新冠肺炎疫情對經濟短期衝(chong) 擊巨大，重新將經濟拉回正軌，宏觀政策必須加碼，其中財政政策需要更加積極有為(wei) 。

　　近日，中共中央政治局召開會(hui) 議，明確將研究推出包括提高財政赤字率、發行特別國債(zhai) 、增加地方政府專(zhuan) 項債(zhai) 券規模、引導貸款市場利率下行以及刺激消費等一攬子宏觀政策措施。

　　提高財政赤字率、發行特別國債(zhai) 、增加地方政府專(zhuan) 項債(zhai) 券規模是典型的財政政策。這一攬子計劃將產(chan) 生什麽(me) 影響?將給疫情衝(chong) 擊下的中國帶來哪些變化?強國論壇記者邀請中國人民大學財稅研究所首席教授朱青、國務院發展研究中心研究員張立群進行解讀。

　　特別國債(zhai) “特”在何處

　　提高赤字率、發行特別國債(zhai) 、增加地方專(zhuan) 項債(zhai) 規模，被視為(wei) 應對此次疫情的財政政策“三板斧”。

　　所謂“特別國債(zhai) ”，是指中央政府為(wei) 了特別的資金需要而發行的國債(zhai) 。此次發行特別國債(zhai) ，為(wei) 新中國成立以來的第三次，前兩(liang) 次分別在1998年和2007年。

　　朱青介紹，本次發行特別國債(zhai) 與(yu) 前兩(liang) 次的區別，是為(wei) 了抗擊新冠肺炎疫情而籌集必要的資金，與(yu) 滿足正常的財政資金需要、彌補正常的收支缺口而發行的國債(zhai) 有明顯的不同。“政府為(wei) 了防控疫情無論是減稅降費還是財政補貼都需要花費大量資金，而疫情導致的經濟失速又帶來財政收入特別是稅收出現大幅度下滑，二者疊加造成財政收支出現巨大的矛盾。為(wei) 了保證必要的財政開支，發行特別國債(zhai) 以渡難關(guan) 成了不得已選擇。”

　　張立群也指出，受新冠肺炎疫情衝(chong) 擊，1-2月份投資、消費、出口三大需求下滑，需求不足的矛盾嚴(yan) 重。為(wei) 此必須把複工複產(chan) 與(yu) 擴大內(nei) 需緊密結合起來，必須采取有效有力的措施，盡快解決(jue) 需求不足的矛盾。

　　“擴大內(nei) 需抓手在提振投資，提振基礎設施投資是提振投資的關(guan) 鍵環節之一。為(wei) 此必須考慮發行特別國債(zhai) 、擴大專(zhuan) 項債(zhai) 規模，為(wei) 大力提振基礎設施投資做好充分的資金準備。”張立群說。

　　財政赤字預計突破3%

　　此次中央還首次明確提出，要適當提高財政赤字率。多少是“適當”?張立群認為(wei) ，適當的赤字率取決(jue) 於(yu) 當前財力擴大的必要規模和中長期財政收支動態平衡的前景展望。

　　朱青認為(wei) ，如果按100萬(wan) 億(yi) GDP規模計算，赤字率提高1個(ge) 百分點，就能夠釋放出1萬(wan) 億(yi) 財政資金。結合財政的資金需求，預判本次財政赤字率將突破3%。“提高幅度也不能過大，因為(wei) 赤字是要靠發債(zhai) 彌補的，赤字率過高，發債(zhai) 的規模就要相應加大，而國債(zhai) 是需要還本付息的，這裏就有一個(ge) 政府債(zhai) 務負擔的問題。”

　　萬(wan) 億(yi) 資金釋放是否有通貨膨脹風險? “二者之間並沒有必然的聯係，因為(wei) 財政並不是直接向中央銀行發行國債(zhai) ，通貨膨脹的發生是由於(yu) 貨幣超發造成的，財政赤字並不直接導致通貨膨脹。”朱青表示。

　　適當寬鬆“放水養(yang) 魚”

　　財政政策被寄予厚望，也為(wei) 今後貨幣政策更加靈活精準的調節創造條件。

　　朱青認為(wei) ，此次政策信號就一個(ge) 字，“鬆”。財政政策和貨幣政策都要在原有的基礎上適當放鬆，就是所謂“放水養(yang) 魚”。水就是資金，它由財政和信貸提供;魚就是企業(ye) 。在嚴(yan) 重的疫情麵前，政府要做的，首先就是讓企業(ye) 活下去，所以必須要讓財政和貨幣政策進行配合，一是要給企業(ye) 救命的“水”，二是要讓企業(ye) 感到有“活”的希望，這兩(liang) 者都很重要。

　　張立群表示，財政政策、貨幣政策更加緊密的配合和協同，整個(ge) 宏觀政策逆周期調節力度將明顯加大、效率顯著提高。由此迅速形成激發中國經濟發展潛力的巨大動能。預計隨著疫情防控形勢日益向好，中國經濟將較快展現底部回升向好的積極態勢。