國務院總理李克強6月26日主持召開國務院常務會(hui) 議，確定進一步降低小微企業(ye) 融資實際利率的措施，決(jue) 定開展深化民營和小微企業(ye) 金融服務綜合改革試點，部署支持擴大知識產(chan) 權質押融資和製造業(ye) 信貸投放，促進創新和實體(ti) 經濟發展。

　　“進一步強調對小微民企的支持，降低其融資成本，非常必要且及時。”中國民生銀行首席研究員溫彬對第一財經記者表示，當前全球經濟增速放緩，外部環境不確定性增加，我國要進一步保持經濟平穩健康增長，小微民營企業(ye) 在下個(ge) 階段的穩增長中將發揮至關(guan) 重要的作用。

　　這是2019年召開的國務院常務會(hui) 中，第七次提及小微民企融資問題。

　　新提法：中央財政以獎代補

　　此次會(hui) 議中，一個(ge) 新的提法值得注意：中央財政采取以獎代補方式，支持部分城市開展為(wei) 期3年的深化民營和小微企業(ye) 金融服務綜合改革試點。

　　會(hui) 議稱，改革試點將在擴大民營和小微企業(ye) 融資規模、提高便利度、降低融資成本、完善風險補償(chang) 機製、金融服務創新等方麵進行探索，引導更多金融資源支小助微。

　　對此，溫彬表示：“實際上就是要解決(jue) 小微企業(ye) 目前在金融方麵麵臨(lin) 的融資難、融資貴、融資慢等問題。為(wei) 了滿足小微企業(ye) 個(ge) 性化、差異化融資需求，所以要通過以獎代補的方式，來支持和提升對小微民企的綜合服務能力。”

　　會(hui) 議稱，下一步，要堅持實施穩健的貨幣政策，保持鬆緊適度，並根據國際國內(nei) 形勢變化適時預調微調，保持流動性合理充裕，確保小微企業(ye) 貸款實際利率進一步降低。

　　具體(ti) 而言，一是深化利率市場化改革，完善商業(ye) 銀行貸款市場報價(jia) 利率機製，更好的發揮貸款市場報價(jia) 利率在實際利率形成中的引導作用，推動銀行降低貸款附加費用，確保小微企業(ye) 融資成本下降;

　　二是支持中小微企業(ye) 通過債(zhai) 券、票據等融資。完善商業(ye) 銀行服務小微企業(ye) 監管考核辦法，提高銀行對小微企業(ye) 貸款能力。今年金融機構發行小微企業(ye) 金融債(zhai) 券規模要大幅超過去年，力爭(zheng) 達到1800億(yi) 元以上;

　　三是實施好小微企業(ye) 融資擔保降費獎補政策，發揮國家融資擔保基金作用，降低再擔保費率，引導擔保收費標準進一步降低。

　　溫彬表示，綜合來看，此次國務院常務會(hui) 議提出的政策措施，有的是要通過進一步的改革落實。比如，深化利率市場化改革，從(cong) 根本上建立一個(ge) 暢通的貨幣政策傳(chuan) 導機製，有的則是原有政策的深化。

　　巧用“國家融資擔保基金”

　　在解決(jue) 中小微企業(ye) “融資難、融資貴”問題中，擔保可以作為(wei) 風險緩釋和杠杆放大的有效工具。小微企業(ye) 經營風險和信貸風險相對大中型企業(ye) 偏高，商業(ye) 銀行獲得的收益較難完全覆蓋風險，更需要政策性擔保機構提供支持。

　　不過，目前我國擔保體(ti) 係還不夠健全。正如《中國小微企業(ye) 金融服務報告(2018)》(下稱《報告》)內(nei) 容顯示，“政策性擔保體(ti) 係的支撐作用尚未完全發揮”是目前小微企業(ye) 融資難存在的主要痛點之一。

　　雖然我國已有相當數量的政策性融資擔保公司，但受製於(yu) 體(ti) 製機製障礙，實際擔保效果尚未有效發揮。

　　《報告》稱，原因主要來自於(yu) ：一是擔保放大倍數偏低。多數政府性擔保公司的放大倍數低於(yu) 2倍，部分擔保機構存在資本金不到位和“擔而不償(chang) ”等問題，沒有真正發揮財政資金的杠杆作用;二是支農(nong) 支小定位有待強化。部分政策性擔保機構存在偏離擔保主業(ye) 、聚焦支小支農(nong) 力度不夠、擔保費率偏高等現象，偏離了支持小微企業(ye) 的定位;三是正向激勵不足;四是管理水平亟待加強，部分政府性擔保公司缺少市場化運作的經營團隊和專(zhuan) 業(ye) 人才，現代法人治理結構和管理製度不健全，難以支撐小微企業(ye) 融資擔保業(ye) 務開展。

　　此次會(hui) 議抓住了這一痛點問題，特別指出：要實施好小微企業(ye) 融資擔保降費獎補政策，發揮國家融資擔保基金作用，降低再擔保費率，引導擔保收費標準進一步降低。

　　國家融資擔保基金自成立以來就被寄予厚望。2018年7月，國家融資擔保基金注冊(ce) 成立，注冊(ce) 資本661億(yi) 元，首期出資166億(yi) 元，於(yu) 當年9月正式運營。國家融資擔保基金由中央財政發起、聯合有意願的金融機構共同設立，不以盈利為(wei) 目的，以市場化方式決(jue) 策、經營，以扶持小微企業(ye) 、“三農(nong) ”和創業(ye) 創新。

　　為(wei) 切實降低小微企業(ye) 和“三農(nong) ”綜合融資成本，明確基金再擔保業(ye) 務收費標準不高於(yu) 省級擔保再擔保機構，對小微企業(ye) 和“三農(nong) ”擔保業(ye) 務，收費不高於(yu) 基金承擔風險責任的0.5%，對其中單戶擔保金額500萬(wan) 元及以下的，收費不高於(yu) 基金承擔風險責任的0.3%。

　　國家金融與(yu) 發展實驗室副主任曾剛此前就表示，國家融資擔保基金的成立是完善我國中小企業(ye) 融資擔保體(ti) 係的重要組成部分，將有助於(yu) 建立有效的風險分散機製，緩解小微企業(ye) 融資痛點。

　　一般而言，傳(chuan) 統銀行發放貸款更依賴抵押物或其他擔保方式，由此造成小微企業(ye) 因缺抵押物而出現“融資難、融資貴”現象。“現在強調降低再擔保費率，國家融資擔保基金在起到再擔保作用的同時，也可以引導擔保收費進一步降低，使小微企業(ye) 融資的綜合成本下降。”溫彬稱。

　　實際上，目前我國部分地方政府已開展融資擔保風險代償(chang) 補償(chang) 方麵的探索。例如，台州市委市政府創設的小微企業(ye) 信用保證基金，聚焦支小支農(nong) ，已累計承保22358筆，承保金額248.10億(yi) 元，服務客戶15254家，在保餘(yu) 額83.26億(yi) 元，實現了淨資產(chan) 的近9倍放大，在保戶數9689戶，戶均擔保85.93萬(wan) 元，風險代償(chang) 率與(yu) 當地銀行業(ye) 不良率基本持平，風險穩定可控。

　　我國台灣地區在支持小微企業(ye) 發展方麵，經驗豐(feng) 富也值得借鑒。我國台灣地區中小企業(ye) 信用保證基金(下稱“信保基金”)設立於(yu) 1974年，設立宗旨一方麵是對具有發展潛力但擔保品欠缺的中小企業(ye) 提供信用保證，協助其獲得金融機構融資支持;另一方麵分擔金融機構融資風險，提高金融機構對中小企業(ye) 提供信用融資的意願。

　　截至2017年末，信保基金累計為(wei) 中小企業(ye) 提供信用保證678.3萬(wan) 件，保證金額累計達12.3萬(wan) 億(yi) 元新台幣，協助保證對象從(cong) 金融機構獲取融資支持16.7萬(wan) 億(yi) 元新台幣。

　　推動利率市場化改革

　　為(wei) 了引導金融機構對小微企業(ye) 實施精準滴灌，2018年以來，金融監管部門已出台多項措施，改善小微企業(ye) 和民營企業(ye) 融資環境。

　　在為(wei) 市場注入流動性方麵。2018年，央行開展了4次定向降準、增量開展中期借貸便利(MLF)操作增加中長期流動性，3次增加支小再貸款再貼現額度，創設定向中期借貸便利(TMLF)支持銀行獲得長期穩定資金。今年上半年，央行還通過下調金融機構存款準備金率、靈活開展公開市場操作保持市場流動性合理充裕。

　　其中，1月實行全麵降準，釋放資金約1.5萬(wan) 億(yi) 元;5月對中小銀行實行定向降準，釋放資金約3000億(yi) 元等。

　　數據顯示，截至2019年5月末，全國普惠小微貸款(包括單戶授信1000萬(wan) 元以下的小微企業(ye) 貸款及個(ge) 體(ti) 工商戶和小微企業(ye) 主經營型貸款)餘(yu) 額為(wei) 10.3萬(wan) 億(yi) 元，同比增長21%，增速比2018年末又高出5.8個(ge) 百分點。1～5月增加8169億(yi) 元，同比多增4714億(yi) 元。

　　雖然小微金融服務總體(ti) 取得積極進展。但不可否認的是，資金市場中充裕的流動性無法通過金融機構有效傳(chuan) 導至實體(ti) 經濟，貨幣政策傳(chuan) 導不暢現象依然存在。

　　“市場利率已經下來了，但銀行對小微民企的貸款利率依舊與(yu) 基準利率掛鉤，導致市場利率的降低無法傳(chuan) 遞至小微民營等實體(ti) 部門的貸款利率。”溫彬分析，要解決(jue) 這一問題，就要深化利率市場化改革，完善央行對利率的市場化調控與(yu) 傳(chuan) 導機製。

　　利率市場化改革工作已推進多年，是金融領域最核心的改革之一。

　　今年的《政府工作報告》提出，深化利率市場化改革，降低實際利率水平。央行2019年工作會(hui) 議明確提出，穩妥推進利率“兩(liang) 軌合一軌”，完善市場化的利率形成、調控和傳(chuan) 導機製。

　　此次國務院常務會(hui) 也特別提出，下一步要深化利率市場化改革，完善商業(ye) 銀行貸款市場報價(jia) 利率機製，更好的發揮貸款市場報價(jia) 利率在實際利率形成中的引導作用。