習(xi) 近平總書(shu) 記在“一帶一路”國際合作高峰論壇開幕式演講時強調：“要建立穩定、可持續、風險可控的金融保障體(ti) 係，創新投資和融資模式，推廣政府和社會(hui) 資本合作，建設多元化融資體(ti) 係和多層次資本市場，發展普惠金融，完善金融服務網絡。”金融機構要落實好習(xi) 近平總書(shu) 記的指示要求，堅持合作共贏，遵循商業(ye) 可持續原則，為(wei) “一帶一路”建設提供有效金融支持。

　　金融支持“一帶一路”建設的主要做法

　　銀行貸款。主要包括開發性、政策性和商業(ye) 性貸款。國家開發銀行(以下簡稱“國開行”)發揮開發性金融優(you) 勢，以基礎設施互聯互通和國際產(chan) 能合作為(wei) 重點，在能源、裝備、基礎設施、基礎產(chan) 業(ye) 等重點領域提供資金，主要融資形式包括外匯中長期貸款、跨境人民幣貸款、國際銀團等。中國進出口銀行(以下簡稱“進出口銀行”)發揮政策性金融作用，向發展中國家提供援外優(you) 惠貸款和優(you) 惠出口買(mai) 方信貸(簡稱“兩(liang) 優(you) ”貸款)，具有利率低(2%—3%)、期限長(15年—20年)等優(you) 勢。商業(ye) 銀行理論上能夠提供包括授信、貸款、投行、財務谘詢等綜合化的跨境金融服務，但從(cong) 實踐來看，授信和信貸是目前“一帶一路”項目建設中主要的融資模式。

　　股權投資。股權投資能夠撬動更多外部資金，在不增加融資主體(ti) 債(zhai) 務負擔情況下提供長期穩定資金支持，與(yu) “一帶一路”建設項目周期長的特點匹配。目前主要有：由中央政府發起設立的絲(si) 路基金，按照市場化、國際化、專(zhuan) 業(ye) 化的運作原則，通過股權為(wei) 主的多種投融資方式，投資於(yu) 不同領域，追求合理的財務收益和中長期可持續發展，初始資本400億(yi) 美元，2017年5月增資1000億(yi) 元人民幣。由國開行、進出口銀行等金融機構發起設立的中非發展基金和中國—東(dong) 盟投資基金等區域性基金，前者規模已達100億(yi) 美元，累計決(jue) 定對非洲36個(ge) 國家的90多個(ge) 項目投資超過46億(yi) 美元(截至2018年8月)。由地方政府發起設立的江蘇“一帶一路”投資基金、福建21世紀海上絲(si) 綢之路產(chan) 業(ye) 基金、廣東(dong) 絲(si) 路基金等地方性基金，其中江蘇“一帶一路”投資基金首期規模30億(yi) 元人民幣，計劃2020年增至300億(yi) 元。

　　債(zhai) 券融資。目前為(wei) 止，債(zhai) 券融資屬於(yu) 薄弱環節，但從(cong) 特點和優(you) 勢來看，應該在支持“一帶一路”建設中發揮重要的作用。一是債(zhai) 券市場市場化程度較高，公開信息披露機製比較完善，有利於(yu) 增進發行人與(yu) 投資人互信，吸引各方資金參與(yu) 。二是創新機製比較靈活，能夠根據主體(ti) 性質、期限結構、信用資質、資金用途、擔保條款等因素進行創新，也能與(yu) 貸款、股權投資等結合，提供一攬子服務方案。三是市場參與(yu) 者眾(zhong) 多、交易比較活躍，有利於(yu) 分散信用風險，特別是讓有能力、有意願承擔風險的投資機構承擔風險並獲得收益。

　　除此之外，金融支持“一帶一路”建設的做法還有融資租賃、保險服務和PPP等。

　　金融支持“一帶一路”建設存在的不足

　　當前融資規模無法滿足項目建設需求。據測算，到2030年亞(ya) 太地區每年需要約1.5萬(wan) 億(yi) 美元的基建投資，投融資缺口巨大。目前銀行、投資基金等國內(nei) 金融機構缺乏穩定、低成本的外匯資金來源，影響其提供融資資金的能力。例如，世行、亞(ya) 行等國際開發性金融機構享受“AAA”評級，10年期發債(zhai) 成本較國開行、進出口銀行低近100基點;亞(ya) 投行、絲(si) 路基金等新設投融資平台的資本金有限，且自身受國際多邊協調和市場化運作等約束，短期內(nei) 難以對重大項目給予有效支持。

　　銀行貸款以政策性和開發性資金為(wei) 主，商業(ye) 性資金供給有限。在國家有關(guan) 部門推動下，“一帶一路”相關(guan) 的開發性和政策性金融發展較快，相對而言商業(ye) 銀行提供的商業(ye) 貸款不多。截至2018年末，國開行“一帶一路”專(zhuan) 項貸款已累計承諾金額折合人民幣4665億(yi) 元人民幣，累計合同簽約人民幣2359億(yi) 元。截至2018年3月，進出口銀行支持“一帶一路”建設貸款餘(yu) 額超過8300億(yi) 元，占其表內(nei) 貸款餘(yu) 額的28%。目前，商業(ye) 銀行中“走出去”程度最高的中國銀行支持力度較大，截至2018年末共跟進重大項目超過600個(ge) ，2015年至2018年間對沿線國家提供超過1300億(yi) 美元的授信支持。

　　直接融資方式運用不足。股票市場方麵，2016年至2018年，隻有60多家“一帶一路”相關(guan) 企業(ye) 完成IPO，募集資金約600億(yi) 元人民幣;約100家企業(ye) 完成再融資，募集資金4000多億(yi) 元。債(zhai) 券市場方麵，無論是發行金額還是筆數都較少。截至2018年3月，在銀行間債(zhai) 券市場注冊(ce) 的熊貓債(zhai) 累計不足1300億(yi) 元，發行不足500億(yi) 元;在交易所債(zhai) 券市場僅(jin) 有7家境內(nei) 外企業(ye) 發行“一帶一路”債(zhai) 券的申請獲得證監會(hui) 核準或滬深交易所的無異議函，擬發行金額合計500億(yi) 元，其中隻有4家境內(nei) 外企業(ye) 發行35億(yi) 元“一帶一路”債(zhai) 券。

　　金融支持“一帶一路”建設的策略建議

　　“一帶一路”倡議不是地緣政治工具，而是務實合作的平台;不是對外援助計劃，而是共商共建共享的聯動發展倡議。這為(wei) 加強“一帶一路”經濟金融合作指明了方向，明確了要求。

　　商業(ye) 可持續原則是合作共贏的集中體(ti) 現，項目投資要講效益，資金融通也要講效益。“一帶一路”建設項目下的資金融通，不是單純的對外援助，不能隻看投入不看收益，必須按照市場化原則運作，自主經營、自擔風險、自負盈虧(kui) 。隻有尊重市場規律，遵循商業(ye) 可持續原則，堅持收益共享、風險共擔，才能讓金融機構特別是商業(ye) 性金融機構發揮好“血脈”作用，更好地履行服務實體(ti) 經濟的天職，為(wei) “一帶一路”建設提供持續不斷的資金支持。

　　落實金融供給側(ce) 結構性改革要求，為(wei) “一帶一路”建設提供多層次、多種類金融服務。發揮政策性金融的杠杆作用和開發性金融的牽引作用，促進商業(ye) 性金融提供更有效支持。在政策性和開發性金融的引領下，商業(ye) 銀行應發揮機構眾(zhong) 多、網絡通達、綜合經營等優(you) 勢，加強與(yu) 國內(nei) 外金融機構合作，為(wei) “一帶一路”建設提供更有效的金融支持，促使項目建設和項目融資走上良性循環的可持續發展道路。一方麵要加快在沿線國家設立分支機構，提供更多本地服務，以資金融通促進設施聯通和貿易暢通;另一方麵要發揮好聯係國內(nei) 外的橋梁作用，在“走出去”的同時更好地“走進去”“走上去”，促進政策溝通、民心相通。國有大型商業(ye) 銀行應發揮好人民幣清算行的作用，助力境外人民幣離岸市場的建設與(yu) 發展，為(wei) “一帶一路”建設提供多元化金融服務，不斷提升人民幣國際影響力。

　　發揮資本市場作用，進一步提升民間資本參與(yu) 度。股票市場是連接境內(nei) 外企業(ye) 與(yu) 投資者特別是個(ge) 人投資者的橋梁，能更直接地帶動民間資本廣泛參與(yu) ，有利於(yu) 促進資金融通和民心相通。國內(nei) 市場方麵，不斷優(you) 化IPO、再融資、並購重組等基本製度，為(wei) “一帶一路”建設相關(guan) 企業(ye) 直接融資提供更大支持;在發揮香港國際金融中心優(you) 勢的同時，探索研究境內(nei) 市場製度創新，吸引更多沿線國家來華發行上市。國外市場方麵，加強與(yu) “一帶一路”沿線相關(guan) 交易所開展包括股權、產(chan) 品、技術等多種形式的合作，積極推動交易所和行業(ye) 機構“走出去”，為(wei) 企業(ye) 提供投融資和風險管理服務。

　　支持金融科技“走出去”，推動在金融服務領域互聯互通。以支付寶和微信支付為(wei) 代表的金融科技已經走在世界前列，而且中國的技術與(yu) 模式更適合“一帶一路”沿線的發展中國家，有利於(yu) 經驗的快速複製和推廣。金融科技企業(ye) “走出去”，主要出於(yu) 拓展業(ye) 務、獲得盈利的考慮，是堅持合作共贏和商業(ye) 可持續原則的很好體(ti) 現。加上金融科技具有的普惠性，能讓普通民眾(zhong) 獲得高效和便捷的金融服務，更容易為(wei) 沿線國家所接受。政府和金融管理部門應加強頂層設計，製定支持並加快金融科技“走出去”的發展規劃，加快政府數據的統一管理與(yu) 開發。金融機構特別是商業(ye) 銀行要加強與(yu) 金融科技企業(ye) 合作，發揮海外網絡廣、資金客戶多、風險管理經驗豐(feng) 富等優(you) 勢，共同服務好“一帶一路”建設。

　　支持民營企業(ye) 在“一帶一路”建設中發揮更大作用。“一帶一路”是願景和倡議，是建立在合作共贏基礎上的一種發展模式，在項目建設、貿易投資、資金融通等方麵都應該堅持商業(ye) 可持續原則，從(cong) 而推動我國和沿線國家的長期可持續發展。相對國有企業(ye) ，民營企業(ye) 市場觸覺更敏銳、經營機製更靈活、資源配置效率更高，在堅持商業(ye) 可持續原則方麵具有突出優(you) 勢。目前，“一帶一路”建設以政府和國有企業(ye) 為(wei) 主，民營企業(ye) 參與(yu) 不足。過去5年裏，共有80多家中央企業(ye) 在“一帶一路”沿線實施了3116個(ge) 項目，在基礎設施建設中，中央企業(ye) 承擔了50%的項目，合同額占比70%以上。支持民營企業(ye) “走出去”，在“一帶一路”建設中發揮更大作用，既是堅持“兩(liang) 個(ge) 毫不動搖”、大力發展民營經濟、促進經濟高質量發展的內(nei) 在要求，也是我國在“走出去”過程中強化互利互惠合作本源、淡化地緣政治色彩，避免引起國際社會(hui) 不必要疑慮的現實需要。社會(hui) 各界包括金融機構都要破除所有製偏見，堅持競爭(zheng) 中性原則，支持民營企業(ye) 在“一帶一路”建設中發揮優(you) 勢，作出更大貢獻。