防範化解地方政府債(zhai) 務風險必須用改革的辦法解決(jue) 發展中的矛盾和問題，堅持疏堵並重，把開大“前門”和嚴(yan) 堵“後門”協調起來，在嚴(yan) 格控製地方政府隱性債(zhai) 務、堅決(jue) 遏製隱性債(zhai) 務增量、堅決(jue) 不走無序舉(ju) 債(zhai) 搞建設之路的同時，鼓勵依法依規通過市場化融資解決(jue) 項目資金來源——

　　近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關(guan) 於(yu) 做好地方政府專(zhuan) 項債(zhai) 券發行及項目配套融資工作的通知》(以下簡稱《通知》)。《通知》對支持做好專(zhuan) 項債(zhai) 券項目融資等提出了哪些要求?新增地方政府債(zhai) 券發行使用工作進展如何?就相關(guan) 熱點問題，記者采訪了財政部、發展改革委、人民銀行、審計署、銀保監會(hui) 、證監會(hui) 有關(guan) 負責人(以下簡稱有關(guan) 負責人)和專(zhuan) 家學者。

　　開大“前門”嚴(yan) 堵“後門”

　　今年以來，新增地方政府債(zhai) 券發行使用工作加快。數據顯示，2019年1月份至5月份，新增債(zhai) 券累計發行14596億(yi) 元，其中新增專(zhuan) 項債(zhai) 券8598億(yi) 元;發債(zhai) 規模已占2019年新增地方政府債(zhai) 務限額的47.4%，發行進度接近一半。

　　據介紹，各地發行的新增債(zhai) 券主要用於(yu) 在建項目建設，積極支持打贏三大攻堅戰，有力支持國家重大區域發展戰略，著力推進棚戶區改造、水利工程等重大項目建設，穩投資效果明顯。

　　有關(guan) 負責人表示，截至2018年末，我國政府債(zhai) 務負債(zhai) 率(債(zhai) 務餘(yu) 額/GDP)為(wei) 37%，低於(yu) 主要市場經濟國家和新興(xing) 市場國家水平，風險總體(ti) 可控。同時，各地區、各部門從(cong) 嚴(yan) 整治舉(ju) 債(zhai) 亂(luan) 象，堅決(jue) 遏製隱性債(zhai) 務增量，當前地方政府違法違規無序舉(ju) 債(zhai) 的勢頭得到遏製。

　　有關(guan) 負責人強調，防範化解地方政府債(zhai) 務風險必須用改革的辦法解決(jue) 發展中的矛盾和問題，堅持疏堵並重，把開大“前門”和嚴(yan) 堵“後門”協調起來，在嚴(yan) 格控製地方政府隱性債(zhai) 務、堅決(jue) 遏製隱性債(zhai) 務增量、堅決(jue) 不走無序舉(ju) 債(zhai) 搞建設之路的同時，鼓勵依法依規通過市場化融資解決(jue) 項目資金來源。

　　《通知》按照堅持疏堵結合、協同配合、突出重點、防控風險、穩定預期的原則，從(cong) 支持做好專(zhuan) 項債(zhai) 券項目融資工作、進一步完善專(zhuan) 項債(zhai) 券管理和配套措施、依法合規推進重大公益性項目融資等方麵，提出了相關(guan) 工作要求，正麵引導地方政府履職盡責，依法合規做好專(zhuan) 項債(zhai) 券發行及項目配套融資工作。

　　“出台《通知》的目的在於(yu) 以地方政府專(zhuan) 項債(zhai) 券為(wei) 引領，強化財政金融在項目配套融資方麵的協調，在防風險的基礎上，加大逆周期調節力度，增加有效投資，促進經濟良性循環。”中國財政科學研究院金融研究中心主任趙全厚說。

　　為(wei) 項目融資搭好台

　　有關(guan) 負責人介紹，《通知》圍繞用改革的辦法解決(jue) 發展中的矛盾和問題，依據有關(guan) 法律政策規定，從(cong) 合理明確金融支持標準、突出資金支持重點、提供配套融資支持等方麵，提出係統性政策措施，支持做好專(zhuan) 項債(zhai) 券項目融資工作。

　　在合理明確金融支持專(zhuan) 項債(zhai) 券項目標準方麵，《通知》規定，對沒有收益的重大項目，通過統籌財政預算資金和地方政府一般債(zhai) 券予以支持。對有一定收益且收益全部屬於(yu) 政府性基金收入的重大項目，由地方政府發行專(zhuan) 項債(zhai) 券融資;收益兼有政府性基金收入和其他經營性專(zhuan) 項收入(包括交通票款收入等)，且償(chang) 還專(zhuan) 項債(zhai) 券本息後仍有剩餘(yu) 專(zhuan) 項收入的項目，可以由承擔專(zhuan) 項債(zhai) 券項目建設任務的企業(ye) 法人項目單位根據未納入預算管理的剩餘(yu) 專(zhuan) 項收入情況向金融機構市場化融資。

　　在積極鼓勵金融機構提供配套融資支持方麵，《通知》提出，對應實行企業(ye) 化經營管理的項目，鼓勵和引導銀行機構以項目貸款等方式支持符合標準的專(zhuan) 項債(zhai) 券項目建設。鼓勵保險機構為(wei) 符合標準的中長期限專(zhuan) 項債(zhai) 券項目建設提供融資支持。允許項目單位發行公司信用類債(zhai) 券,支持符合標準的專(zhuan) 項債(zhai) 券項目。

　　此外，允許將專(zhuan) 項債(zhai) 券作為(wei) 符合條件的重大公益性項目資本金。《通知》提出，對於(yu) 專(zhuan) 項債(zhai) 券支持、符合中央重大決(jue) 策部署、具有較大示範帶動效應的重大項目，主要是國家重點支持的鐵路、國家高速公路和支持推進國家重大戰略實施的地方高速公路、供電、供氣項目，在評估項目收益償(chang) 還專(zhuan) 項債(zhai) 券本息後其他經營性專(zhuan) 項收入具備融資條件的，允許將部分專(zhuan) 項債(zhai) 券資金作為(wei) 一定比例的項目資本金，但不得超越項目收益實際水平過度融資。

　　趙全厚認為(wei) ，《通知》在合理明確金融支持債(zhai) 券項目標準的前提下，聚焦重點領域和重大項目，激勵專(zhuan) 項債(zhai) 券融資和市場化融資相結合，有利於(yu) 二者形成合力，提高項目投融資集中度。“為(wei) 重大項目的市場化融資提供了依法合規的清晰框架。”

　　完善專(zhuan) 項債(zhai) 券管理

　　有關(guan) 負責人介紹，《通知》按照市場化改革方向，進一步細化完善了專(zhuan) 項債(zhai) 券管理及配套措施，既支持做好專(zhuan) 項債(zhai) 券發行及項目配套融資工作，又推動地方政府債(zhai) 券沿著市場化改革方向發展。

　　在大力做好專(zhuan) 項債(zhai) 券項目推介方麵，《通知》提出，地方政府通過印發項目清單、集中公告等方式,加大向金融機構推介符合標準專(zhuan) 項債(zhai) 券項目的力度。金融管理部門積極配合地方政府工作,組織和協調金融機構參與(yu) 。金融機構按照商業(ye) 化原則、自主自願予以支持,加快專(zhuan) 項債(zhai) 券推介項目落地。

　　在強化信用評級和差別定價(jia) 方麵，《通知》要求，推進全國統一的地方政府債(zhai) 務信息公開平台建設,由地方政府定期公開其債(zhai) 務限額、餘(yu) 額、債(zhai) 務率、償(chang) 債(zhai) 率，以及經濟財政狀況、債(zhai) 券發行、存續期管理等信息，形成地方政府債(zhai) 券統計數據庫，支持市場機構獨立評級，根據政府債(zhai) 務實際風險水平，合理形成市場化的信用利差。

　　同時，提升地方政府債(zhai) 券發行定價(jia) 市場化程度。《通知》強調，堅持地方政府債(zhai) 券市場化發行，進一步減少對地方政府債(zhai) 券發行的行政幹預和窗口指導，不得通過財政存款和國庫現金管理操作等手段變相幹預地方政府債(zhai) 券發行定價(jia) ，促進地方政府債(zhai) 券發行利率合理反映地區差異和項目差異。

　　《通知》要求，對預算擬安排新增專(zhuan) 項債(zhai) 券的項目可以通過先行調度庫款的辦法，加快項目建設進度，債(zhai) 券發行後及時回補。各地要均衡專(zhuan) 項債(zhai) 券發行時間安排，力爭(zheng) 當年9月底前基本發行完畢，盡早發揮資金使用效益。

　　風險管控不能鬆懈

　　有觀點認為(wei) ，《通知》的印發意味著放鬆債(zhai) 務風險管控。對此，有關(guan) 負責人表示，《通知》堅持以供給側(ce) 結構性改革為(wei) 主線不動搖、堅持結構性去杠杆的基本思路、堅持穩定政策預期、堅決(jue) 不搞“大水漫灌”，從(cong) 合理明確融資標準、嚴(yan) 格項目資本金條件、確保落實償(chang) 債(zhai) 責任、保障項目融資與(yu) 償(chang) 債(zhai) 能力相匹配、強化跟蹤評估監督等五個(ge) 方麵，構建風險防控體(ti) 係，在用改革的辦法開大“前門”的同時，堅決(jue) 打好防範化解重大風險攻堅戰。

　　此外，《通知》允許融資平台公司在不擴大建設規模和防範風險的前提下與(yu) 金融機構協商繼續融資。有關(guan) 負責人解釋，《通知》相關(guan) 政策規定兼顧了堅決(jue) 遏製隱性債(zhai) 務增量和積極穩妥化解隱性債(zhai) 務存量的關(guan) 係，有利於(yu) 避免形成“半拉子”工程，有利於(yu) 在堅定不移去杠杆的同時防範“處置風險的風險”。

　　“《通知》既著力促進增加投資、穩定需求，又堅持防控風險。比如對融資平台公司的繼續融資，要求必須在嚴(yan) 格依法解除違法違規擔保關(guan) 係基礎上，這體(ti) 現了防風險的要求。下一步，對地方政府債(zhai) 務仍應繼續加強監管、嚴(yan) 控風險。”中央財經大學中國公共財政與(yu) 政策研究院院長喬(qiao) 寶雲(yun) 說。(記者 曾金華)