今年以來，以《政府投資條例》實施為(wei) 重要標誌，我國投融資體(ti) 製改革正在提速推進。記者了解到，當前形勢下，投資項目資本金製度的完善或成投融資體(ti) 製改革下一步的重頭戲。發改委等部門已於(yu) 日前開始密集調研，醞釀推出相關(guan) 新政，將聚焦基礎設施融資模式創新，完善投資項目資本金製度，吸引更多民間資本參與(yu) 重點領域項目建設。

　　2016年7月，《中共中央國務院關(guan) 於(yu) 深化投融資體(ti) 製改革的意見》正式對外發布，旨在解決(jue) 投融資管理體(ti) 製中存在的簡政放權不到位、融資渠道不暢通、法製建設滯後等係列問題。隨後，投融資體(ti) 製改革開始步入“快車道”，尤其是今年7月1日，我國政府投資領域的首部行政法規——《政府投資條例》開始正式實施，政府投資行為(wei) 自此有法可依。以條例出台為(wei) 契機，國家發展改革委研究出台係列相關(guan) 配套舉(ju) 措，投融資體(ti) 製改革開始全麵提速。

　　當前，解決(jue) 穩投資的資金來源問題、完善投資項目資本金製度被提上日程，或將成為(wei) 投融資體(ti) 製改革下一步重頭戲。投資項目資本金，是指在投資項目總投資中，由投資者認繳的出資額。業(ye) 內(nei) 指出，項目資本金製度對於(yu) 宏觀經濟調控、防範金融風險、優(you) 化產(chan) 業(ye) 投資結構等具有重要作用。

　　今年政府工作報告也明確提出，適當降低基礎設施等項目資本金比例。就此，相關(guan) 部門已經開始啟動研究調研。國家發展改革委於(yu) 日前召開座談會(hui) ，聽取有關(guan) 方麵對完善投資項目資本金製度、改進項目資本金管理、更好發揮項目資本金作用的意見建議。來自金融機構、地方平台公司、投資谘詢機構、律師事務所及委屬研究單位的與(yu) 會(hui) 人士建議，要進一步明確項目資本金製度的適用範圍、資金認定標準、比例設定以及後續資金管理等問題。

　　記者了解到，交通運輸部也將進一步深化交通運輸投融資體(ti) 製機製改革，加快構建“政府主導、分級負責、多元籌資、規範高效”的交通運輸投融資體(ti) 製列入工作重點。

　　交通運輸部有關(guan) 負責人指出，要持續穩定和完善中央交通專(zhuan) 項資金政策，優(you) 化資金使用結構，提升預算績效管理。用足用好債(zhai) 券資金政策，開好政府融資的“前門”。加快推進交通運輸領域中央與(yu) 地方財政事權和支出責任劃分改革。發揮市場在資源配置上的決(jue) 定性作用，盤活存量資產(chan) ，用存量換增量，以資產(chan) 換資本等。

　　“我們(men) 現在項目的資本金比例比較低，動用本單位資金過多或者從(cong) 銀行貸款的話都會(hui) 提高負債(zhai) 率水平，這個(ge) 是有考核和限製的。所以我們(men) 探討了很多種融資方式，會(hui) 吸引一些社會(hui) 投資、基金單位聯合開發。”交通建設企業(ye) 相關(guan) 人士告訴《經濟參考報》記者。

　　事實上，記者了解到，一些地方和企業(ye) 已經在積極探索創新投資項目的融資方式。例如，寧夏推進公路交通投融資建設和管理體(ti) 製改革，提出重構全區高速公路“投融建管養(yang) 運”一體(ti) 化運行市場;湖北麵向主要金融機構和社會(hui) 資本，推出全省交通運輸建設投融資項目清單;江西省港投集團正在推進股權融資計劃，積極拓寬融資渠道和儲(chu) 備融資項目保證資金兌(dui) 付，優(you) 化債(zhai) 務結構降低債(zhai) 務風險，探索設立產(chan) 業(ye) 基金減少負債(zhai) 規模等。

　　中國銀行金融研究所研究員範若瀅對《經濟參考報》記者表示，作為(wei) “六穩”之一的“穩投資”，當下重點是要穩基礎設施投資。隨著長江經濟帶、粵港澳大灣區建設等一係列重大戰略的實施，以及區域協調發展、城鄉(xiang) 一體(ti) 化建設的不斷推進，對基礎設施項目建設提出了更高的要求。自去年年底以來，基建投資增速逐步企穩，但受製於(yu) 資本金約束，基建投資增速的改善程度並不明顯。前5個(ge) 月基建投資累計增長4%，較去年全年回升0.2個(ge) 百分點，但仍比去年同期低了5.4個(ge) 百分點。

　　近期，多地重大項目投資密集批複開工，穩投資下半年仍將加碼發力。擴大中央預算內(nei) 投資、增加地方政府專(zhuan) 項債(zhai) 、降低項目資本金比例等都是解決(jue) 穩投資資金來源的政策工具。

　　“在此背景下，完善投資項目資本金製度意義(yi) 重大。”範若瀅表示，通過降低基礎設施等項目資本金比例要求，有利於(yu) 吸引更多社會(hui) 資金進入、提高民間資本積極性，解決(jue) 當前重大基建項目麵臨(lin) 的融資難問題。還可以在一定程度上緩解地方政府的財政收支壓力，更好地發揮政府資金的引導和帶動作用。有利於(yu) 推進基建項目建設的順利實施，進一步發揮基建投資對經濟增長的拉動作用。

　　範若瀅表示，當前投融資體(ti) 製改革正在不斷向縱深推進，未來關(guan) 鍵要進一步拓寬基礎設施建設項目的融資渠道，建議靈活安排融資模式，提高民間資本和外資長期資本參與(yu) 基建項目的熱情。建立分層次的項目投融資對接機製，在下調資本金比例基礎上，逐步將資本金比例的決(jue) 定權更多地交給市場。此外，鼓勵金融機構通過債(zhai) 權、股權、資產(chan) 支持計劃等多種方式，解決(jue) 投資項目資金壓力較大問題。另外還要進一步鼓勵地方債(zhai) 的發展，加大對項目收益專(zhuan) 項債(zhai) 券品種的創新。