1月5日，央行在公開市場以利率招標形式開展了1300億(yi) 元的7天期逆回購操作，中標利率為(wei) 2.25%。這一規模為(wei) 2015年9月份以來的單期逆回購操作量新高。業(ye) 界專(zhuan) 家認為(wei) ，央行此舉(ju) 意圖明顯，就是向市場釋放保持流動性合理充裕、維護市場穩定的目標不變。同時，今年第一季度或春節前降準的可能性大大增加。

　　據《證券日報》記者查證，本周公開市場僅(jin) 有100億(yi) 元逆回購到期，1月5日相當於(yu) 央行向市場淨投放了1200億(yi) 元的流動性。由於(yu) 在2015年年末有大量財政存款流入市場，故央行在2016年元旦之前的一周僅(jin) 在周二進行了100億(yi) 元7天期逆回購操作，周四則暫停了逆回購操作。

　　1月4日，A股市場兩(liang) 次觸發熔斷閾值。興(xing) 業(ye) 銀行首席經濟學家魯政委認為(wei) ，央行通過逆回購向市場投放大量資金同當前市場較為(wei) 偏緊的流動性有關(guan) ，同時央行也是在向市場釋放將努力保證市場流動性充裕、維持市場穩定的信號。

　　大部分國內(nei) 外機構均預測，2015年年末央行將再次降準。然而事實卻是，央行並沒有采取任何措施。因為(wei) ，2015年年底有大約1萬(wan) 億(yi) 元財政存款流入市場補充了流動性。央行據此判斷當時市場流動性仍處於(yu) 合理充裕狀態。

　　然而，有分析人士指出，2016年A股開年大跌或與(yu) 元旦假期傳(chuan) 出的大銀行跨年度結算中出現資金缺口有關(guan) ，元旦前市場對於(yu) 資金麵過度樂(le) 觀的判斷或許需要進行修正。

　　據《證券日報》記者了解，2015年12月份，央行共通過常備借貸便利和中期借貸便利操作向金融機構投放資金超過1000億(yi) 元：其中，央行分支行對地方法人金融機構累計開展常備借貸便利操作共1.35億(yi) 元，期限均為(wei) 隔夜，利率2.75%，央行對這一利率水平的評價(jia) 是“發揮了利率走廊上限的作用”。期末常備借貸便利餘(yu) 額為(wei) 0.4億(yi) 元；同期，央行對13家金融機構開展中期借貸便利操作共1000億(yi) 元，期限6個(ge) 月，利率3.25%。12月末中期借貸便利餘(yu) 額6658億(yi) 元。

　　從(cong) 以上數據可以看出，央行上周四暫停逆回購確實是出於(yu) 流動性比較充裕做出的選擇。

　　“2016年元旦後資金麵的驟然收緊，與(yu) 人民幣對美元匯率的持續貶值造成的資金外流有一定關(guan) 係，元旦之前，B股市場就已經出現異常波動，為(wei) A股市場敲響了警鍾。”一家國有商業(ye) 銀行的交易員對《證券日報》記者表示，從(cong) 現在的情況看，外匯占款形勢仍難以樂(le) 觀，央行有必要及時使用降準等貨幣政策工具來保持流動性的合理充裕。在降準的時間選擇上應該是越早越好，不應該晚於(yu) 今年第一季度。■