基礎設施項目資本金比例下調“靴子”終於(yu) 落地。

　　據中國政府網消息，11月13日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會(hui) 議。會(hui) 議決(jue) 定，完善固定資產(chan) 投資項目資本金製度，做到有保有控、區別對待，促進有效投資和加強風險防範有機結合。

　　一是降低部分基礎設施項目最低資本金比例。將港口、沿海及內(nei) 河航運項目資本金最低比例由25%降至20%。對補短板的公路、鐵路、城建、物流、生態環保、社會(hui) 民生等方麵基礎設施項目，在投資回報機製明確、收益可靠、風險可控前提下，可適當降低資本金最低比例，下調幅度不超過5個(ge) 百分點。

　　二是基礎設施領域和其他國家鼓勵發展的行業(ye) 項目，可通過發行權益型、股權類金融工具籌措資本金，但不得超過項目資本金總額的50%。地方政府可統籌使用財政資金籌集項目資本金。

　　三是嚴(yan) 格規範管理，強化風險防範。項目借貸資金和不合規的股東(dong) 借款、“名股實債(zhai) ”等不得作為(wei) 項目資本金，籌措資本金不得違規增加地方政府隱性債(zhai) 務，不得違反國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 率相關(guan) 要求，不得拖欠工程款。

　　從(cong) 事過不少基建項目谘詢的大嶽谘詢董事長金永祥對第一財經分析，這次政策組合拳力度較大。一方麵，再次對部分基礎設施項目最低資本金比例下調最高5個(ge) 百分點。另一方麵允許權益型、股權類金融工具籌措最高一半資本金。以港口基建項目為(wei) 例，項目資本金最低比例從(cong) 25%降至20%，然後最高一半資本金可通過合規金融工具籌借，相當於(yu) 實際自有資本金比例降至10%。這將有利於(yu) 重大基礎設施項目推進，擴大社會(hui) 資本的投資能力，在穩投資、穩增長的同時，有利於(yu) 企業(ye) 改善業(ye) 績。

　　固定資產(chan) 投資項目資本金製度成立於(yu) 1996年，是指在投資項目總投資中，由投資者認繳的出資額，對投資項目來說是非債(zhai) 務性資金。項目資本金製度目的是為(wei) 了深化投融資體(ti) 製的改革，促進投資效益的提高，防範金融風險。

　　我國曾進行過三次資本金比例調整：第一次是2004年，目的是應對投資過熱，普遍把資本金比例從(cong) 低調高;第二次是2009年，為(wei) 應對國際金融危機，促進經濟發展，由高到低進行調整。

　　第三次是2015年，為(wei) 了促投資穩增長，我國將關(guan) 係國計民生的港口、沿海及內(nei) 河航運、機場等領域固定資產(chan) 投資項目最低資本金比例要求由30%降為(wei) 25%，鐵路、公路、城市軌道交通項目由25%降為(wei) 20%，玉米深加工項目由30%降為(wei) 20%。城市地下綜合管廊和急需的停車場項目，以及經國務院批準、情況特殊的國家重大項目資本金比例可比規定的再適當降低。

　　此次再次將關(guan) 係國計民生的基建項目資本金比例下調，有利於(yu) 促進投資穩增長。

　　值得注意的是，此次項目資本金比例下調繼續堅持了“有扶有控”原則，不是普遍調，而是從(cong) 結構上調低那些需要發展的項目資本金比例，對需要控製的、產(chan) 能過剩的項目依然保持原有比例。

　　比如，2015年對鋼鐵、水泥、電解鋁、焦炭、多晶矽等產(chan) 能過剩行業(ye) ，嚴(yan) 格執行現行的30%至40%較高資本金比例要求。此次下調資本金比例的行業(ye) 中，也未涉及這些行業(ye) 。