推出永續債(zhai) 有利於(yu) 優(you) 化銀行資本結構，增強商業(ye) 銀行抵禦風險能力和信貸投放能力，同時也有利於(yu) 豐(feng) 富我國債(zhai) 券市場品種結構，滿足長期投資人資產(chan) 配置需求

　　近日國務院常務會(hui) 議決(jue) 定，支持商業(ye) 銀行通過永續債(zhai) 補充資本金疏通貨幣政策傳(chuan) 導機製。1月25日，首單永續債(zhai) 順利發行，中國銀行一次性完成400億(yi) 元上限發行，實現2倍以上認購，發行利率處於(yu) 預測發行區間的下限，獲得市場的充分認可。

　　在2月19日國新辦舉(ju) 行的國務院例行政策吹風會(hui) 上，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝介紹說，其他一些銀行也在積極準備發行永續債(zhai) 補充資本，人民銀行將會(hui) 同有關(guan) 部門進一步完善永續債(zhai) 的政策框架，拓寬投資者範圍、簡化發行審批程序、盡快明確永續債(zhai) 稅收政策、提升永續債(zhai) 流動性，繼續推動銀行多渠道補充資本。

　　對於(yu) 我國商業(ye) 銀行來說，永續債(zhai) 是一個(ge) 新型的補充資本渠道。潘功勝說，近年來我國銀行業(ye) 發展速度較快，部分銀行麵臨(lin) 資本約束，加上監管標準的趨嚴(yan) 和提高，這些因素都對商業(ye) 銀行動態補充資本提出了更高要求。

　　潘功勝介紹說，銀行資本補充可分為(wei) 內(nei) 源性與(yu) 外源性兩(liang) 大渠道。內(nei) 源性渠道主要是每年的留存收益以及部分的超額撥備;外源性渠道主要有上市融資，發行優(you) 先股、永續債(zhai) 、二級資本債(zhai) 等。我國的銀行資本補充中，優(you) 先股和二級資本債(zhai) 券發行已經常態化，但此前沒有使用永續債(zhai) 。

　　目前在我國商業(ye) 銀行資本結構中，核心一級資本為(wei) 主體(ti) ，占比達到77%—78%。2018年末，商業(ye) 銀行核心一級資本充足率是11.03%，一級資本充足率是11.58%，整體(ti) 資本充足率是14.20%，較上年末上升0.55個(ge) 百分點，總體(ti) 的資本質量比較高。

　　“但目前我國銀行業(ye) 其他一級資本充足率隻有0.6%，需要進一步優(you) 化。”潘功勝說，推出永續債(zhai) 有利於(yu) 優(you) 化銀行資本結構，增強商業(ye) 銀行抵禦風險能力和信貸投放能力，同時也有利於(yu) 豐(feng) 富我國債(zhai) 券市場品種結構，滿足長期投資人資產(chan) 配置需求。

　　為(wei) 支持永續債(zhai) ，相關(guan) 部門出台了一係列政策。銀保監會(hui) 擴大了保險機構投資範圍，允許其投資永續債(zhai) 等資本工具。人民銀行創設了央行票據互換工具(CBS)，並將合格的銀行永續債(zhai) 納入央行擔保品範圍。

　　人民銀行貨幣政策司司長孫國峰解釋說，央行票據互換是央行與(yu) 公開市場一級交易商之間開展的一種債(zhai) 券互換交易，銀行拿了永續債(zhai) 可以參與(yu) 央行的貨幣政策操作，銀行間市場成員之間也可以使用永續債(zhai) 作為(wei) 合格的抵押品相互融資，得到流動性的支持。

　　曾有部分市場人士將央行票據互換類比為(wei) 中國版量化寬鬆。對此，潘功勝解釋說，央行票據互換並非量化寬鬆。央行票據互換是“以券換券”，不涉及基礎貨幣吞吐，對銀行體(ti) 係流動性的影響中性，並非中國版量化寬鬆。同時，央行票據的互換沒有導致永續債(zhai) 所有權和信用風險的轉移，永續債(zhai) 的所有權仍然在商業(ye) 銀行的表內(nei) ，它的利息所得者也是債(zhai) 券的持有人。(記者 歐陽潔)