一、製訂出台《認定規則》的背景是什麽(me) ?

　　根據《中國人民銀行 中國銀行保險監督管理委員會(hui) 中國證券監督管理委員會(hui) 國家外匯管理局關(guan) 於(yu) 規範金融機構資產(chan) 管理業(ye) 務的指導意見》(銀發〔2018〕106號，以下簡稱《指導意見》)中“標準化債(zhai) 權類資產(chan) 的具體(ti) 認定規則由中國人民銀行會(hui) 同金融監督管理部門另行製定”有關(guan) 要求，人民銀行會(hui) 同銀保監會(hui) 、證監會(hui) 、外匯局起草了《標準化債(zhai) 權類資產(chan) 認定規則(征求意見稿)》(以下簡稱《認定規則》)，擬明確標準化債(zhai) 權類資產(chan) 與(yu) 非標準化債(zhai) 權類資產(chan) (以下分別簡稱標債(zhai) 資產(chan) 與(yu) 非標資產(chan) )的界限、認定標準及監管安排，引導市場規範發展。

　　二、《認定規則》的起草思路是什麽(me) ?

　　第一，堅持法治化原則，根據當前證券法公募債(zhai) 券應經證券監管部門審批、私募債(zhai) 券具有一定政策空間的基本法律框架，確定了除現有依法發行的債(zhai) 券、資產(chan) 支持證券外，其他標債(zhai) 資產(chan) 應明確為(wei) 麵向合格投資者發行的私募債(zhai) 券的基本思路，並借鑒國內(nei) 外私募債(zhai) 券發展經驗，在《指導意見》框架下對五項標債(zhai) 資產(chan) 認定標準進行細化。

　　第二，盡量避免由於(yu) 標債(zhai) 資產(chan) 認定造成市場大幅波動，是否進行標債(zhai) 資產(chan) 認定充分尊重相關(guan) 市場參與(yu) 者及基礎設施機構意願，並規定在過渡期內(nei) 保持對存量資產(chan) 的監管要求不變，推動市場平穩過渡，有效防範處置風險的風險。

　　三、標債(zhai) 資產(chan) 認定的範圍是怎樣的?具體(ti) 如何操作?

　　《認定規則》充分考慮市場需要，為(wei) 各類債(zhai) 權類資產(chan) 提供了明確的標債(zhai) 資產(chan) 認定路徑，提升債(zhai) 券市場的普惠性和包容性。具體(ti) 看，《認定規則》發布後新增的各類債(zhai) 權類資產(chan) ，均可按相關(guan) 程序進行標債(zhai) 資產(chan) 認定;若通過標債(zhai) 資產(chan) 認定，資管產(chan) 品可投資該類標債(zhai) 資產(chan) 以置換存量的非標資產(chan) 。

　　《認定規則》充分考慮標債(zhai) 資產(chan) 認定的可操作性，明確由為(wei) 債(zhai) 權類資產(chan) 提供登記托管、清算結算等基礎設施服務的基礎設施機構作為(wei) 申請主體(ti) ，向人民銀行提出標債(zhai) 資產(chan) 認定申請，人民銀行會(hui) 同金融監督管理部門根據《認定規則》第二條所列條件及有關(guan) 規定對相關(guan) 債(zhai) 權類資產(chan) 進行認定。

　　四、如何理解交易市場與(yu) 申請標債(zhai) 資產(chan) 認定的基礎設施機構的關(guan) 係?

　　《指導意見》中明確的五項具體(ti) 條件中包括了“在銀行間市場、證券交易所市場等國務院同意設立的交易市場交易”。其中,交易市場是一個(ge) 綜合性、包容性的概念，是由各類金融基礎設施、參與(yu) 者以及金融產(chan) 品工具等共同組成的集合。

　　具體(ti) 來說，如果某類債(zhai) 權類資產(chan) 通過標債(zhai) 資產(chan) 認定，那麽(me) 提出申請的基礎設施機構將成為(wei) 銀行間、交易所債(zhai) 券市場的有機組成部分，與(yu) 債(zhai) 券市場其他基礎設施協調配合，相關(guan) 業(ye) 務也需要遵循債(zhai) 券市場的法規製度。

　　五、如何理解《認定規則》中的過渡期安排?

　　在《指導意見》過渡期內(nei) ，對於(yu) 《認定規則》發布前存量的“未被納入本規則發布前金融監督管理部門非標準化債(zhai) 權類資產(chan) 統計範圍的資產(chan) ”，可豁免非標資產(chan) 投資的期限匹配、限額管理、集中度管理、信息披露等監管要求;對於(yu) 發布後新增的，不予以豁免。