5月15日開始，中國人民銀行對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實施較低的存款準備金率。對僅(jin) 在本縣級行政區域內(nei) 經營，或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產(chan) 規模小於(yu) 100億(yi) 元的農(nong) 村商業(ye) 銀行，執行與(yu) 農(nong) 村信用社相同的存款準備金率，該檔次目前為(wei) 8%。央行表示，這將釋放長期資金約2800億(yi) 元，並全部用於(yu) 發放民營和小微企業(ye) 貸款。

　　中國人民銀行有關(guan) 負責人表示，為(wei) 穩妥有序釋放資金，確保用於(yu) 擴大普惠信貸投放，此次存款準備金率調整將於(yu) 5月15日、6月17日和7月15日分3次實施到位。5月15日實施首次存款準備金率調整後，可釋放長期資金約1000億(yi) 元。

　　對此，央行貨幣政策司司長孫國峰表示，分3次實施主要是為(wei) 了避免一次性實施導致局部流動性淤積，有利於(yu) 服務縣域的農(nong) 商行保持信貸投放的平穩有序，精準地、逐步地將釋放的長期資金全部投放到民營企業(ye) 和小微企業(ye) 。

　　今年一季度以來，小微企業(ye) 金融服務改善明顯。央行數據顯示，小微企業(ye) 貸款投放持續增加。截至3月末，普惠小微貸款餘(yu) 額10萬(wan) 億(yi) 元，同比增長19.1%;一季度增加5529億(yi) 元，同比多增2899億(yi) 元。不僅(jin) 總量增加，小微企業(ye) 貸款的覆蓋麵也在穩步擴大，3月末普惠小微貸款支持小微經營主體(ti) 2281萬(wan) 戶，其中一季度增加142萬(wan) 戶，同比多增108萬(wan) 戶。

　　值得注意的是，小微企業(ye) 貸款利率明顯下降。據有關(guan) 管理部門初步統計，一季度5家大型銀行新發放的普惠型小微企業(ye) 貸款利率為(wei) 4.76%，與(yu) 去年四季度相比下降0.13個(ge) 百分點，與(yu) 去年全年相比下降0.68個(ge) 百分點。

　　中信證券固定收益部首席研究員明明認為(wei) ，考慮到內(nei) 需邊際放緩，外部環境不確定性加大，經濟複蘇動力有所減弱，貨幣政策逆周期調節力度有所加強，反映在流動性投放上是定向降準和中期借貸便利(MLF)增量續作，平抑實體(ti) 經濟和金融市場波動。5月14日，央行開展了MLF操作2000億(yi) 元，比當日到期量多440億(yi) 元。

　　從(cong) 短期來看，定向降準的落地也將有助於(yu) 流動性保持合理充裕。明明預計，由於(yu) 5月份財政存款缺口不大，加上同業(ye) 存單到期量略低於(yu) 往期的流動性缺口，5月流動性環境將保持較為(wei) 寬鬆態勢。

　　在加大長期資金供給後，實體(ti) 經濟尤其是小微企業(ye) 的融資意願如何成為(wei) 市場關(guan) 注焦點。4月份，金融數據有所走弱，社會(hui) 融資規模增量少增，4月人民幣信貸增速也在一季度放量衝(chong) 高後回落。

　　“從(cong) 我們(men) 了解的情況看，信貸需求還是比較強的。”孫國峰強調，下一步判斷貨幣信貸走勢可以從(cong) 兩(liang) 方麵來看，一方麵，從(cong) 作為(wei) 貨幣創造核心環節的銀行角度來看，去年以來央行采取多方麵貨幣政策措施，緩解了銀行的流動性約束、資本約束和利率約束，促進銀行主動地增加信貸，支持實體(ti) 經濟;從(cong) 資金需求端來看，隨著供給側(ce) 結構性改革的推進和經濟的轉型升級，信貸需求還是比較強的。因此，從(cong) 供求兩(liang) 端來分析，未來的貨幣信貸還會(hui) 保持平穩增長的態勢。

　　孫國峰表示，下一步人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策。在總量上保持鬆緊適度，把好貨幣供給總閘門，根據經濟增長和價(jia) 格形勢變化及時預調微調，把握好調控的度。保持M2和社會(hui) 融資規模增速與(yu) 名義(yi) GDP增速相匹配，滿足經濟運行在合理區間的需要。在結構上進一步優(you) 化，推進金融供給側(ce) 結構性改革，發揮好貨幣政策定向引導作用，運用好定向中期借貸便利、再貸款、再貼現等各類結構性工具，引導金融機構精準有效支持實體(ti) 經濟，尤其是民營企業(ye) 和小微企業(ye) 。(記者 陳果靜)