滬版國資改革“20條”引發市場追捧之後，天津的國資改革方案亦“滾燙出爐”，24日，中共天津市委、天津市人民政府發布《關(guan) 於(yu) 進一步深化國資國企改革的實施意見》，敲定了2014年至2017年天津國資改革的路線圖，其中明確，到2017年底，重點集團至少擁有1家上市公司，經營性國有資產(chan) 證券化率達到40%。

　　戰略布局因地製宜

　　天津國資改革方案共有22條，分六大部分。內(nei) 容為(wei) ：一是以市場為(wei) 導向，加大國有資本布局結構戰略性調整；二是加快重組整合步伐，完善國有資本運營主體(ti) ；三是深化公司製股份製改革，積極發展混合所有製經濟；四是加快推進國有資產(chan) 證券化，利用資本市場做大做強優(you) 勢企業(ye) ；五是實施創新驅動發展戰略，增強國有企業(ye) 核心競爭(zheng) 能力；六是推動國有企業(ye) 完善現代企業(ye) 製度，改革和創新體(ti) 製機製。

　　與(yu) 滬版國資方案類似，天津國資改革方案也對諸多重要命題做出闡述，方案明確，到2017年底，90%的國有資本聚積到重要行業(ye) 和關(guan) 鍵領域，國有資本布局聚積到40個(ge) 行業(ye) 左右。比較而言，除了先進製造業(ye) 、現代服務業(ye) 外，天津國資整合向“現代物流”集中的提法值得關(guan) 注。

　　集團間業(ye) 務重構

　　此輪天津國資改革的另一主線是大集團間的重組調整。方案指出，加大集團層麵資源整合和重組。按照產(chan) 業(ye) 相近、行業(ye) 相關(guan) 、主業(ye) 相同的原則，通過合並、劃轉、並購等多種方式，加快推進重組整合。到2017年底，集團調整到35家左右，形成10家以上品牌優(you) 、效益好、行業(ye) 領先的大企業(ye) 集團。

　　在“加快推進國有資產(chan) 證券化”方麵，體(ti) 現為(wei) 推動企業(ye) 上市以及已上市企業(ye) 的運作。一方麵，是利用境內(nei) 外多層次資本市場推進企業(ye) 上市。包括以下幾種具體(ti) 途徑：一是比照上市的要求，推動上市後備企業(ye) 規範組建股份公司，合理設置股本規模和股權比例；二是積極推動具備上市條件的企業(ye) 采取首發、借殼、分拆等方式，實現境內(nei) 主板、中小板、創業(ye) 板以及境外資本市場上市。三是整合集團內(nei) 外部優(you) 質資產(chan) ，通過增發配股、資產(chan) 置換、收購等方式注入上市公司，實現核心業(ye) 務資產(chan) 整體(ti) 上市，打造發展前景好、資產(chan) 質量優(you) 、盈利水平高的上市公司。四是推進整合資產(chan) 質量較差、主營業(ye) 務不突出、盈利能力不佳的上市公司，加大資產(chan) 、業(ye) 務重組和債(zhai) 務處置力度，提升上市公司經營業(ye) 績。方案明確，到2017年底，重點集團至少擁有1家上市公司，經營性國有資產(chan) 證券化率達到40%。

　　國資板塊打開空間

　　上證報記者初步梳理發現，在天津板塊的現有39家上市公司中，天津國資係統的公司有16家。隨著證券化的推動及集團之間的資產(chan) 整合，相關(guan) 上市公司應該會(hui) 有直接的“感受”。

　　整體(ti) 來說，天津市管企業(ye) 集團對應多個(ge) 平台的情況不如上海國資普遍。較集中的幾個(ge) 案例是，中環電子信息集團旗下擁有中環股份(002129,股吧)、天津普林(002134,股吧)；泰達投資控股旗下有濱海能源(000695,股吧)、泰達股份(000652,股吧)、津濱發展(000897,股吧)3家上市公司。此外，醫藥工業(ye) 平台中，力生製藥(002393,股吧)、中新藥業(ye) (600329,股吧)、天藥股份(600488,股吧)雖然大股東(dong) 不同，但都屬天津渤海資產(chan) 經營管理有限公司旗下。除上述集團及其上市公司外，其他集團大部分都隻對應一個(ge) 平台。如天津建設集團旗下的天津鬆江(600225,股吧)、天津房地產(chan) 開發經營集團下屬的天房發展(600322,股吧)、天津液壓機械集團下的百利電氣(600468,股吧)等等；另外，諸多集團未有對應上市平台。而工業(ye) 板塊中有上市平台的集團企業(ye) 占比較高，而其他業(ye) 務的上市平台相對較少，例如，在商貿物流板塊中，除了天津勸業(ye) (600821,股吧)華聯集團擁有津勸業(ye) 這一上市平台外，其他多家集團還未擁有對應上市公司。

　　分析人士指出，按照以往國資整合思路看，對於(yu) 大集團來說，通過“合並同類項”等方式，可以使不少業(ye) 務相近或同一產(chan) 業(ye) 鏈的集團實現整合，從(cong) 而間接滿足重點集團做大做強，同時“尋找到平台”的要求。另一方麵，現有上市資源之間的調配也是一種選擇。總體(ti) 來說，在推動整體(ti) 上市、提升資產(chan) 證券化的背景下，天津上市公司將迎來一輪大發展。