定向降準直接針對縣域金融體(ti) 係，將明顯增強服務縣域中小銀行的資金實力，促進其降低融資成本，更好地支持民營和小微企業(ye) 發展，讓小微企業(ye) 能夠“輕裝上陣”。此次定向降準不僅(jin) 是一次常規的貨幣政策操作，更是著眼於(yu) 建立服務小微企業(ye) 的政策框架，對我國存款準備金製度的改革與(yu) 優(you) 化

　　從(cong) 5月15日起，中國人民銀行將大約千家縣域農(nong) 商行的存款準備金率降至8%，釋放的2800億(yi) 元資金將用於(yu) 這些銀行對口小微企業(ye) 。

　　這一次定向降準，被部分市場人士稱為(wei) “小降準”。之所以被稱為(wei) “小”，一方麵是因為(wei) 此次定向降準釋放的資金量小，與(yu) 去年以來單次降準釋放4000億(yi) 元至8000億(yi) 元的資金量相比，此次2800億(yi) 元的規模較小;另一方麵，本次降準覆蓋的是小銀行，縣域農(nong) 商行紮根基層，體(ti) 量相對較小，服務對象也“小”，以民營小微企業(ye) 、“三農(nong) ”等為(wei) 主。

　　但“小降準”在當前卻能起到“四兩(liang) 撥千斤”的作用。去年以來，在複雜的國內(nei) 外經濟形勢下，小微企業(ye) 融資難融資貴問題進一步凸顯。從(cong) 外部看，主要經濟體(ti) 經濟運行形勢、貨幣政策走向不確定性因素增加;從(cong) 內(nei) 部看，我國在周期性、結構性問題疊加，金融強監管、規範地方政府債(zhai) 務等多重問題疊加之下，社會(hui) 信用出現收縮，金融機構風險偏好下降，民營小微企業(ye) 融資難融資貴問題更為(wei) 突出。

　　今年的《政府工作報告》提出，適時運用存款準備金率、利率等數量和價(jia) 格手段，引導金融機構擴大信貸投放、降低貸款成本，精準有效支持實體(ti) 經濟，加大對中小銀行定向降準力度，釋放的資金全部用於(yu) 民營和小微企業(ye) 貸款。4月17日，國務院常務會(hui) 議再度強調，要確保小微企業(ye) 融資規模增加、成本下降。同時提出，抓緊建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架。

　　在此情形下，更小範圍的定向降準直接針對縣域金融體(ti) 係，可謂對症下藥。這將明顯增強服務縣域中小銀行的資金實力，促進其降低融資成本，更好地支持民營和小微企業(ye) 發展。與(yu) 此同時，也避免了“撒胡椒麵”式的投放資金造成金融市場流動性過剩。

　　更重要的是，此次定向降準不僅(jin) 是一次常規的貨幣政策操作，更是著眼於(yu) 建立服務小微企業(ye) 的政策框架，對我國存款準備金製度的改革與(yu) 優(you) 化。

　　對中小銀行實施較低存款準備金率後，我國的存款準備金製度將形成更加清晰、簡明的“三檔兩(liang) 優(you) ”基本框架。“三檔”是指：第一檔，對大型銀行，實行高一些的存款準備金率;第二檔，對中型銀行實行較第一檔略低的存款準備金率;第三檔，對服務縣域的銀行實行較低的存款準備金率，目前為(wei) 8%。“兩(liang) 優(you) ”是指在三個(ge) 基準檔次基礎上還有兩(liang) 項優(you) 惠：一是大型銀行和中型銀行達到普惠金融定向降準政策考核標準的，可享受0.5個(ge) 或1.5個(ge) 百分點的存款準備金率優(you) 惠;二是服務縣域的銀行達到新增存款一定比例用於(yu) 當地貸款考核標準的，可享受1個(ge) 百分點存款準備金率優(you) 惠。

　　當前，進一步明確存款準備金政策框架，對中小銀行實行較低存款準備金率，是用改革的辦法優(you) 化金融供給結構和信貸資金配置。同時，也增加了中小銀行對政策的確定性，有利於(yu) 支持中小銀行更好地對資金實行長期規劃和安排，加大對實體(ti) 經濟尤其是民營小微企業(ye) 的支持力度。

　　在對準備金製度實行改革的基礎上，切實降低小微企業(ye) 融資成本還需要深化利率市場化改革，通過改革來消除利率決(jue) 定過程中的壟斷性因素，進而降低小微企業(ye) 的融資成本。更重要的是，我國需要通過深化供給側(ce) 結構性改革，提高信息透明度、完善社會(hui) 信用體(ti) 係建設、減少隱性費用，從(cong) 而降低小微民營企業(ye) 的實際交易成本，讓小微企業(ye) 能夠“輕裝上陣”。