《國務院辦公廳關(guan) 於(yu) 推進養(yang) 老服務發展的意見》明確提出拓寬養(yang) 老服務投融資渠道，推動解決(jue) 養(yang) 老服務機構融資問題，擴大養(yang) 老服務產(chan) 業(ye) 相關(guan) 企業(ye) 債(zhai) 券發行規模，發展養(yang) 老普惠金融。

　　養(yang) 老金融在養(yang) 老服務發展中具有積極作用。總體(ti) 來看，金融業(ye) 本身就是服務業(ye) ，也是養(yang) 老服務的一個(ge) 有機組成部分。在養(yang) 老服務發展中，為(wei) 更好地發揮金融的作用，需要進一步提高金融發展的針對性，發展好服務於(yu) 老年人、養(yang) 老金和整個(ge) 養(yang) 老服務業(ye) 的養(yang) 老金融，補齊養(yang) 老金融發展的短板，並以此來推進養(yang) 老服務平衡充分發展。

　　養(yang) 老金融的重點服務對象是我國養(yang) 老服務的薄弱環節。從(cong) 服務對象看，養(yang) 老金融的重點服務對象不僅(jin) 包括老年人，還包括養(yang) 老金和養(yang) 老服務業(ye) 。麵對“未富先老”“未備先老”的人口老齡化現狀，我國養(yang) 老金積累較少，養(yang) 老服務業(ye) 發展規模相對較小，無法有效滿足老年人的養(yang) 老需要。養(yang) 老金方麵，2017年底，我國基本養(yang) 老金結餘(yu) 5萬(wan) 億(yi) 元，職業(ye) 年金積累1.3萬(wan) 億(yi) 元，絕對規模較小，尤其是職業(ye) 年金作為(wei) 積累的養(yang) 老資產(chan) ，需要通過金融服務來保值增值。養(yang) 老服務業(ye) 方麵，2018年底，我國養(yang) 老服務機構16.4萬(wan) 個(ge) ，床位總數746.3萬(wan) 張，遠遠滿足不了老年人的服務需求，需要通過金融服務豐(feng) 富其資金來源，不斷擴大規模來滿足老年人的需求。

　　國內(nei) 在發展養(yang) 老金融方麵做了積極探索。對於(yu) 國內(nei) 存在的養(yang) 老服務需求，政府出台了多項政策，金融機構也進行了積極探索，推動了養(yang) 老服務的發展。1990年代以來，我國一直在探索建立基本養(yang) 老保險與(yu) 企業(ye) 補充養(yang) 老保險和職工個(ge) 人儲(chu) 蓄性養(yang) 老保險相結合的製度，也就是世界銀行所倡導的養(yang) 老金三支柱框架。隨著2018年開始的個(ge) 人稅收遞延型商業(ye) 養(yang) 老保險試點，我國的養(yang) 老金三支柱製度框架基本建立，後續需要降低對第一支柱基本養(yang) 老金的過度依賴，進一步擴大職業(ye) 養(yang) 老金和個(ge) 人儲(chu) 蓄型養(yang) 老保險規模。金融機構也圍繞現實需求，按照政府的政策導向，從(cong) 戰略定位、機構組建、產(chan) 品創新、服務渠道、風險管理等方麵積極努力，以更好地服務老年人、養(yang) 老金和養(yang) 老服務業(ye) 。

　　以養(yang) 老金融破解養(yang) 老服務發展麵臨(lin) 的問題。養(yang) 老服務和養(yang) 老金融發展都處於(yu) 較為(wei) 初級的階段，雖然養(yang) 老金融重點是服務於(yu) 老年人、養(yang) 老金和養(yang) 老服務業(ye) 的金融，但受產(chan) 品設計、商業(ye) 模式、製度理念等因素影響，養(yang) 老金融支持養(yang) 老服務發展還存在一些問題。

　　一是金融機構養(yang) 老金融產(chan) 品創新不足。為(wei) 發展好養(yang) 老金融，金融機構已經做了較多努力，但仍然無法有效滿足養(yang) 老服務發展需求。如在融資方麵，養(yang) 老機構作為(wei) 一類主體(ti) ，其有著自身的發展特點。根據浙江省民政廳數據，浙江省約90%的養(yang) 老機構持有的執照是民營非企業(ye) 組織，該類機構在公司治理架構、盈利能力、現金流等方麵都較難滿足銀行既有的授信準入條件。金融機構在授信審批機製、貸款期限和額度等方麵未根據養(yang) 老機構的融資需求相應的優(you) 化調整，導致養(yang) 老機構申請貸款通過率較低。在資產(chan) 保值增值方麵，養(yang) 老金的積累往往要跨越較長時間，保值增值需求更突出，但國內(nei) 這方麵產(chan) 品發展不充分，個(ge) 人稅收遞延型商業(ye) 養(yang) 老保險、目標日期型養(yang) 老基金產(chan) 品剛開始試點，亟須擴大試點並發展完善。

　　二是養(yang) 老機構商業(ye) 模式尚未有效形成，盈利能力弱，金融機構為(wei) 其提供融資支持麵臨(lin) 較大風險。目前國內(nei) 養(yang) 老機構還未形成有效的商業(ye) 模式，商業(ye) 可持續發展能力不足。全國老齡委的《養(yang) 老機構發展研究報告》顯示，受老年人支付能力有限，土地、融資等成本逐年提高及其他因素影響，我國養(yang) 老機構中，32.5%虧(kui) 損，48.1%基本盈虧(kui) 平衡，19.4%略有盈利。這決(jue) 定了養(yang) 老機構通過間接方式融資時，金融機構麵臨(lin) 較大的風險，融資積極性不高，通過直接方式融資也存在不符合準入條件，從(cong) 而無法有效融資的問題，難以融資也不利於(yu) 養(yang) 老機構更好發展。

　　三是製度理念方麵的問題也限製了養(yang) 老金融推進養(yang) 老服務發展的潛力。如在養(yang) 老機構盈利能力不被看好的情況下，金融機構對其提供融資時往往會(hui) 要求提供抵押擔保分散風險。在這方麵，養(yang) 老機構因帶有較大的公益性，土地往往為(wei) 政府劃撥用地，作為(wei) 公益用地不符合法律要求無法抵押。同時，養(yang) 老機構輕資產(chan) 特點突出，也缺少其他可抵押資產(chan) 。抵押物不足也降低了金融機構融資支持養(yang) 老機構的積極性。

　　以養(yang) 老金融推進養(yang) 老服務發展的思路建議。以養(yang) 老金融推進養(yang) 老服務發展總體(ti) 可以從(cong) 兩(liang) 個(ge) 方麵努力。一方麵，發展好養(yang) 老金融，提高養(yang) 老金融自身發展以及其推進養(yang) 老服務發展的能力;另一方麵，發展好養(yang) 老服務業(ye) ，降低養(yang) 老金融推進養(yang) 老服務發展的風險。在這個(ge) 過程中尤其需要政府政策支持以推動兩(liang) 方麵發展，最終更好地滿足老年人的服務需求，也要從(cong) 理念方麵科學引導，讓養(yang) 老金融和養(yang) 老服務創新在滿足老年人各類需求中切實發揮積極作用。

　　在養(yang) 老金融發展方麵，重點聚焦於(yu) 老年人、養(yang) 老金和養(yang) 老服務業(ye) 的金融需求，圍繞客戶需求進行有針對性的產(chan) 品創新，豐(feng) 富金融服務類型。老年人金融服務重點是提供優(you) 質的支付結算服務，提供穩健的養(yang) 老型理財產(chan) 品，提高老年人金融服務的可得性和滿意度。為(wei) 更好地實現養(yang) 老金保值增值，也需要深化金融供給側(ce) 結構性改革，發展好資本市場。養(yang) 老金投資和資本市場發展具有辯證統一關(guan) 係，既要擴大養(yang) 老金投資範圍領域，引導更多的養(yang) 老金進入資本市場，為(wei) 資本市場帶來穩定的長期投資資金;又要發展好資本市場，提高資本市場對養(yang) 老金投資的吸引力。豐(feng) 富養(yang) 老機構的融資方式，對於(yu) 市場化程度高、經營規範、盈利前景看好的養(yang) 老機構，探索豐(feng) 富其間接融資過程中的抵押物類型，支持其開展公開上市、發行債(zhai) 券等直接融資，解決(jue) 其融資問題並降低融資成本。

　　在養(yang) 老服務業(ye) 發展方麵，養(yang) 老機構要區分公益性和商業(ye) 性，公益性養(yang) 老機構重點是提供普惠的養(yang) 老服務，保障老年人的基本養(yang) 老需求。對公益性特點突出的養(yang) 老機構，政府需要從(cong) 土地、稅收、財政補貼等方麵提供政策支持，維持其正常運營。商業(ye) 性養(yang) 老機構重點是提供優(you) 質的養(yang) 老服務，提高老年人的養(yang) 老水平。這類機構也要積極創新商業(ye) 模式，明確重點服務的老年人群體(ti) ，尋求商業(ye) 可持續發展。在鼓勵養(yang) 老機構創造更多就業(ye) 崗位的同時，也要對養(yang) 老機構吸納就業(ye) 提供科學合理的社會(hui) 保險補貼、職業(ye) 培訓補貼等。