全麵下調金融機構存款準備金率0.5個(ge) 百分點16日落地，釋放資金約8000億(yi) 元。這些資金如何惠及實體(ti) 經濟，又如何確保資金有效流向實體(ti) 經濟?

　　為(wei) 支持實體(ti) 經濟發展，降低社會(hui) 融資實際成本，中國人民銀行9月6日宣布，決(jue) 定於(yu) 9月16日全麵下調金融機構存款準備金率0.5個(ge) 百分點。人民銀行有關(guan) 負責人表示，此次降準釋放的資金，將有效增加金融機構支持實體(ti) 經濟的資金來源，降低銀行資金成本每年約150億(yi) 元，通過銀行傳(chuan) 導可以降低貸款實際利率。

　　當前國際環境不穩定不確定因素明顯增多，國內(nei) 經濟結構性矛盾依然突出，經濟下行壓力加大。國家金融與(yu) 發展實驗室特聘研究員董希淼認為(wei) ，在這種情況下，加大逆周期調節力度，實施全麵降準，可進一步釋放流動性，有利於(yu) 穩定市場信心和預期，有助於(yu) 做好“六穩”工作，確保經濟持續健康發展。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，我國貨幣政策要保持鬆緊適度，一方麵維持流動性合理充裕，加大對製造業(ye) 、民營企業(ye) 的信貸支持力度;另一方麵應引導貸款利率下降，切實降低實體(ti) 經濟融資成本，穩定經濟增長預期。

　　“8月我國工業(ye) 生產(chan) 和投資穩中有緩，此時降準資金的釋放非常及時，有利於(yu) 金融機構加大對製造業(ye) 的資金支持。”國家金融與(yu) 發展實驗室副主任曾剛表示，銀行繳存到央行的法定存款準備金一般不能動用，等於(yu) 被無限期“鎖定”，而且央行支付的利率較低。從(cong) 中釋放一部分資金，既可以為(wei) 支持企業(ye) 發展提供充裕資金，又有利於(yu) 銀行優(you) 化成本結構和期限結構。

　　引導金融機構增加對製造業(ye) 、民營企業(ye) 的中長期融資已成為(wei) 政策導向。專(zhuan) 家表示，銀行發放中長期貸款常常受製於(yu) 期限不匹配，缺乏所需的中長期資金。而降準釋放的資金正好可以用於(yu) 這方麵，進一步增強銀行中長期貸款投放的能力。

　　“通過定向降準，可進一步緩解中小銀行的流動性約束和利率約束，也傳(chuan) 遞了城商行應回歸本地的政策導向。”董希淼表示，采取全麵降準與(yu) 定向降準組合的方式，體(ti) 現了結構性調節功能，進一步緩解了流動性分層壓力。

　　專(zhuan) 家表示，近期央行一方麵注重定向調控，保持流動性合理充裕，繼續實施穩健的貨幣政策;另一方麵通過公開市場操作，回籠部分資金，不搞大水漫灌。我國貨幣政策工具豐(feng) 富，操作空間較大，宏觀調控“彈藥”充足。