核心提示：一直以來，央企坐享多重政策紅利，財政補貼不過是其中一部分。除了巨額補貼外，這些企業(ye) 還享受著壟斷經營以及低融資成本等多項優(you) 勢。

　　繼中國遠洋、鞍鋼股份兩(liang) 大央企“披星戴帽”後，＊ST長油甚至麵臨(lin) 退市風險，或將成為(wei) 第一家被退市的央企。曾經風光無限的國企“大佬”們(men) 緣何成為(wei) ＊ST的主力軍(jun) ？

　　多家央企跌入＊ST陣營

　　隨著2012年年報和2013年一季報披露完畢，上市公司盈虧(kui) 狀況一目了然。

　　數據顯示，曾經貴為(wei) “天之驕子”的上市央企和地方國企，包攬了去年上市公司巨虧(kui) 榜前十位。十大巨頭去年虧(kui) 損近500億(yi) 元，令股民一片嘩然。

　　其中，中國遠洋繼2011年淨虧(kui) 104億(yi) 元後，2012年再度虧(kui) 損95億(yi) 元，蟬聯虧(kui) 損冠軍(jun) 。緊隨其後的中國鋁業(ye) 、中國中冶、＊ST鞍鋼、馬鋼股份、山東(dong) 鋼鐵、安陽鋼鐵、＊ST鋅業(ye) 、華菱鋼鐵，也有不少在今年“披星戴帽”。

　　雖然今年一季度，這十家企業(ye) 的虧(kui) 損總額為(wei) 28億(yi) 元，較去年同期70億(yi) 元的虧(kui) 損額相比減少60%，但仍有企業(ye) 遭遇退市風險警示。

　　統計顯示，在88家ST公司中，有20家公司連續兩(liang) 年虧(kui) 損，按規定“披星戴帽”實施退市風險警示。其中，央企上市公司有13家，占65%。

　　此外，有6家公司連續三年虧(kui) 損，將暫停上市，央企＊ST長油、＊ST鋅業(ye) 名列其中。＊ST鋅業(ye) 已確定於(yu) 5月8日暫停上市。盡管一季度公司實現盈利，但淨資產(chan) 虧(kui) 損高達33.53億(yi) 元，若今年這些關(guan) 鍵指標不能轉正，公司股票將在明年被施行退市。

　　虧(kui) 損被指適應性較差

　　虧(kui) 損大戶們(men) 將巨虧(kui) 歸結為(wei) 行業(ye) 與(yu) 市場問題。從(cong) 行業(ye) 分布看，十大虧(kui) 損公司中，鋼鐵企業(ye) 占了5家，確有行業(ye) 低迷、產(chan) 能過剩等原因。

　　專(zhuan) 家稱：“當年巨額投資造就了房地產(chan) 市場和基礎設施建設的火爆，也催生了一個(ge) 龐大且過度的市場。一旦粗放式的投資開始收緊，這些企業(ye) 難逃虧(kui) 損的尷尬。”

　　此外，一味“攤大餅”，主業(ye) 之外尋求“跨界”經營。比如，一家主業(ye) 為(wei) 工程承包的央企，同時涉足境外資源項目投資和境內(nei) 光伏產(chan) 業(ye) 投資。由於(yu) 投資項目表現不佳，把辛苦賺來的工程承包費也賠了進去。

　　上海天強管理谘詢有限公司總經理祝善波表示，上述這些問題充分說明了央企經營存在兩(liang) 大弊端：一是雖然都上市了，但內(nei) 部運作體(ti) 係並不夠市場化，對外部變化適應性較差；二是成本比較剛性。

　　延伸

　　央企享受巨額補貼遭質疑

　　企業(ye) 盈虧(kui) 乃市場之常事，但央企享受的巨額補貼一直被市場質疑為(wei) 不公。一些企業(ye) 倚靠財政補貼表麵風光，更有不少企業(ye) 則利用補貼規避退市風險。

　　在所有上市公司中，“兩(liang) 桶油”始終是最大的“贏家”。2012年中國石油和中國石化合計獲得政府補貼金額122億(yi) 元，連續第三年攀升，高盈利背後水分不少。

　　相比之下，一些國企即使有政府補貼相助，但依然沒能擺脫虧(kui) 損的命運。比如＊ST遠洋、中國鋁業(ye) 和中國中冶三大央企，2012年獲得的補貼數額達到22億(yi) 元，但三家企業(ye) 的累計虧(kui) 損額高達247億(yi) 元。

　　一直以來，央企坐享多重政策紅利，財政補貼不過是其中一部分。除了巨額補貼外，這些企業(ye) 還享受著壟斷經營以及低融資成本等多項優(you) 勢。

　　業(ye) 內(nei) 人士稱，隨著經濟、金融全球化發展，這種補貼在減弱企業(ye) 競爭(zheng) 力的同時，也不利於(yu) 企業(ye) 之間的優(you) 勝劣汰。