專(zhuan) 家認為(wei) ，4月份相關(guan) 數據顯示，金融對實體(ti) 經濟信貸支持力度進一步加大，對衝(chong) 了疫情影響，國內(nei) 經濟複蘇回暖態勢明顯。下階段，在保持市場流動性合理充裕、加大結構性信貸供給基礎上，實施降準、下調存款基準利率，助力我國內(nei) 需市場潛力挖掘，刺激國內(nei) 總需求恢複性增長。

　　5月11日，中國人民銀行公布4月份金融數據顯示，4月末，廣義(yi) 貨幣(M2)餘(yu) 額209.35萬(wan) 億(yi) 元,同比增長11.1%，增速分別比上月末和上年同期高1個(ge) 和2.6個(ge) 百分點;4月份社會(hui) 融資規模增量為(wei) 3.09萬(wan) 億(yi) 元，比上年同期多1.42萬(wan) 億(yi) 元;4月份人民幣貸款增加1.7萬(wan) 億(yi) 元，同比多增6818億(yi) 元。

　　“4月份國內(nei) 信貸、社融數據同比多增，且好於(yu) 市場預期，數據總量與(yu) 結構理想，顯示國內(nei) 經濟複蘇回暖態勢明顯。金融數據表現強勁，主要受寬鬆貨幣信貸環境與(yu) 國內(nei) 經濟活動回暖等因素推動。”光大銀行金融市場部分析師周茂華說。

　　中商智庫首席研究員李建軍(jun) 認為(wei) ，4月份市場流動性總體(ti) 仍然較為(wei) 寬裕，M2同比兩(liang) 位數上升，也說明當前貨幣政策傳(chuan) 導機製較為(wei) 順暢，之前釋放的流動性能夠通過金融機構得到極大釋放，這從(cong) 人民幣貸款的增加額就能得到證實。

　　專(zhuan) 家普遍認為(wei) ，4月份金融數據顯示金融對實體(ti) 經濟信貸支持力度進一步加大，對衝(chong) 了疫情影響。今年以來，中國人民銀行出台了一係列貨幣政策措施，三次降準釋放長期流動性1.75萬(wan) 億(yi) 元，增加1.8萬(wan) 億(yi) 元再貸款再貼現額度，發揮政策性銀行信貸支持作用，引導商業(ye) 銀行加大對小微企業(ye) 的支持力度。金融機構積極調整內(nei) 部管理和考核政策，增加貸款投放。在各項經濟數據下滑的情況下，信貸投放力度明顯放大，金融數據逆勢增長，有效支持了實體(ti) 經濟。

　　“4月份央行持續引導金融機構下調貸款市場報價(jia) 利率(LPR)推動企業(ye) 融資成本降低，提高金融機構加大信貸支持實體(ti) 經濟的針對性和有效性。金融機構應貸盡貸、應貸快貸，持續增加抗疫企業(ye) 、中小微企業(ye) 、製造業(ye) 、基礎設施和服務領域中長期貸款，促進了企業(ye) 貸款和居民貸款溫和修複。”中國民生銀行首席研究員溫彬說。

　　從(cong) 4月份社會(hui) 融資規模的結構也可以看出，人民幣貸款和企業(ye) 債(zhai) 券為(wei) 主要貢獻力量，占比超過八成。其中，對實體(ti) 經濟發放的人民幣貸款增加1.62萬(wan) 億(yi) 元，同比多增7506億(yi) 元;企業(ye) 債(zhai) 券淨融資9015億(yi) 元，同比多5066億(yi) 元。作為(wei) 直接融資的重要組成部分，今年以來，債(zhai) 券發行規模持續加大，對疫情防控和實體(ti) 經濟支持力度明顯增強。

　　李建軍(jun) 認為(wei) ，中長期貸款增加較多，說明越來越多的企業(ye) 開始複工複產(chan) ，相關(guan) 投資活動有所恢複。此外，票據融資規模非常大，說明短期流動資金需求也非常強勁，說明在國有企業(ye) 和中小企業(ye) 之間，以及重大項目和恢複生產(chan) 之間麵臨(lin) 不同的生產(chan) 資金需求。

　　周茂華表示，預計後續人民幣信貸仍保持強勁格局。一方麵，全球疫情超預期蔓延，國內(nei) 經濟下行壓力仍大，需要為(wei) 實體(ti) 經濟發展提供一個(ge) 相對寬鬆的貨幣信貸環境，國內(nei) 逆周期調節政策仍待進一步發力;另一方麵，國內(nei) 疫情防控形勢向好，需求回暖與(yu) 政策支持將逐步帶動國內(nei) 企業(ye) 融資需求擴張。

　　“下一步，預計央行仍然會(hui) 維持較為(wei) 寬鬆的貨幣政策環境，給企業(ye) 提供較為(wei) 有利的金融條件，支持企業(ye) 的流動經營資金和長期投資資金充裕。”李建軍(jun) 說，同時還要進一步加強對貨幣政策傳(chuan) 導機製的監測，確保資金能夠流向實體(ti) 經濟，防範潛在的一些問題出現，壓降資金成本。

　　溫彬建議，下階段，在保持市場流動性合理充裕、加大結構性信貸供給基礎上，實施降準、下調存款基準利率，助力我國內(nei) 需市場潛力挖掘，刺激國內(nei) 總需求恢複性增長。建議把支持實體(ti) 經濟恢複放在更加突出位置，進一步引導LPR有序下調，推動貸款實際利率下降，助力有效需求的修複與(yu) 提振。建議貨幣政策要與(yu) 財政政策打好組合拳，麵對未來可能出現的一些情況，要處理好穩增長、保就業(ye) 、調結構、防風險、控通脹的關(guan) 係，要在助力經濟增長提質增效基礎上，保持國內(nei) 物價(jia) 水平基本穩定，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。