2018年，我國宏觀經濟在麵臨(lin) 諸多不確定因素的情況下，較好地完成了年初既定的發展目標。但從(cong) 數據連續性來看，2018年宏觀經濟增速創了新低，2018年第四季度的季度數據也創下新低。兩(liang) 個(ge) 新低的出現還是要引起足夠的警惕。2019年年初，中央召開了省部級主要領導幹部堅持底線思維著力防範化解重大風險專(zhuan) 題研討班，係統研究我國當下的經濟形勢和風險問題，可見風險防範已經是多方的共識。在經濟發展由保增長變為(wei) 穩增長的同時，防範風險，把握各種經濟政策的節奏和力度就變得非常關(guan) 鍵。

　　做好財政政策調整帶來的風險防範

　　財政風險與(yu) 其他風險不同。首先表現為(wei) 財政赤字的不可持續，即不可能再用擴大赤字的辦法來擴大支出，這主要來自社會(hui) 壓力或政治壓力。其次是政府債(zhai) 務的不可持續，也就是不可能再通過借債(zhai) 來維持或擴大支出，這主要來自資本市場的約束和社會(hui) 對政府信譽的動搖。當赤字和債(zhai) 務辦法都失效後，政府隻能是冒險運用征稅權來擴大其擁有的資源，這與(yu) 我國目前的政策導向是相悖的。目前為(wei) 了支持實體(ti) 經濟的發展，我國積極財政政策也在做結構性的調整，從(cong) 側(ce) 重需求側(ce) 的依賴拉動投資和促進消費的政策開始轉向供給側(ce) 的給實體(ti) 經濟減稅降負。在增值稅和個(ge) 人所得稅的調整效果不斷顯現的同時，財政收入的增幅也會(hui) 進一步放慢，債(zhai) 務問題就凸顯出來，所以財政風險防範過程中要特別注意政府債(zhai) 務風險的防範。

　　地方政府債(zhai) 務的風險通常表現為(wei) ：一是地方債(zhai) 務期限錯配帶來的流動性風險;二是地方政府“借新還舊”帶來的風險累積;三是資質較低的非信貸融資比重不斷上升帶來的風險;四是地方融資平台缺乏市場化機製、投資效率低下帶來的償(chang) 還風險。財政部已經印發了《地方政府債(zhai) 務信息公開辦法》，從(cong) 製度層麵對地方政府債(zhai) 務的信息披露進行了規範。從(cong) 目前看，地方政府債(zhai) 務風險防控的重點應該是加強債(zhai) 務限額管理，嚴(yan) 控債(zhai) 務資金用途;同時，將各類債(zhai) 務分門別類納入全口徑預算管理。對存量債(zhai) 務，一方麵通過債(zhai) 券置換延長期限;另一方麵積極拓展償(chang) 還來源。加強債(zhai) 務風險預警機製、應急處置機製以及債(zhai) 務風險評估機製的完善，同時要嚴(yan) 格債(zhai) 務管理的財政紀律。

　　同時需要意識到的是，我國養(yang) 老的壓力也會(hui) 帶來一定的財政風險。截至2018年年底，我國60周歲及以上人口達到24949萬(wan) 人(約2.49億(yi) 人)，占總人口的17.9%。進入2020年之後，我國的老齡化將是一個(ge) 不斷加速的趨勢。這種趨勢導致的財政風險表現為(wei) 動用更多的社會(hui) 保險基金去支付退休職工的退休金以及支付相關(guan) 的醫療費用。同時，城鎮人口的養(yang) 老福利待遇水平顯著地高於(yu) 農(nong) 村人口的養(yang) 老福利待遇水平，而城市化的迅速發展，必然會(hui) 造成政府用於(yu) 養(yang) 老財政支出的擴大，從(cong) 而加劇收支差距，引發財政風險。

　　針對財政可能存在的風險，可以從(cong) 以下幾方麵進行防範：一是要深化分權體(ti) 製改革，合理劃分中央和地方政府的事權和支出責任。隻有如此，才可能明確權責，防止製度層麵帶來的風險。二是整合現有經濟資源，具體(ti) 來說要加強國家和地方資產(chan) 負債(zhai) 表的編製工作，增強對政府資產(chan) 的信息統計;盤活地方財政存量資金;完善政府預算體(ti) 係，擴大一般公共預算覆蓋麵;在防範風險的前提下合理利用PPP模式。三是加強公共支出管理，建立“效率財政”。加強預算編製、執行、調整各環節的管理，提高預算透明度。推行各支出項目的績效預算，加強預算績效管理及評價(jia) 結果的應用。四是增強法治理念，建設法治財政，並實行完善的內(nei) 部控製製度，完善財政內(nei) 部監督。

　　做好金融領域結構調整帶來的風險防範

　　十八大之後，中央把防範係統性金融風險作為(wei) 了三大攻堅戰之首。目前來看，防範化解金融風險特別是係統性金融風險，是金融工作的根本性任務。

　　筆者認為(wei) ，可以從(cong) 以下幾個(ge) 方麵著手：一是需要加快金融關(guan) 鍵信息的大數據基礎設施建設，保證金融數據的安全與(yu) 共享，健全及時反映風險波動的信息係統，完善信息發布管理規則，健全信用懲戒機製;二是要加強市場心理分析，做好政策出台對金融市場影響的評估，合理引導預期;加大對金融體(ti) 係的結構調整，優(you) 化融資結構和金融機構體(ti) 係、市場體(ti) 係、產(chan) 品體(ti) 係，為(wei) 實體(ti) 經濟發展提供更高質量、更有效率的金融服務;三是目前我國的貨幣流動性相對充裕，如何引導資金的合理流向至關(guan) 重要。要解決(jue) 好金融“脫實向虛”的問題，切實解決(jue) 中小微企業(ye) 融資難融資貴問題。四是管控好金融創新中的不規範操作，加強金融業(ye) 從(cong) 業(ye) 人員的管理和反腐工作。

　　做好穩定房地產(chan) 市場發展的風險防範

　　當前，我國的房地產(chan) 市場已經形成了總量增長與(yu) 結構矛盾並存的局麵，要穩妥實施房地產(chan) 市場平穩健康發展長效機製方案。未來一段時間，房地產(chan) 市場可能麵臨(lin) 的風險表現為(wei) 房地產(chan) 增長的壓力會(hui) 越來越大。棚改貨幣化補貼逐步退出或轉為(wei) 專(zhuan) 項債(zhai) ，對三四線城市的住房銷售會(hui) 產(chan) 生很大的影響，部分城市土地市場轉冷，土地流拍率增加。土地市場的降溫又會(hui) 直接影響地方政府的財政收入和房地產(chan) 相關(guan) 的上下遊行業(ye) 的發展，引發經濟增長問題。但是如果依然依賴房地產(chan) 的增長來實現經濟的增長，實體(ti) 經濟還是無法得到真正的啟動，這是一個(ge) “雙刃劍”。同時，住房領域民生風險會(hui) 更加突出。由於(yu) 我國經濟下行壓力在加大，政府的住房租賃保障壓力進一步增加。再有就是在房地產(chan) 開發企業(ye) 、居民個(ge) 人的杠杆化程度都較高的情況下，事實上存在著居民和企業(ye) 的信用風險。房地產(chan) 市場如果不能保持穩定，極可能引發恐慌。投機者的拋售與(yu) 斷供情況的增加又會(hui) 傳(chuan) 導到金融係統，也就是房地產(chan) 市場的杠杆化又會(hui) 引發金融風險。

　　2016年底中央經濟工作會(hui) 議提出“房住不炒”的政策後，自2017年3月以來，隨著調控政策的輪番出台，房地產(chan) 市場逐漸降溫，從(cong) “價(jia) 漲量跌”，到“價(jia) 平量穩”。下一步的政策節奏與(yu) 力度把握就變得尤為(wei) 關(guan) 鍵。政府提出建立房地產(chan) 市場發展長效機製的方向是不應該被質疑的。所以一方麵要防止為(wei) 了保證經濟增長率而放鬆房地產(chan) 調控的現象，另一方麵要做好房地產(chan) 市場的結構性調整，在保障居住剛需的情況下，堅決(jue) 遏製房地產(chan) 市場的炒作行為(wei) 。

　　做好供給側(ce) 結構性改革帶來的就業(ye) 風險防控

　　2015年我國提出“三去一降一補”的方針以來，供給側(ce) 結構性改革已經取得一定的成績，同時也到了攻堅階段。去產(chan) 能必須完成產(chan) 業(ye) 結構的調整，不能以“去產(chan) 量”代替“去產(chan) 能”，由此勢必要處理一批過剩、無效和低端的產(chan) 能和企業(ye) 。因此，要加大援企穩崗力度，落實好就業(ye) 優(you) 先政策。要加大力度妥善處理“僵屍企業(ye) ”處置中啟動難、實施難、人員安置難等問題，加快推動市場出清，這樣可以釋放大量沉澱資源，盤活資產(chan) 存量，優(you) 化就業(ye) 的結構。同時，要加強市場監測，加強政府部門之間監管的協調，暢通就業(ye) 市場的信息，形成良性的協調治理。

　　我們(men) 要意識到，今後一段時期全球經濟的發展依然具有較多的不確定性，我國的經濟運行也是關(guan) 鍵時期，所以既要保持戰略定力，推動我國經濟發展沿著正確方向前進;又要增強憂患意識，未雨綢繆，妥善應對經濟領域可能出現的重大風險。當下中央提出的“穩就業(ye) 、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期”工作，具有極強的現實意義(yi) 。這就更加需要多角度防範風險，保持經濟穩定運行在合理的區間。

　　(作者為(wei) 中國人民大學公共財政與(yu) 公共政策研究所教授)