為(wei) 推動銀行理財業(ye) 務規範健康發展，促進統一資產(chan) 管理產(chan) 品監管標準，有效防範金融風險，銀保監會(hui) 發布了《商業(ye) 銀行理財業(ye) 務監督管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)。銀保監會(hui) 有關(guan) 部門負責人就相關(guan) 問題回答了記者提問。

　　一、製定出台《辦法》的背景是什麽(me) ?

　　2002年以來，我國商業(ye) 銀行陸續開展了理財業(ye) 務。銀行理財業(ye) 務在豐(feng) 富金融產(chan) 品供給、滿足投資者資金配置需求、推動利率市場化等方麵發揮了積極作用，但在快速發展中也出現了一些問題，如業(ye) 務運作不夠規範、投資者適當性管理不到位、信息披露不夠充分、尚未真正實現“賣者有責”基礎上的“買(mai) 者自負”等。

　　對此，銀保監會(hui) 一直高度重視銀行理財業(ye) 務風險和監管，不斷完善銀行理財業(ye) 務監管框架。近年來，發布實施了一係列監管規定，2017年以同業(ye) 、理財和表外業(ye) 務等為(wei) 重點，開展了“三三四十”專(zhuan) 項治理和綜合治理，並指導銀行業(ye) 理財登記托管中心建立理財產(chan) 品信息登記係統，初步實現了理財產(chan) 品的全國集中統一登記和穿透式信息報送，也為(wei) 投資者提供理財產(chan) 品登記編碼的驗證查詢服務，防範“虛假理財”和“飛單”。2017年以來，隨著銀保監會(hui) 持續加大監管力度，銀行理財業(ye) 務已在按照監管導向有序調整，總體(ti) 呈現出更穩健和可持續的發展態勢。2018年上半年，銀行理財業(ye) 務總體(ti) 運行平穩。2017年底，銀行非保本型理財產(chan) 品餘(yu) 額為(wei) 22.17萬(wan) 億(yi) 元，2018年5月末餘(yu) 額為(wei) 22.28萬(wan) 億(yi) 元，6月末餘(yu) 額為(wei) 21萬(wan) 億(yi) 元，同業(ye) 理財規模和占比持續下降。理財資金主要投向債(zhai) 券、存款、貨幣市場工具等標準化資產(chan) ，占比約為(wei) 70%;非標準化債(zhai) 權類資產(chan) 投資占比約為(wei) 15%左右，總體(ti) 保持穩定。

　　製定《辦法》是銀保監會(hui) 推進理財業(ye) 務製度建設的重要舉(ju) 措之一。2017年以來，銀保監會(hui) 與(yu) 人民銀行等相關(guan) 部門密切配合，共同推進統一資管產(chan) 品標準規製工作，並同步研究製定《辦法》。2018年4月27日，《關(guan) 於(yu) 規範金融機構資產(chan) 管理業(ye) 務的指導意見》(以下簡稱“資管新規”)正式發布實施。根據“資管新規”的總體(ti) 要求，銀保監會(hui) 對《辦法》做了進一步修改完善，擬作為(wei) 配套細則發布實施。發布實施《辦法》，既是落實“資管新規”的重要舉(ju) 措，也有利於(yu) 細化銀行理財監管要求，消除市場不確定性，穩定市場預期，推動銀行理財業(ye) 務規範轉型，實現可持續發展。

　　二、《辦法》製定的總體(ti) 原則是什麽(me) ?

　　《辦法》製定主要遵循了以下原則：一是與(yu) “資管新規”保持一致，並延續銀行理財業(ye) 務良好監管做法，充分借鑒國內(nei) 外資管行業(ye) 的監管製度;二是推動理財業(ye) 務規範轉型，促進理財資金以合法、規範形式投入多層次資本市場，優(you) 化金融體(ti) 係結構;三是強化投資者適當性管理，區分公募和私募理財產(chan) 品，引導投資者購買(mai) 與(yu) 其風險承受能力相匹配的理財產(chan) 品，切實保護投資者合法權益;四是促進銀行理財回歸資管業(ye) 務本源，打破剛性兌(dui) 付。

　　《辦法》與(yu) “資管新規”保持一致，商業(ye) 銀行理財產(chan) 品主要需根據已發布實施的“資管新規”進行規範轉型，有利於(yu) 促進新舊規則有序銜接和銀行理財業(ye) 務平穩過渡。

　　三、《辦法》的適用範圍是什麽(me) ?

　　《辦法》與(yu) “資管新規”保持一致，定位於(yu) 規範銀行非保本型理財產(chan) 品。《辦法》所稱理財業(ye) 務是指商業(ye) 銀行接受投資者委托，按照與(yu) 投資者事先約定的投資策略、風險承擔和收益分配方式，對受托的投資者財產(chan) 進行投資和管理的金融服務;理財產(chan) 品是指商業(ye) 銀行按照約定條件和實際投資收益情況向投資者支付收益、不保證本金支付和收益水平的非保本型理財產(chan) 品。

　　《辦法》適用於(yu) 在中華人民共和國境內(nei) 設立的商業(ye) 銀行，包括中資商業(ye) 銀行、外商獨資銀行、中外合資銀行;其他銀行業(ye) 金融機構開展理財業(ye) 務，適用《辦法》規定;外國銀行分行開展理財業(ye) 務，參照《辦法》執行。

　　四、《辦法》在加強投資者保護方麵主要有哪些規定?

　　銀保監會(hui) 高度重視理財產(chan) 品投資者保護工作，《辦法》在投資者適當性管理、合規銷售、信息登記和信息披露等環節，進一步強化了對投資者合法權益的保護。

　　一是加強投資者適當性管理。1. 區分公募和私募理財產(chan) 品。公募理財產(chan) 品麵向不特定社會(hui) 公眾(zhong) 發行，風險外溢性強，在投資範圍、杠杆比例、流動性管理、信息披露等方麵的監管要求相對審慎;私募理財產(chan) 品麵向不超過200名合格投資者非公開發行，投資者風險承受能力較強，投資範圍等監管要求相對寬鬆。2. 遵循風險匹配原則。延續現行理財監管要求，規定銀行應對理財產(chan) 品進行風險評級，對投資者風險承受能力進行評估，並根據風險匹配原則，向投資者銷售風險評級等於(yu) 或低於(yu) 其風險承受能力評級的理財產(chan) 品。3. 設定單隻理財產(chan) 品銷售起點。將單隻公募理財產(chan) 品銷售起點由目前的5萬(wan) 元降至1萬(wan) 元;單隻私募理財產(chan) 品銷售起點與(yu) “資管新規”保持一致。4. 個(ge) 人首次購買(mai) 需進行麵簽。延續現行監管要求，個(ge) 人首次購買(mai) 理財產(chan) 品時，應在銀行網點進行風險承受能力評估和麵簽。

　　二是加強產(chan) 品銷售的合規管理。1. 規範銷售渠道，實行專(zhuan) 區銷售和雙錄。延續現行監管規定，要求銀行通過本行或其他銀行業(ye) 金融機構銷售理財產(chan) 品;通過營業(ye) 場所銷售理財產(chan) 品的，應實施專(zhuan) 區銷售，對每筆理財產(chan) 品銷售過程進行錄音錄像。2. 加強銷售管理。銀行銷售理財產(chan) 品還應執行《辦法》附件關(guan) 於(yu) 理財產(chan) 品宣傳(chuan) 銷售文本管理、風險承受能力評估、銷售過程管理、銷售人員管理等方麵的具體(ti) 規定。

　　三是強化信息披露。在與(yu) “資管新規”保持一致的同時，提出了具體(ti) 的理財業(ye) 務信息披露要求：公募開放式理財產(chan) 品應披露每個(ge) 開放日的淨值，公募封閉式理財產(chan) 品每周披露一次淨值，公募理財產(chan) 品應按月向投資者提供賬單;私募理財產(chan) 品每季度披露一次淨值和其他重要信息;銀行每半年向社會(hui) 公眾(zhong) 披露本行理財業(ye) 務總體(ti) 情況。

　　四是防範“虛假理財”和“飛單”。延續現行做法，要求銀行在全國銀行業(ye) 理財信息登記係統(以下簡稱理財係統)對理財產(chan) 品進行“全流程、穿透式”集中登記。銀行隻能發行已在理財係統進行登記並獲得登記編碼的理財產(chan) 品。投資者可依據該登記編碼在中國理財網查詢產(chan) 品信息，核對所購買(mai) 產(chan) 品是否為(wei) 銀行發行的正規理財產(chan) 品，有助於(yu) 防範“虛假理財”和“飛單”，加強投資者保護。

　　五、《辦法》在推動理財業(ye) 務規範運作、實現淨值化管理方麵有哪些規定?

　　《辦法》在推動理財業(ye) 務規範運作、實現淨值化管理方麵主要有以下規定：一是確保理財產(chan) 品獨立性。規範滾動發行、集合運作、分離定價(jia) 的資金池理財業(ye) 務;延續現行“三單”要求，每隻理財產(chan) 品做到單獨管理、單獨建賬和單獨核算。二是強化管理人職責。要求銀行誠實守信、勤勉盡責地履行受人之托、代人理財的職責，提高投資者自擔風險認知，銀行銷售理財產(chan) 品時不得宣傳(chuan) 或承諾保本保收益。三是實行淨值化管理。與(yu) “資管新規”一致，要求理財產(chan) 品實行淨值化管理，堅持公允價(jia) 值計量原則，鼓勵以市值計量所投資資產(chan) ，允許符合條件的封閉式理財產(chan) 品采用攤餘(yu) 成本計量，通過淨值波動及時反映產(chan) 品的收益和風險，讓投資者在清楚知曉風險的基礎上自擔風險。過渡期內(nei) ，允許現金管理類理財產(chan) 品在嚴(yan) 格監管的前提下，暫參照貨幣市場基金估值核算規則，確認和計量理財產(chan) 品的淨值。

　　六、《辦法》如何對銀行理財產(chan) 品投資非標準化債(zhai) 權類資產(chan) 進行規範?

　　《辦法》對銀行理財產(chan) 品的非標準化債(zhai) 權類資產(chan) 投資做出如下規定：一是期限匹配。按照“資管新規”相關(guan) 要求，除另有規定外，理財資金投資非標準化債(zhai) 權類資產(chan) 的，資產(chan) 的終止日不得晚於(yu) 封閉式理財產(chan) 品的到期日或開放式理財產(chan) 品的最近一次開放日;投資未上市企業(ye) 股權的，應當為(wei) 封閉式理財產(chan) 品，且需要期限匹配。二是限額和集中度管理。延續現行監管規定，要求銀行理財產(chan) 品投資非標準化債(zhai) 權類資產(chan) 的餘(yu) 額，不得超過理財產(chan) 品淨資產(chan) 的35%或銀行總資產(chan) 的4%;投資單一機構及其關(guan) 聯企業(ye) 的非標準化債(zhai) 權類資產(chan) 餘(yu) 額，不得超過銀行資本淨額的10%。三是認定標準。“資管新規”明確由中國人民銀行會(hui) 同金融監督管理部門另行製定標準化債(zhai) 權類資產(chan) 的具體(ti) 認定規則，《辦法》將從(cong) 其規定。

　　七、《辦法》在消除多層嵌套，強化穿透管理方麵有哪些規定?

　　針對部分銀行通過購買(mai) 資管產(chan) 品，形成層層嵌套，難以及時、準確掌握底層資產(chan) 情況等問題，《辦法》提出如下要求：一是準確界定法律關(guan) 係，明確約定各參與(yu) 主體(ti) 的責任義(yi) 務和風險分擔機製，避免法律糾紛。二是縮短融資鏈條，為(wei) 防止資金空轉，延續理財產(chan) 品不得投資本行或他行發行的理財產(chan) 品規定;根據“資管新規”，要求理財產(chan) 品所投資的資管產(chan) 品不得再“嵌套投資”其他資管產(chan) 品。三是強化穿透管理，要求銀行切實履行投資管理職責，不得簡單作為(wei) 各類資管產(chan) 品的資金募集通道;充分披露底層資產(chan) 信息，做好理財係統信息登記工作。

　　此外，現行銀行理財業(ye) 務監管製度規定公募理財產(chan) 品隻能投資貨幣型和債(zhai) 券型基金，《辦法》放開了相關(guan) 限製，允許公募和私募理財產(chan) 品投資各類公募證券投資基金;同時，與(yu) “資管新規”保持一致，理財產(chan) 品投資公募證券投資基金可以不再穿透至底層資產(chan) 。

　　八、《辦法》在加強理財業(ye) 務流動性風險管控方麵有哪些規定?

　　《辦法》從(cong) 產(chan) 品流動性管理、交易管理、壓力測試、開放式理財產(chan) 品認購和贖回管理等多個(ge) 方麵提出加強銀行理財業(ye) 務流動性風險管控的具體(ti) 要求。一是流動性管理。要求銀行在理財產(chan) 品設計階段審慎決(jue) 定是否采取開放式運作，開放式理財產(chan) 品應當具有足夠的高流動性資產(chan) ，持有不低於(yu) 理財產(chan) 品資產(chan) 淨值5%的現金或者到期日在一年以內(nei) 的國債(zhai) 、中央銀行票據和政策性金融債(zhai) 券，並與(yu) 投資者贖回需求相匹配。二是交易管理。要求銀行加強理財產(chan) 品開展同業(ye) 融資的流動性、交易對手和操作風險管理，針對買(mai) 入返售交易質押品采用科學合理估值方法，審慎確定質押品折扣係數等。三是壓力測試。要求銀行建立理財產(chan) 品壓力測試製度，並對壓力情景、測試頻率、事後檢驗、應急計劃等提出具體(ti) 要求。四是開放式產(chan) 品認購和贖回管理。要求銀行在認購環節，合理控製投資者集中度，審慎確認大額認購申請;在贖回環節，合理設置各種贖回限製，作為(wei) 壓力情景下的流動性風險管理輔助措施。

　　九、《辦法》對銀行理財投資合作機構管理有哪些規定?

　　銀行理財投資合作機構是指理財產(chan) 品所投資資管產(chan) 品的發行機構、受托投資機構和投資顧問。《辦法》一是延續現行監管規定，要求理財產(chan) 品所投資資管產(chan) 品的發行機構、受托投資機構和投資顧問為(wei) 持牌金融機構。同時，考慮當前和未來市場發展需要，規定金融資產(chan) 投資公司的附屬機構依法依規設立的私募股權投資基金除外，以及國務院銀行業(ye) 監督管理機構認可的其他機構也可擔任理財投資合作機構，為(wei) 未來市場發展預留空間。二是要求銀行完善內(nei) 部管理製度，明確理財投資合作機構的準入標準和程序、責任與(yu) 義(yi) 務、存續期管理、利益衝(chong) 突防範機製、信息披露義(yi) 務及退出機製。三是要求銀行完善內(nei) 部管理製度，實行名單製管理，切實履行投資管理職責，提高主動投資管理能力，不因委托其他機構投資而免除自身應當承擔的責任。

　　十、《辦法》關(guan) 於(yu) 過渡期有何安排?

　　《辦法》過渡期要求與(yu) “資管新規”保持一致，過渡期自本辦法發布實施後至2020年12月31日。在過渡期內(nei) ，銀行新發行的理財產(chan) 品應當符合《辦法》規定。同時，可以發行老產(chan) 品對接未到期資產(chan) ，但應控製存量理財產(chan) 品的整體(ti) 規模;過渡期結束後，不得再發行或者存續違反規定的理財產(chan) 品。

　　在具體(ti) 實施中，《辦法》要求銀行結合自身實際情況，按照自主有序方式製定本行理財業(ye) 務整改計劃，明確時間進度安排和內(nei) 部職責分工，經董事會(hui) 審議通過並經董事長簽批後，報監管部門認可。監管部門負責監督指導各行實施整改計劃，對於(yu) 提前完成整改的銀行，給予適當監管激勵。過渡期結束後，對於(yu) 因特殊原因而難以回表的存量非標準化債(zhai) 權類資產(chan) ，以及未到期的存量股權類資產(chan) ，經報監管部門同意，商業(ye) 銀行可以采取適當安排，穩妥有序處理。

　　此外，銀保監會(hui) 已在與(yu) 人民銀行、證監會(hui) 等部門積極溝通協調，推動解決(jue) 銀行理財產(chan) 品在金融市場的開戶問題，促進同類資管產(chan) 品公平競爭(zheng) 。

　　十一、現有的保本理財產(chan) 品和結構性存款如何規範管理?

　　目前，銀行發行的理財產(chan) 品主要有保本型和非保本型理財產(chan) 品兩(liang) 大類。非保本型理財產(chan) 品為(wei) 真正意義(yi) 上的資管產(chan) 品;保本型理財產(chan) 品按照是否掛鉤衍生產(chan) 品，可以分為(wei) 結構性理財產(chan) 品和非結構性理財產(chan) 品，應分別按照結構性存款或者其他存款進行管理。結構性存款在國際上普遍存在，在法律關(guan) 係、業(ye) 務實質、管理模式、會(hui) 計處理、風險隔離等方麵，與(yu) 非保本型理財產(chan) 品“代客理財”的資產(chan) 管理屬性存在本質差異。

　　《辦法》規定保本型理財產(chan) 品按照結構性存款或者其他存款進行規範管理。同時，在附則中承接並進一步明確現行監管製度中關(guan) 於(yu) 結構性存款的相關(guan) 要求，包括：將結構性存款納入銀行表內(nei) 核算，按照存款管理，相應納入存款準備金和存款保險保費的繳納範圍，相關(guan) 資產(chan) 應按規定計提資本和撥備;銀行銷售結構性存款應執行《辦法》及附件關(guan) 於(yu) 產(chan) 品銷售的相關(guan) 規定，充分披露信息、揭示風險，保護投資者合法權益;銀行開展結構性存款業(ye) 務，需具備相應的衍生產(chan) 品交易業(ye) 務資格等。

　　十二、關(guan) 於(yu) 銀行設立理財子公司的相關(guan) 工作有何考慮?

　　《辦法》按照“資管新規”關(guan) 於(yu) 公司治理和風險隔離的相關(guan) 要求，規定商業(ye) 銀行應當通過具有獨立法人地位的子公司開展理財業(ye) 務;暫不具備條件的，商業(ye) 銀行總行應當設立理財業(ye) 務專(zhuan) 營部門，對理財業(ye) 務實行集中統一經營管理。目前，我會(hui) 已經起草《商業(ye) 銀行理財子公司管理辦法》，待《辦法》發布後，將作為(wei) 《辦法》配套製度適時發布實施。

　　在“資管新規”、《辦法》和《商業(ye) 銀行理財子公司管理辦法》三者的關(guan) 係和定位方麵，《辦法》為(wei) “資管新規”的配套實施細則，並與(yu) “資管新規”監管要求保持一致，擬適用於(yu) 銀行尚未通過子公司開展理財業(ye) 務的情形，銀行開展理財業(ye) 務需同時遵守“資管新規”和《辦法》。《商業(ye) 銀行理財子公司管理辦法》擬作為(wei) 《辦法》的配套製度，其適用的監管規定與(yu) 其他同類金融機構總體(ti) 保持一致。