推動中國經濟高質量發展的政策著力點之一即是為(wei) 實體(ti) 經濟創造更為(wei) 安全穩定的金融環境。今年以來，監管部門發布多項穩金融相關(guan) 政策，一方麵旨在降低融資成本穩住金融服務實體(ti) 經濟，另一方麵旨在防範化解風險穩定金融運行。

　　下一步，相關(guan) 部門將從(cong) 金融供給側(ce) 結構性改革入手，尤其是發揮直接融資市場和中小金融機構的作用，著力穩定實體(ti) 融資，與(yu) 此同時，也將避免大水漫灌，加碼定向貨幣政策工具，針對痛點精準發力。

　　多措並舉(ju) 穩金融服務實體(ti)

　　穩金融的內(nei) 涵之一就是“穩住金融服務實體(ti) 經濟”。中國社會(hui) 科學院財經戰略研究院院長何德旭撰文指出，一段時間以來，我國金融體(ti) 係出現“脫實向虛”傾(qing) 向，資金在金融體(ti) 係內(nei) 部空轉、自我循環或者過多流向房地產(chan) 市場等問題造成實體(ti) 經濟融資成本上升，企業(ye) 融資難、融資貴等問題凸顯。他表示，穩金融服務，就是要著力解決(jue) 金融“脫實向虛”、自我空轉、自我循環等問題，尤其要解決(jue) 好民營企業(ye) 和小微企業(ye) 融資難、融資貴問題。

　　在穩住金融服務實體(ti) 經濟方麵，年初至今，多項政策已經相繼落地。一方麵，貨幣政策從(cong) “寬貨幣”轉向“寬信用”，在疏通貨幣政策傳(chuan) 導機製上持續發力，旨在打通金融服務實體(ti) 經濟“最後一公裏”。另一方麵，貨幣政策和金融監管政策也意圖“精準滴灌”，引導金融機構更好服務小微企業(ye) 和民營企業(ye) 。

　　以貨幣政策為(wei) 例，央行創設了央行票據互換工具，旨在為(wei) 銀行發行永續債(zhai) 提供流動性支持，為(wei) 加大金融對實體(ti) 經濟的支持力度創造有利條件。與(yu) 此同時，央行還調整普惠金融定向降準小微企業(ye) 貸款考核標準以增加定向降準覆蓋麵，以及運用再貸款、再貼現等工具，引導金融機構加大對小微企業(ye) 的金融支持力度。

　　金融監管政策方麵，銀保監會(hui) 則先後發布多份文件，從(cong) 考核指標入手，加大正向激勵力度，同時要求銀行建立健全民營和小微企業(ye) 貸款盡職免責和容錯糾錯機製，引導銀行“敢貸、願貸、能貸”，將資金精準滴灌至小微企業(ye) 和民營企業(ye) 。

　　央行最新發布的一季度金融數據全麵回暖，顯示出金融對實體(ti) 經濟支持力度正在不斷加強。數據顯示，今年3月新增人民幣貸款達1.69萬(wan) 億(yi) 元，新增社會(hui) 融資規模達2.86萬(wan) 億(yi) 元，M2廣義(yi) 貨幣同比增速達8.2%，三者均超過市場預期。一季度人民幣貸款增加5.81萬(wan) 億(yi) 元，同比多增9526億(yi) 元。一季度社融規模增量累計為(wei) 8.18萬(wan) 億(yi) 元，比上年同期多2.34萬(wan) 億(yi) 元。其中，對實體(ti) 經濟發放的人民幣貸款增加6.29萬(wan) 億(yi) 元，同比多增1.44萬(wan) 億(yi) 元。

　　穩金融運行重在防範化解風險

　　在穩住金融服務實體(ti) 經濟的同時，穩金融的著力點還包括防範化解金融風險，穩金融運行。從(cong) 治理影子銀行，到規範網貸發展、打擊非法集資，金融監管部門出台了多項政策，實現了從(cong) 傳(chuan) 統金融到新金融風險的全麵排查和防控。

　　資管新規正式實施已經接近一年。業(ye) 內(nei) 人士表示，針對同業(ye) 業(ye) 務、理財資管業(ye) 務，監管部門持續加強規範，防止了金融脫實向虛和金融空轉，防範係統性金融風險成效顯著。數據顯示，影子銀行規模在2018年收縮了6%左右，通道業(ye) 務、嵌套業(ye) 務有所下降。

　　針對新金融以及以新金融為(wei) 幌子的非法活動，監管部門也在加大監管力度。以網貸行業(ye) 為(wei) 例，監管層正就網貸備案細則征求意見，根據目前擬定方案，網貸機構將按照經營範圍劃分為(wei) 單一省級區域經營和全國經營兩(liang) 類，並需分別繳納不同比例的風險準備金。出借人出借餘(yu) 額也將受到嚴(yan) 控，在不同網貸機構合計出借餘(yu) 額擬不得超過50萬(wan) 元。監管層力爭(zheng) 今年下半年啟動部分省(市)試點備案工作。

　　“監管部門對網貸行業(ye) 實施更嚴(yan) 格的監管，一定程度上遏製了此前部分新金融機構的野蠻生長，個(ge) 人理財市場由此逐漸恢複理性。未來，監管層也將引導新金融更為(wei) 合規地發展。”江山控股研究院聯席院長、首席經濟學家李建軍(jun) 在接受《經濟參考報》記者采訪時表示。

　　與(yu) 此同時，監管部門打擊非法集資的力度也在加大。處置非法集資部際聯席會(hui) 議日前正式啟動了為(wei) 期三個(ge) 月的全國非法集資風險排查整治活動。銀保監會(hui) 有關(guan) 部門負責人還表示，目前正推動《處置非法集資條例》盡快出台，力爭(zheng) 今年上半年頒布實施。

　　數據表明，防範化解金融風險取得初步成效，我國宏觀杠杆率過快增長態勢得到遏製。中國人民銀行調查統計司司長阮健弘此前透露的一組數據顯示，2012年到2017年，我國杠杆率的年平均漲幅是11.8個(ge) 百分點，初步測算，2018年我國杠杆率比2017年下降1.5個(ge) 百分點，是2012年以來首次實現降杠杆。

　　醞釀多策力促經濟高質量發展

　　業(ye) 內(nei) 人士表示，中國經濟高質量發展離不開企業(ye) 、尤其是廣大中小企業(ye) ，穩金融相關(guan) 政策一方麵可以為(wei) 實體(ti) 企業(ye) 輸送更多金融資源，另一方麵也可為(wei) 其發展創造更為(wei) 安全穩定的金融環境，從(cong) 這個(ge) 角度而言，穩金融正是推動中國經濟高質量發展的重要著力點。

　　下一步，相關(guan) 部門將從(cong) 金融供給側(ce) 結構性改革入手，尤其是發揮直接融資市場和中小金融機構的作用，來著力穩定實體(ti) 融資，與(yu) 此同時，也避免大水漫灌，加碼定向政策工具針對痛點精準發力。

　　“穩金融不能脫離金融的基本目標，即服務實體(ti) 經濟以及助力經濟平穩發展。我國直接融資比例過低，金融服務實體(ti) 需要更多發揮資本市場和直接融資的作用，讓企業(ye) 能從(cong) 銀行之外的渠道獲得資金，也讓金融市場的層次更為(wei) 豐(feng) 富。”李建軍(jun) 表示。

　　李建軍(jun) 還表示，為(wei) 了更好服務實體(ti) 經濟，金融機構也應實現分層發展，大型金融機構可定位為(wei) 服務全國的機構，而中小金融機構則更多服務當地企業(ye) 。業(ye) 內(nei) 人士表示，可以預期的是，今年監管部門將推動更多中小金融機構成立和壯大，以更好支持中小微企業(ye) 。銀保監會(hui) 首席風險官、新聞發言人肖遠企此前表示，將完善開發銀行和政策性銀行管理體(ti) 製，推動建立普惠金融事業(ye) 部、小微支行和社區支行，批準設立民營銀行，促進城商行、農(nong) 村中小銀行、信托公司和金融資產(chan) 管理公司回歸本源。

　　東(dong) 方金誠首席宏觀分析師王青也對記者表示，未來貨幣政策、監管政策有可能進一步向支持民營、小微企業(ye) 融資傾(qing) 斜，定向政策工具操作力度會(hui) 逐步加碼。例如，央行或繼續運用定向降準、TMLF等結構性貨幣政策工具，引導金融機構加大對民營企業(ye) 的支持力度，其中，為(wei) 降低民營、中小企業(ye) 實際利率水平，預計後期TMLF的操作力度可能會(hui) 有明顯加大。這一方麵有助於(yu) 政策針對痛點精準發力，另一方麵也有利於(yu) 控製宏觀杠杆率，避免大水漫灌。(記者 張莫)