12月11日，中國人民銀行發布的金融統計數據顯示，11月份，人民幣貸款增加1.25萬(wan) 億(yi) 元，同比多增1267億(yi) 元，超出市場預期。11月末，廣義(yi) 貨幣(M2)餘(yu) 額181.32萬(wan) 億(yi) 元，同比增長8%，增速與(yu) 上月末持平，比上年同期低1.1個(ge) 百分點。11月份，社會(hui) 融資規模增量為(wei) 1.52萬(wan) 億(yi) 元，比上年同期少3948億(yi) 元，但環比增加一倍。

　　此前，10月份的金融數據由於(yu) 不及預期引起社會(hui) 關(guan) 注。當月新增人民幣貸款6970億(yi) 元，環比減少一半;社會(hui) 融資規模增量為(wei) 7288億(yi) 元，不及前值的三分之一。相比之下，11月份新增人民幣貸款、社會(hui) 融資規模等數據回暖。尤其是人民幣貸款增加1.25萬(wan) 億(yi) 元，同比多增1267億(yi) 元，遠高於(yu) 過去3年同期均值，超出市場預期。

　　專(zhuan) 家分析，11月份人民幣貸款增多，企業(ye) 中長期貸款新增是主因。一方麵，11月份非金融企業(ye) 及機關(guan) 團體(ti) 中長期貸款新增3295億(yi) 元，占比26.36%，比上月提升5.9個(ge) 百分點;非銀行業(ye) 金融機構貸款增加277億(yi) 元。另一方麵，11月份居民短期消費貸新增2169億(yi) 元，占比17.35%，比上月下降10個(ge) 百分點;居民中長期貸款新增4391億(yi) 元，占比35.13%，比上月下降18.4個(ge) 百分點。

　　“在政策持續發力支持民營經濟發展的背景下，信貸對實體(ti) 經濟支持力度持續增強。”中國民生銀行首席研究員溫彬表示，在去通道、加強表外融資管理的背景下，11月份，表外融資存量逐漸下降，信貸持續回歸為(wei) 實體(ti) 經濟融資首選，融資回表、非標轉標趨勢未變。具體(ti) 來看，當月委托、信托、未貼現承兌(dui) 合計減少1904億(yi) 元，其中委托貸款從(cong) 年初以來持續負增長，年初至今累計減少1.39萬(wan) 億(yi) 元;信托貸款從(cong) 3月份以來持續負增長，累計減少6392億(yi) 元;銀行未貼現承兌(dui) 匯票當月減少127億(yi) 元，累計減少7366億(yi) 元。

　　專(zhuan) 家認為(wei) ，雖然11月份信貸和社融增量有所回暖，但從(cong) 結構上看，信貸繼續呈現票據相對較多，長期貸款相對較少的特點。這表明當前信貸梗阻問題依然存在，金融機構風險偏好下降，不願貸、不敢貸等問題依然有待解決(jue) ，未來企業(ye) 融資難融資貴仍將是政策關(guan) 注的重點。

　　自今年6月份以來呈低位徘徊的M2依舊是社會(hui) 關(guan) 注的重點。11月份，M2同比增長8%，與(yu) 上月持平;狹義(yi) 貨幣(M1)同比增長1.5%，較上月回落1.2個(ge) 百分點。溫彬分析稱，從(cong) M1和M2增速負剪刀差持續擴大來看，反映投融資市場仍不活躍，貨幣政策傳(chuan) 導渠道有待進一步暢通。

　　“總的來說，臨(lin) 近年末，考慮到貿易摩擦仍具有不確定性，表外融資萎縮態勢難以短期改變，對流動性可能帶來負麵影響。”溫彬表示，為(wei) 促進實體(ti) 經濟平穩健康發展，預計央行將綜合運用多種政策工具組合，保持流動性充裕和市場利率水平穩定;同時，將持續推進債(zhai) 券、信貸、股權融資“三支箭”，支持民營企業(ye) 拓寬融資途徑，增強金融機構服務實體(ti) 經濟能力。