國資管理體(ti) 製改革作為(wei) 本輪國資國企改革的核心，終於(yu) 有了專(zhuan) 門的指導意見。11月4日，國務院正式發布《關(guan) 於(yu) 改革和完善國有資產(chan) 管理體(ti) 製的若幹意見》（國發〔2015〕63號），這是繼國企改革頂層方案之後亮相的第二份配套文件，對社會(hui) 關(guan) 注的多個(ge) 熱點問題均有明確意見。“國資監管體(ti) 製的改革和職能轉變，將對資本市場產(chan) 生深遠影響。”接受記者采訪的國資改革專(zhuan) 家表示。

　　該《意見》分為(wei) 五章十八條，包括總體(ti) 要求、推進國有資產(chan) 監管機構職能轉變、改革國有資本授權經營體(ti) 製、提高國有資本配置和運營效率、協同推進相關(guan) 配套改革等部分。其中，可重點關(guan) 注的提法有：改進對監管企業(ye) 主業(ye) 界定和投資並購的管理方式；加大國有產(chan) 權進場交易力度；推進國有資本優(you) 化重組；改組組建國有資本投資、運營公司，主要通過劃撥現有商業(ye) 類國有企業(ye) 的國有股權，以及國有資本經營預算注資組建，或選擇具備一定條件的國有獨資企業(ye) 集團改組設立；開展政府直接授權國有資本投資、運營公司履行出資人職責的試點工作等。

　　投資、運營公司將多層次擴圍

　　《意見》提出：改組組建國有資本投資、運營公司。主要通過劃撥現有商業(ye) 類國有企業(ye) 的國有股權，以及國有資本經營預算注資組建，通過股權運作、價(jia) 值管理、有序進退等方式，促進國有資本合理流動，實現保值增值；或選擇具備一定條件的國有獨資企業(ye) 集團改組設立，以服務國家戰略、提升產(chan) 業(ye) 競爭(zheng) 力為(wei) 主要目標，在關(guan) 係國家安全、國民經濟命脈的重要行業(ye) 和關(guan) 鍵領域，通過開展投資融資、產(chan) 業(ye) 培育和資本整合等，推動產(chan) 業(ye) 集聚和轉型升級，優(you) 化國有資本布局結構。

　　這是繼頂層方案提出“改組組建國有資本投資、運營公司”的大方向後，首次明確具體(ti) 路徑。其中，對於(yu) “在關(guan) 係國家安全、國民經濟命脈的重要行業(ye) 和關(guan) 鍵領域”是否也將設立投資、運營公司的疑問。資深國資國企改革專(zhuan) 家張喜亮研究員對上證報記者表示：“軍(jun) 工、航空航天、礦產(chan) 資源等都屬於(yu) 關(guan) 係國家安全、國民經濟命脈的重要行業(ye) ，但是，《意見》並非是特指相關(guan) 企業(ye) 集團都要組建國有資本投資、運營公司，而是由國資監管機構改組、組建的國有資本投資、運營公司按照市場規律進行相應操作。”

　　《意見》還提出：開展政府直接授權國有資本投資、運營公司履行出資人職責的試點工作。中央層麵開展由國務院直接授權國有資本投資、運營公司試點等工作。地方政府可以根據實際情況，選擇開展直接授權國有資本投資、運營公司試點工作。

　　張喜亮認為(wei) ：“對投資、運營公司進行多層次擴圍的大方向應當是，根據企業(ye) 功能定位和現行管理歸屬，成立多個(ge) 國有資本投資、運營公司，再逐步實現對國有投資、運營公司統一監管，從(cong) 長遠看，可能會(hui) 出現一個(ge) ‘大國資委’。”據介紹，目前國資委監管的央企隻是很小一部分，此外還有財政部監管的中信、中金等金融和實業(ye) 單位，而煙草、鹽業(ye) 、鐵路等又都是國務院直屬的獨立係統，總體(ti) 來說，各部委黨(dang) 政機關(guan) 管理的國有企業(ye) 總量在8000家左右。“對於(yu) 這些企業(ye) ，將開展授權國有資本投資、運營公司履行出資人職責試點工作，逐步實現政企分開、政資分開，發揮國有資產(chan) 監管機構專(zhuan) 業(ye) 化監管優(you) 勢，逐步推進國有資產(chan) 出資人監管全覆蓋。”

　　目前，地方上的國資監管體(ti) 製改革已經率先啟動，例如上海、廣州、遼寧、合肥、重慶等十餘(yu) 個(ge) 省市均明確今年將推進組建“國有資本投資、運營公司”，不少已有股權劃轉甚至資產(chan) 注入等實質性動作。而央企層麵，去年7月國資委發布的“四項改革”試點中，國家開發投資公司、中糧集團被確定為(wei) 改組國有資本投資公司的試點單位，據悉，今年上半年兩(liang) 家公司的改革試點方案也已完成，目前正積極部署和推動改革方案落地。

　　推進國有資本優(you) 化重組

　　除了組建國有資本投資、運營公司外，推進國有資本優(you) 化重組也是一大重點。《意見》明確：推進國有資本優(you) 化重組。加快推動國有資本向重要行業(ye) 、關(guan) 鍵領域、重點基礎設施集中，向前瞻性戰略性產(chan) 業(ye) 集中，向產(chan) 業(ye) 鏈關(guan) 鍵環節和價(jia) 值鏈高端領域集中，向具有核心競爭(zheng) 力的優(you) 勢企業(ye) 集中。清理退出一批、重組整合一批、創新發展一批國有企業(ye) ，加快淘汰落後產(chan) 能和化解過剩產(chan) 能，處置低效無效資產(chan) 。推動國有企業(ye) 加快技術創新、管理創新和商業(ye) 模式創新。推進國有資本控股經營的自然壟斷行業(ye) 改革，根據不同行業(ye) 特點放開競爭(zheng) 性業(ye) 務，實現國有資本和社會(hui) 資本更好融合。

　　中國企業(ye) 研究院首席研究員李錦對上證報記者表示：“清退、重組與(yu) 創造‘三個(ge) 一批’，將是投資、運營公司的核心工作，將貫穿‘十三五’全過程，且不斷有重頭戲出現。”

　　而在優(you) 化國資布局的過程中，《意見》要求“改進對監管企業(ye) 主業(ye) 界定和投資並購的管理方式”。張喜亮告訴記者：“以前主要是國資監管機構帶強烈行政性地對企業(ye) 關(guan) 停並轉，改革國有資產(chan) 監管方式，可以更多地發揮投資、運營公司的作用，按照市場規律通過資本運作的市場手段實現投資並購。”

　　同時，為(wei) 了強化國有產(chan) 權流轉環節監管，《意見》提出要“加大國有產(chan) 權進場交易力度”。“資本市場交易必然將是一種重要形式，當然產(chan) 權交易也還有其他形式。”張喜亮稱。

　　此外，對於(yu) 自然壟斷行業(ye) 改革，《意見》明確要推進自然壟斷行業(ye) 改革，實行網運分開、特許經營。“這意味著石油天然氣、電網、通信等自然壟斷行業(ye) 的網運分開將取得實質進展。”有券商分析師表示。

　　不過，在專(zhuan) 家看來，《意見》出台後還有很多問題需要在實踐中探索，例如：國資委與(yu) 國資投資、運營公司的關(guan) 係；財政部與(yu) 國資委的關(guan) 係；國有資產(chan) 統一監管即全口徑具體(ti) 怎麽(me) 操作，方向如何；以及改革的遺留問題如何解決(jue) ；政府承擔怎樣的責任等。“這些對於(yu) 國資管理體(ti) 製改革來說都至關(guan) 重要。”張喜亮表示。■