近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《關(guan) 於(yu) 加強國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 約束的指導意見》提出，要通過建立和完善國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 約束機製，強化監督管理，促使高負債(zhai) 國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 率盡快回歸合理水平，推動國有企業(ye) 平均資產(chan) 負債(zhai) 率到2020年年末比2017年年末降低2個(ge) 百分點左右，之後國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 率基本保持在同行業(ye) 同規模企業(ye) 的平均水平。

　　“加強國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 約束，是落實黨(dang) 的十九大精神，推動國有企業(ye) 降杠杆、防範化解國有企業(ye) 債(zhai) 務風險的重要舉(ju) 措。”國資委研究中心研究員胡遲表示，《指導意見》由中辦、國辦聯合印發，層級高於(yu) 各部委出台的文件，更具有權威性和指導性，對實際工作的推動作用也更大。

　　當前，我國經濟麵臨(lin) 的一個(ge) 突出問題是杠杆率高企。在不同部門中，杠杆率最高的是企業(ye) 部門，而企業(ye) 部門的債(zhai) 務三分之二以上又聚集在國有企業(ye) 。國有企業(ye) 降杠杆已成為(wei) 結構性去杠杆工作的重中之重。

　　經過努力，我國國企資產(chan) 負債(zhai) 率呈現下降趨勢。從(cong) 中央企業(ye) 的情況看，截至今年6月末，中央企業(ye) 平均資產(chan) 負債(zhai) 率66%，比年初下降了0.3個(ge) 百分點，同比下降0.5個(ge) 百分點。有59家企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 率比年初有所下降，29家企業(ye) 降幅超過1個(ge) 百分點。從(cong) 國有企業(ye) 的情況看，2018年7月，全國國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 率為(wei) 64.93%，較去年同期下降約1個(ge) 百分點。但橫向比較而言，國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 率仍明顯高於(yu) 民營企業(ye) 。2018年7月，我國工業(ye) 企業(ye) 中國有企業(ye) 的平均資產(chan) 負債(zhai) 率為(wei) 59.4%，高出同期私營企業(ye) 近4個(ge) 百分點。

　　“隨著企業(ye) 去杠杆向縱深推進，體(ti) 製機製層麵的頑疾痼疾逐步顯露。”中國宏觀經濟研究院副研究員李世剛表示，由於(yu) 國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 約束較少，舉(ju) 債(zhai) 融資時通常不會(hui) 過多考慮杠杆率或資產(chan) 負債(zhai) 率的高低，過度融資、規模衝(chong) 動問題比較嚴(yan) 重，造成債(zhai) 務規模無效擴張和各類債(zhai) 務風險交叉傳(chuan) 染。當前形勢下，必須切實解決(jue) 國有企業(ye) 預算軟約束問題，通過建立和完善國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 約束機製，強化監督管理，促使國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 率盡快降至合理水平。

　　據專(zhuan) 家分析，此次印發的《指導意見》是對近年來國企降杠杆、防風險有關(guan) 經驗、做法的進一步總結、提煉，內(nei) 容上具有綜合性和係統性，根據形勢的發展、工作的需要推出了一係列針對性、可操作性強的舉(ju) 措，並且與(yu) 國企改革發展緊密結合，通過標本兼治的方式，進一步推動國企降杠杆。

　　《指導意見》引人注目的是資產(chan) 負債(zhai) 約束指標標準。原則上以本行業(ye) 上年度規模以上全部企業(ye) 平均資產(chan) 負債(zhai) 率為(wei) 基準線，基準線加5個(ge) 百分點為(wei) 本年度資產(chan) 負債(zhai) 率預警線，基準線加10個(ge) 百分點為(wei) 本年度資產(chan) 負債(zhai) 率重點監管線。在強化指標約束方麵，科學評估超出預警線和重點監管線企業(ye) 的債(zhai) 務風險狀況，根據風險大小程度分別列出重點關(guan) 注和重點監管企業(ye) 名單，並在此基礎上明確其降低資產(chan) 負債(zhai) 率的目標和時限。

　　“全麵覆蓋與(yu) 分類管理相結合，有扶有控，‘不搞一刀切’是個(ge) 亮點。”國企研究專(zhuan) 家李錦指出，所有行業(ye) 、所有類型國有企業(ye) 均納入資產(chan) 負債(zhai) 約束管理體(ti) 製。同時，根據不同行業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 特征，分行業(ye) 設置國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 約束指標標準。嚴(yan) 格控製產(chan) 能過剩行業(ye) 國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 率，適度靈活掌握有利於(yu) 推動經濟轉型升級發展的戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 、創新創業(ye) 等領域的國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 率。

　　加強國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 約束，尤須有的放矢解決(jue) 國有企業(ye) 內(nei) 部治理結構不完善、外部約束機製不健全的問題。《指導意見》貫徹了堅持完善內(nei) 部治理與(yu) 強化外部約束相結合的原則，提出加強國有企業(ye) 資產(chan) 負債(zhai) 約束，要與(yu) 深化國有企業(ye) 改革、建立現代企業(ye) 製度、優(you) 化企業(ye) 治理結構等有機結合，建立健全長效機製。

　　“要以去杠杆倒逼國企改革。”李錦表示，從(cong) 長期來看，還是要加強市場化改革，讓國有企業(ye) 真正成為(wei) 依法自主經營、自負盈虧(kui) 、自擔風險、自我約束、自我發展的市場主體(ti) 。而國有企業(ye) 改革是一個(ge) 係統工程，去杠杆，可以同步開展混合所有製改革、清理“僵屍企業(ye) ”、淘汰落後產(chan) 能，為(wei) 供給側(ce) 結構性改革拓展更大空間，加快國有企業(ye) 改革步伐。

　　顯然，隻有標本兼治，內(nei) 外並舉(ju) ，長短結合，不斷增強企業(ye) 內(nei) 生動力活力和治理能力，切實形成資產(chan) 負債(zhai) 硬約束，才能如期打贏這場攻堅戰，促進經濟高質量發展。(記者 周雷)