債(zhai) 、地方建設債(zhai) ，這三組數字貫穿的一個(ge) 原則就是謹慎。萬(wan) 一不夠，可以再向上調。但是，就業(ye) 是硬任務。

　　1萬(wan) 億(yi) 的抗疫特別國債(zhai) 如果用好了，對於(yu) 保民生、穩就業(ye) 是非常管用的。假設調查失業(ye) 率就是6%，就業(ye) 人口稍微算寬泛一點，比如5個(ge) 億(yi) 。5個(ge) 億(yi) 的1%就是500萬(wan) ，6%就是3000萬(wan) 。一年給這3000萬(wan) 沒有工作的人每人一萬(wan) 塊錢，就是3000億(yi) 。這個(ge) 數字還沒加上失業(ye) 保險的基金，所以，即使額外對所有6%的調查失業(ye) 人口，每個(ge) 人都給1萬(wan) 塊錢，也不過就3000億(yi) 。而且這3000億(yi) 還是往高了算的結果，中國正規部門的就業(ye) 人口，除了農(nong) 民，並沒有5個(ge) 億(yi) 。所以，這1萬(wan) 億(yi) ，如果真是用來保民生的話，隻要用好了，是非常管用的。

　　今年報告提出，新增的赤字和發行的國債(zhai) 籌集的2萬(wan) 億(yi) 將會(hui) 通過特殊轉移支付機製，將資金直達市縣基層。這種特殊的轉移支付就是想直接給地方政府紓困，而且紓困的方式是不搞建設和項目，老老實實地抓民生，穩就業(ye) ，或者是給退休人員補助。所以，這是個(ge) 創舉(ju) 。

　　地方政府不用到中央打報告，中央直接撥給地方，要求地方政府直接花到中小企業(ye) 和失業(ye) 人口身上。這次和上次的4萬(wan) 億(yi) 有什麽(me) 不一樣呢?這次的每分錢都花在了刀刃上。轉移支付是非常管用的，報告提出的各種財政的支出，似乎比預期的要小，但是這次要求用到實處、絕不浪費。

　　甄別中小企業(ye) 的真正需求是關(guan) 鍵

　　報告提出的對中小企業(ye) 的扶助政策力度還是很大的，資金支持是很多的，但問題是怎麽(me) 甄別中小企業(ye) 真正需要的和不需要的是什麽(me) ，這是難點。對中小企業(ye) 的扶助也不能“眉毛胡子一把抓”，有的中小企業(ye) 是不需要錢的，但有的是真需要錢，有的企業(ye) 是即便沒有疫情也幹不下去了。對於(yu) 如何甄別企業(ye) 需求這個(ge) 問題，地方政府、相關(guan) 的監管部門還需要進一步探討。有人講看電表、看賬本、看互聯網支付的信息等等，總之，還得靠地方政府創新舉(ju) 措，借鑒在社會(hui) 治理和管理上比較有經驗的地方的做法。政府報告中提出的對中小企業(ye) 的扶助政策力度已經達到了，但是要注意精準，這需要地方政府創新。

　　今年擬安排3.75萬(wan) 億(yi) 地方政府專(zhuan) 項債(zhai) 券，並提高專(zhuan) 項債(zhai) 券用於(yu) 項目資本金的比例，此次的做法跟2008年不一樣，這次希望能夠精準、精準、再精準，而且希望“四兩(liang) 撥千斤”。中央政府撥的錢是給地方項目的資本金，地方政府利用資本金做基礎，再去向金融市場融資。這個(ge) 機製比以前有經驗，是一種創新，是想要發揮市場的作用，而不是政府大包大攬。

　　明年各國經濟恢複可能會(hui) 出現兩(liang) 極分化

　　美國經濟的基本麵沒有得到改善，疫情也沒得到控製，現在隻是資金麵變得很寬鬆。所以，美國股市現在這麽(me) 著急地去反彈，很大程度上是資金拉動的。但是僅(jin) 靠資金的拉動，恐怕難以為(wei) 繼。一旦美國的債(zhai) 券市場能夠穩定住，有些資金可能就會(hui) 從(cong) 股市流向債(zhai) 券市場。這時，股票市場就可能下跌。

　　全球範圍來看，今年是個(ge) 衰退年。中國可能是少有的能夠實現正增長的經濟體(ti) 。明年經濟的恢複可能也是曲折的，我相信明年可能會(hui) 出現一個(ge) 兩(liang) 極分化的情況：在疫情前財政情況比較好的國家，比如德國、中國，恢複得會(hui) 相對比較好;財政情況不太好的，如意大利、西班牙，和其它一些新興(xing) 市場的國家，可能會(hui) 碰到雪上加霜的情況，經濟在恢複，但是政府的財政出現危機。現在花了這麽(me) 多錢救助，而且稅收也沒起來，明年又出現債(zhai) 務危機，所以，這些國家經濟恢複的道路是非常曲折的。現在疫情期間，大家還顧不上財政問題，但是疫情過去以後，資本市場就會(hui) 開始研究財政了。

　　明年從(cong) 全球範圍來看，經濟總體(ti) 上可能是恢複的，但是可能會(hui) 分化得很厲害。這樣就會(hui) 導致全球範圍內(nei) 民族主義(yi) 、民粹主義(yi) 抬頭。針對中國的很多指責、很多誤解、很多汙名化的態勢還會(hui) 演變。

　　現在種種跡象表明，疫情是很頑固的，即便研發出疫苗，能不能快速生產(chan) 出來還是個(ge) 大問題，疫苗有沒有用，更是個(ge) 大問題。所以，世界經濟的恢複是很曲折的。這就是為(wei) 什麽(me) 中國今年經濟不提具體(ti) 的增長目標，以及應該把未來兩(liang) 三年攏在一塊規劃的原因。我們(men) 要提這樣一個(ge) 目標，就是中國經濟在當前大形勢下，短期是“六保”，未來我們(men) 希望經過兩(liang) 三年調整，中國經濟能回到6%左右的正常的增長態勢，這個(ge) 應該是給我們(men) 自己定的目標。在這兩(liang) 三年中，不追求任何的增長目標。但是，希望利用兩(liang) 三年時間，調整到位。

　　不排除未來還有會(hui) 發生大規模的金融震蕩的風險，但是這個(ge) 金融震蕩跟2008年可能不太一樣。因為(wei) 美聯儲(chu) 下定決(jue) 心，無論如何要保金融市場。所以，金融震蕩可能有，但是這個(ge) 震蕩恐怕是結構性的，不是總體(ti) 的。因為(wei) 如果總體(ti) 的金融市場發生震蕩，美聯儲(chu) 就要印鈔票了。可能是美國之外的某些地區有震蕩;美國國內(nei) 的某些市場，比如頁岩氣的、能源的產(chan) 業(ye) 破產(chan) ;或者有可能是由於(yu) 美國要製裁華為(wei) ，美國國內(nei) 的很多高科技企業(ye) 短期內(nei) 失去客戶。所以，不排除未來發生大規模結構性金融震蕩的可能性。

　　如果美國股市的道瓊斯指數從(cong) 現在的25000左右又回到18000左右，美聯儲(chu) 又開始印鈔票，那麽(me) 全盤大跌的可能性可以排除，但是結構性的震蕩很難解決(jue) 。

　　危機之後，中國仍是全球經濟增長點

　　此次不是金融危機，因為(wei) 金融危機是富人的危機，是有資產(chan) 的、有股票的、華爾街人的危機。而這次是窮人的危機，窮人沒工作、沒市場，無法出門，沒有收入。但是有錢人在家裏呆著，有互聯網，還有儲(chu) 蓄。

　　這次危機帶來的社會(hui) 影響遠遠超過2008年。2008年無非是華爾街有幾個(ge) 機構破產(chan) 了，政府一補助，美聯儲(chu) 一救助，危機就穩住了，經濟很快就反彈了。這次是窮人倒黴了，小企業(ye) 破產(chan) ，窮人失去工作。政府當然可以救助，但是能救多久呢?所以，這一次的後果可能比2008年要嚴(yan) 重得多，因為(wei) 它是一個(ge) 真正的經濟危機，而不僅(jin) 僅(jin) 是金融危機。它會(hui) 帶來一係列政治上的動蕩，國外的政治家很可能會(hui) 將危機轉嫁給中國，中國是首當其衝(chong) 的。所以，這將考驗我們(men) 的應對能力。

　　這次疫情之中，新科技不斷地發揮了作用，遠程辦公、物流、電商確實很厲害。所以，毋庸置疑，科技仍然是增長點。增長點還來自於(yu) 什麽(me) 地方呢?坦率地講，這一輪危機過去之後，中國仍然是一個(ge) 拉動全球增長的國家，因為(wei) 中國體(ti) 量大，而且中國的相對體(ti) 量比2008年又高了一個(ge) 層次。

　　一看科技，二看中國。對於(yu) 這一點，我真心希望西方稍微有點智慧的領導者能夠明白。中國還是有潛力的，中國的城鎮化還沒有完成，工業(ye) 化還沒有停頓。

　　製造業(ye) 重回美國部分能實現。以後可能有兩(liang) 大類製造業(ye) ，一類是以中國的市場為(wei) 目標的製造業(ye) ，比如寶馬、通用汽車，這類企業(ye) 無法撤出中國。第二類就是把中國作為(wei) 生產(chan) 基地，利用中國的低成本生產(chan) ，這類企業(ye) 早晚會(hui) 撤走。因為(wei) 中國現在已經到了中等收入的門檻，要進入高收入國家隊列。我們(men) 應該盡量做好對外商的服務，但是大勢所趨，中國也該“畢業(ye) ”了，不能淨搞一些低端的加工。所以，我們(men) 要想方設法提升內(nei) 需，給中低工資的勞動力提供更好的就業(ye) 渠道。

　　民粹主義(yi) 抬頭，“去中國化”可以理解，但是不太可能完全成功。因為(wei) 西方國家的勞動力成本遠遠高過中國這樣的國家。要搬回去的話，將需要大量的政府補貼。政府的財力又是有限的，真要去執行的話，也很困難。所以企業(ye) 有可能向東(dong) 南亞(ya) 這些勞動力更低廉的市場轉移，不可能完全回美國。

　　疫情加快了原來可能需要十年才發生變化的步伐，企業(ye) 向東(dong) 南亞(ya) 這些勞動力更低廉的市場轉移的時機到了，中國應該順勢做好自己的內(nei) 需開發、產(chan) 業(ye) 升級的工作，主動迎接世界勞動力轉型的挑戰。

　　我相信未來若幹年，全球化可能會(hui) 被區域化所代替。未來世界上可能是三大貿易圈：第一個(ge) 是以中國為(wei) 中心的亞(ya) 洲，包括東(dong) 南亞(ya) ;第二個(ge) 是德國、歐盟;第三個(ge) 就是北美，包括墨西哥、巴西。這三個(ge) 朋友圈“三國演義(yi) ”，估計是這樣的趨勢。由於(yu) 國際上的互相不信任，發達國家希望自己的民眾(zhong) 有工作，所以會(hui) 把一些貼近自己市場的產(chan) 業(ye) 搬回去，然後會(hui) 形成三個(ge) 大區域、三個(ge) 大市場。比如寶馬就是在不同市場上布局的，寶馬要把沈陽三期工程作為(wei) 整個(ge) 亞(ya) 洲的生產(chan) 基地，現在是完全自給自足的，不需要德國開工，其供應鏈是完整的。

　　基於(yu) 以上分析，疫情之後不可能形成一個(ge) 以中國為(wei) 中心的全球價(jia) 值鏈，全球會(hui) 分成三個(ge) 區域，相互有一定的獨立性。