●總的來看，中美經貿摩擦對資本市場影響是客觀存在的，但程度是可控的。從(cong) 一段時期市場運行情況看，資本市場已經逐步消化和反映了中美經貿摩擦的影響，說明資本市場韌性在增強，抗風險能力在提高，市場理性意識提升，市場生態更加有效，我們(men) 完全有信心維護資本市場平穩健康發展。

　　●目前，科創板正按計劃平穩有序推進，沒有受到中美經貿摩擦影響。我們(men) 將按照“嚴(yan) 標準、穩起步”的原則，堅定地推動設立科創板並試點注冊(ce) 製相關(guan) 工作，增強資本市場對提高我國關(guan) 鍵核心技術創新能力的服務水平。

　　●中美經貿摩擦不會(hui) 影響我國資本市場和金融業(ye) 對外開放的進程，擴大金融業(ye) 對外開放也是提升我國金融業(ye) 自身服務水平和國際競爭(zheng) 力的需要。2018年，我國製定並對外明確了金融業(ye) 開放的時間表和路線圖，我們(men) 將按照既定的計劃和節奏穩步推進這項工作。

　　美國近期再度升級中美經貿摩擦。這將如何影響中國資本市場的運行發展?未來資本市場的改革開放又將如何進一步推進?科創板的推出是否會(hui) 受到影響?證監會(hui) 主席易會(hui) 滿近日接受了記者采訪。

　　市場已逐步消化中美經貿摩擦影響

　　記者：近期美國再度宣布對中國加征關(guan) 稅，是否會(hui) 影響中國資本市場的運行?當前資本市場風險是否可控?

　　易會(hui) 滿：總的來看，中美經貿摩擦對資本市場影響是客觀存在的，但程度是可控的。從(cong) 一段時期市場運行情況看，資本市場已經逐步消化和反映了中美經貿摩擦的影響，說明資本市場韌性在增強，抗風險能力在提高，市場理性意識提升，市場生態更加有效，我們(men) 完全有信心維護資本市場平穩健康發展。

　　從(cong) 國內(nei) 經濟基本麵看，穩中向好的態勢沒有變，一係列深化改革開放和提振實體(ti) 經濟的政策舉(ju) 措正逐步落地，有利於(yu) 穩定投資者預期。中國擁有完整的產(chan) 業(ye) 鏈、齊備的生產(chan) 要素、龐大的國內(nei) 市場，中國經濟長期穩定向好，如果全球哪一個(ge) 國家哪一個(ge) 領導人不重視近14億(yi) 人口的市場是不理性、不理智的。

　　從(cong) A股市場自身看，也具備穩健運行的基礎：

　　一是市場估值處於(yu) 曆史低位。上證綜指市盈率為(wei) 13倍，滬深300、上證50市盈率分別為(wei) 12倍和10倍，比美國道瓊斯等全球主要股指都要低。

　　二是杠杆風險得到有效控製。目前，包括場內(nei) 融資和結構化資管產(chan) 品在內(nei) 的股市杠杆資金約1.2萬(wan) 億(yi) 元，較2015年最高時下降近80%。

　　三是資本市場改革加快推進。設立科創板並試點注冊(ce) 製改革已進入關(guan) 鍵階段，這項改革將在關(guan) 鍵製度創新上實現突破，進而帶動資本市場全麵深化改革。

　　四是資本市場開放力度持續加大。今年，相關(guan) 機構監管的開放措施逐步落地。隨著A股正式納入MSCI指數並逐步提升納入比例，富時羅素也將於(yu) 近期正式將A股納入其指數係列，表明國際投資者看好A股市場前景。

　　從(cong) 防範和化解市場風險看，經過去年集中開展的深化金融亂(luan) 象綜合治理，特別是資管、同業(ye) 等影子銀行的綜合治理，避免了風險的進一步積累。我們(men) 積極會(hui) 同有關(guan) 部門平穩有序推進股票質押、債(zhai) 券違約、私募基金等資本市場重點領域風險化解。目前，有關(guan) 風險處置工作已經取得階段性的成果。一是股票質押融資風險可控。股票質押融資觸及平倉(cang) 線的市值比例很小，股票質押融資的潛在風險是可控、可承受、可預期的，不會(hui) 發生踩踏事件。二是交易所債(zhai) 券違約風險可控。截至2018年底，按違約債(zhai) 券未償(chang) 還金額計算，交易所債(zhai) 券市場違約率為(wei) 0.96%。目前，我們(men) 通過多種方式積極解決(jue) 債(zhai) 券違約問題，加強增量管理、存量處置，不會(hui) 形成交叉性、傳(chuan) 染性風險。三是私募基金風險可控。按行業(ye) 整體(ti) 機構數量來看，風險發生率為(wei) 0.39%。上述風險總體(ti) 可控，這是判斷資本市場持續健康發展的重要基礎。

　　下一步，我們(men) 將繼續加強對外部環境變化的研判，在國務院金融穩定發展委員會(hui) 統一指揮協調下，發揮整體(ti) 合力，尊重市場規律，堅持底線思維，豐(feng) 富政策工具儲(chu) 備，有信心、有決(jue) 心、有能力維護資本市場平穩健康發展。

　　科創板改革未受影響

　　記者：當前，中國的高科技企業(ye) 是美方重點打擊的目標。市場非常關(guan) 注科創板有關(guan) 工作是否受到中美經貿摩擦影響?未來將如何促進科技創新企業(ye) 發展?

　　易會(hui) 滿：目前，科創板正按計劃平穩有序推進，沒有受到中美經貿摩擦影響。我們(men) 將按照“嚴(yan) 標準、穩起步”的原則，堅定地推動設立科創板並試點注冊(ce) 製相關(guan) 工作，增強資本市場對提高我國關(guan) 鍵核心技術創新能力的服務水平。

　　科創板將從(cong) 三方麵促進科技創新企業(ye) 發展：

　　一是有助於(yu) 解決(jue) 科技創新企業(ye) 股權融資。科創板是既有多層次資本市場的重要組成部分，聚焦科技創新企業(ye) 特點設計製度，增加包容性，使企業(ye) 可以通過資本市場在快速發展階段獲得必要的股權融資，做優(you) 做強。

　　二是有助於(yu) 科技創新企業(ye) 強化公司治理，建立現代企業(ye) 製度。上市以後，科技創新企業(ye) 會(hui) 更加重視公司治理，強化披露意識，規範生產(chan) 經營，最終實現長期可持續發展。

　　三是有助於(yu) 科技創新企業(ye) 以人才為(wei) 依托發展壯大。科創板優(you) 化相關(guan) 製度安排，鼓勵科技創新企業(ye) 實施員工持股計劃和期權激勵，增加凝聚力和創新力，激發創新潛能，形成科技創新的持續推動力。

　　科創板是資本市場改革的“試驗田”。證監會(hui) 將對科創板的創新和運行情況進行綜合評估，推動形成可複製、可推廣的經驗。同時，統籌推進創業(ye) 板和新三板改革，把握好市場定位，促進優(you) 勢互補，推動多層次資本市場平穩健康發展。

　　資本市場要深化改革更好服務經濟高質量發展

　　記者：在中美經貿摩擦的背景下，資本市場如何深化改革更好地服務經濟高質量發展?

　　易會(hui) 滿：資本市場是現代金融體(ti) 係的基礎，是實體(ti) 經濟的“晴雨表”，在金融運行中具有牽一發而動全身的作用。我們(men) 緊扣深化金融供給側(ce) 結構性改革的部署要求，圍繞提高上市公司質量、大幅提高違法違規成本、統籌推進相關(guan) 上市板塊的綜合改革、引導中長期資金入市、創造資本市場良好生態、保護中小投資者合法權益等方麵的工作研究製訂了整體(ti) 方案。下一步深化資本市場改革，注重“五個(ge) 結合”。一是治標與(yu) 治本相結合，二是市場化、法治化、國際化相結合，三是立足當前與(yu) 穩定預期相結合，四是交易流動性與(yu) 融資功能穩定性相結合，五是保障和激勵“好學生”的合法權益與(yu) 提高“壞學生”的違法成本相結合。

　　通過處理好上述幾個(ge) 結合，進一步完善資本市場投資者結構、融資者結構、中介機構結構等，形成良好的市場生態，打造規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，為(wei) 經濟社會(hui) 發展和人民群眾(zhong) 需要提供更高質量、更高效率的金融服務，促進形成金融和實體(ti) 經濟的良性循環。

　　中國資本市場對外開放進程不受影響

　　記者：您怎麽(me) 看待美方指責我國在金融服務業(ye) 領域仍然采取諸多限製措施?中美經貿摩擦是否會(hui) 影響中國資本市場對外開放的進程?

　　易會(hui) 滿：從(cong) 我在金融業(ye) 三十多年的從(cong) 業(ye) 經驗看，美方指責中國金融業(ye) 開放的問題實際上是不存在的。近年來，中國資本市場在證券和資產(chan) 管理服務方麵的開放水平正大幅提升。我們(men) 已大幅放寬了證券期貨和基金公司的準入限製，在互聯互通機製，期貨市場的原油、鐵礦石、PTA等商品期貨品種實現國際化等方麵的努力也是有目共睹的。

　　中美經貿摩擦不會(hui) 影響我國資本市場和金融業(ye) 對外開放的進程，擴大金融業(ye) 對外開放也是提升我國金融業(ye) 自身服務水平和國際競爭(zheng) 力的需要。我們(men) 始終堅持金融服務業(ye) 開放水平與(yu) 我國經濟發展水平、金融市場完善程度和金融監管水平相適應。2018年，我國製定並對外明確了金融業(ye) 開放的時間表和路線圖，我們(men) 將按照既定的計劃和節奏穩步推進這項工作。

　　下一步，證監會(hui) 將加快推進資本市場的雙向開放，確保2021年前完全取消證券期貨行業(ye) 的外資股比限製，並進一步修訂完善QFII/RQFII製度，深化和完善境內(nei) 外股票市場互聯互通機製，逐步擴大交易所債(zhai) 券市場的對外開放，在條件成熟的商品期貨品種引入境外交易者，進一步提升證券期貨市場對外開放水平等。

　　上市公司要苦練內(nei) 功發揮好“頭雁效應”

　　記者：中美經貿摩擦對我國上市公司的影響如何?對於(yu) 提升上市公司質量，證監會(hui) 有什麽(me) 具體(ti) 考慮和行動?

　　易會(hui) 滿：中美經貿摩擦對上市公司影響是客觀存在的，短期看有挑戰，但長遠看，又會(hui) 達到新的平衡。根據2018年年報，上市公司實現營業(ye) 收入45.45萬(wan) 億(yi) 元，同比增長11.48%，淨利潤3.39萬(wan) 億(yi) 元，略降1.82%，整體(ti) 經營情況保持穩定。

　　中美經貿摩擦對於(yu) 上市公司而言既是挑戰，更是機遇，倒逼相關(guan) 公司加大創新力度，提高自主研發能力，不斷提高產(chan) 品市場競爭(zheng) 力，實現企業(ye) 長期可持續發展。麵臨(lin) 外部的不確定性，上市公司更要苦練內(nei) 功，繼續在推動經濟和自身高質量發展中發揮好“頭雁效應”。

　　上市公司質量是資本市場的支撐和基石，提高上市公司質量是一項宏大的係統工程，需要上市公司、監管者、投資者和市場各參與(yu) 方的共同努力。從(cong) 證監會(hui) 角度來看，提高上市公司質量必須堅持穩中求進工作總基調，牢牢把握市場化、法治化、國際化方向，深化資本市場供給側(ce) 結構性改革。

　　要堅持以信息披露為(wei) 中心，完善公司治理和內(nei) 部控製，督促大股東(dong) 、董監高等“關(guan) 鍵少數”誠信守法、履職盡責，通過持續監管、精準監管，給投資者一個(ge) 真實、透明、合規的上市公司。

　　要守好入口關(guan) ，從(cong) 源頭上提升上市公司質量;優(you) 化並購重組製度，推進定向可轉債(zhai) 並購等試點常態化，讓更多符合國家發展戰略、有利於(yu) 強化自主創新實力和核心競爭(zheng) 力的“好資產(chan) ”加快注入上市公司，推動“市場、科技、資本”高效融合。要暢通出口關(guan) ，通過重組上市、破產(chan) 重整、多元化退市等方式拓寬退出渠道，實現市場化優(you) 勝劣汰。

　　目前，證監會(hui) 正在抓緊研究製定提高上市公司質量行動計劃。希望通過3到5年的努力，引導上市公司經營更加穩健，運作更加規範，信披更加真實有效，主業(ye) 更加突出，創新能力和核心競爭(zheng) 力不斷增強，投資者回報機製持續優(you) 化，使上市公司質量有較大提升。（記者 劉慧 人民日報記者 許誌峰）