時隔兩(liang) 個(ge) 月，6月26日召開的國務院常務會(hui) 議再次將主題聚焦在降低小微企業(ye) 融資成本問題。細微變化在於(yu) ，此次降低融資成本的重點更加具體(ti) ，強調降低“融資實際利率”。

　　從(cong) 去年以來，各部門“幾家抬”多措施並舉(ju) ，小微企業(ye) 融資成本出現了下降。

　　據央行金融市場司副司長鄒瀾透露，截至5月末，普惠小微貸款餘(yu) 額10.3萬(wan) 億(yi) 元，同比增長21%。五家國有大型銀行對普惠型小微企業(ye) 貸款餘(yu) 額比去年底增長23.7%，已完成全年計劃的大部分，平均利率4.79%，較去年全年下降0.65個(ge) 百分點。

　　4月17日召開的國務院常務會(hui) 曾提出，工農(nong) 中建交5家國有大型商業(ye) 銀行要帶頭，確保今年小微企業(ye) 貸款餘(yu) 額增長30%以上、小微企業(ye) 信貸綜合融資成本在去年基礎上再降低1個(ge) 百分點。

　　將實際情況與(yu) 目標對比來看，雖然取得了一定的成績，但在降低企業(ye) 融資利率上，各方麵仍需努力。

　　此次國務院常務會(hui) 議就此做了新部署。

　　首先，在進一步降低貸款利率方麵，向利率市場化改革要“紅利”，即通過利率市場化改革實現“降息”的目的。

　　當前，中國信貸市場和貨幣市場的兩(liang) 個(ge) 利率的運行存在“雙軌製”。貨幣市場利率已經實現市場化，而信貸市場利率方麵，央行還保留基準利率，不過從(cong) 2015年10月以來便沒有再調整過。

　　由於(yu) “雙軌製”的存在，某種程度上也使得貨幣市場利率比較難以傳(chuan) 導到信貸市場利率。

　　此次國務院常務會(hui) 提出，“完善商業(ye) 銀行貸款市場報價(jia) 利率機製，更好發揮貸款市場報價(jia) 利率在實際利率形成中的引導作用”，這或意味著利率“兩(liang) 軌並一軌”將有動作。

　　所謂貸款市場報價(jia) 利率機製，實際上就是貸款基礎利率的集中報價(jia) 和發布機製，是在報價(jia) 行自主報出本行貸款基礎利率的基礎上，指定發布人對報價(jia) 進行加權平均計算，形成報價(jia) 行的貸款基礎利率報價(jia) 平均利率並對外予以公布。

　　所謂貸款基礎利率(LPR)，它是商業(ye) 銀行對其最優(you) 質客戶執行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎上加減點生成。

　　目前LPR報價(jia) 銀行團由工商銀行、農(nong) 業(ye) 銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行、興(xing) 業(ye) 銀行、浦發銀行、民生銀行等10家商業(ye) 銀行組成，而發布的利率隻有1年期的基礎貸款利率。

　　有學者認為(wei) ，目前央行政策利率和基礎貸款利率之間存在一定幅度的價(jia) 差，或意味著，在利率並軌改革中，貸款利率有較大的下降空間。比如央行給商業(ye) 銀行的定向中期借貸便利(TMLF)的利率是3.15%(期限1年)，而目前貸款基礎利率(1年期)為(wei) 4.31%，利差有1個(ge) 多百分點。

　　在完善貸款基礎利率報價(jia) 機製方麵，可以增加期限以形成貸款市場的利率曲線，更好的引導貸款利率。

　　其次，除了信貸支持，此次國務院常務會(hui) 還提出支持中小微企業(ye) 通過債(zhai) 券、票據等融資。

　　票據融資實際上已經成為(wei) 支持小微企業(ye) 的重要渠道。中小型企業(ye) 簽發的銀行承兌(dui) 匯票約占三分之二。截至去年末，票據貼現餘(yu) 額5.8萬(wan) 億(yi) 元，同比上升48.7%。

　　而債(zhai) 券市場已是中國僅(jin) 次於(yu) 信貸市場的第二大融資渠道。去年累計支持中小微企業(ye) 注冊(ce) 各類創新債(zhai) 務融資工具3917億(yi) 元。

　　此次國務院常務會(hui) 提出，今年金融機構發行小微企業(ye) 金融債(zhai) 券規模要大幅超過去年，力爭(zheng) 達到1800億(yi) 元以上。

　　據了解，去年共有16家銀行業(ye) 金融機構發行小微企業(ye) 專(zhuan) 項金融債(zhai) 券1245億(yi) 元。

　　第三，此次會(hui) 議重申要實施好小微企業(ye) 融資擔保降費獎補政策，發揮國家融資擔保基金作用，降低再擔保費率，引導擔保收費標準進一步降低。

　　4月17日召開的國務院常務會(hui) 提出，要通過政府性融資擔保降低企業(ye) 融資費用。國家融資擔保基金年度支持小微企業(ye) 2000億(yi) 元擔保貸款、戶數10萬(wan) 戶以上。各地要盡早實現單戶擔保金額500萬(wan) 元以下小微企業(ye) 擔保費率不超過1%、500萬(wan) 元以上不超過1.5%的目標。

　　除了上述3招，此次國務院常務會(hui) 還決(jue) 定，中央財政采取以獎代補方式，支持部分城市開展為(wei) 期3年的深化民營和小微企業(ye) 金融服務綜合改革試點，在擴大民營和小微企業(ye) 融資規模、提高便利度、降低融資成本、完善風險補償(chang) 機製、金融服務創新等方麵進行探索，引導更多金融資源支小助微。(記者 鄭戈)