中國財富網訊(毛超)全球貿易摩擦加劇，促使各國開始更加關(guan) 注內(nei) 需市場。無論從(cong) 中國經濟轉型出發，還是應對中美貿易摩擦可能帶來的影響，促進消費和內(nei) 需市場都是重要的發展方向。從(cong) 國際經驗觀察，消費對經濟增長貢獻的提高，少不了消費金融的支撐。在去杠杆的過程中，中國金融監管力度全麵加強，消費金融的政策生態也直接受到這一基調的影響。消費金融行業(ye) 發展正在轉型中洗牌加速，持牌消費金融公司也必然會(hui) 麵對諸多挑戰。

　　消費金融企業(ye) 存在的問題有哪些?行業(ye) 麵臨(lin) 的挑戰有哪些?未來行業(ye) 如何規範發展?對此，中國銀行業(ye) 協會(hui) 首席經濟學家、北京大學匯豐(feng) 金融研究院執行院長巴曙鬆接受中國財富網采訪時做出解答。

　　中國財富網：我們(men) 觀察到消費金融企業(ye) 最近幾年的發展勢頭十分迅猛，但最近消費金融頻頻“炸雷”，如何理解這個(ge) 現象的發生?

　　巴曙鬆：從(cong) 數字上來看，僅(jin) 在2017年1至8月，中國居民新增消費性短期貸款達1.28萬(wan) 億(yi) 元，這一數字是2016年全年增長額的1.54倍。其背後原因是2016年央行、銀監會(hui) 聯合印發《關(guan) 於(yu) 加大對新消費領域金融支持的指導意見》，鼓勵銀行業(ye) 金融機構與(yu) 網絡零售平台在小額消費領域開展合作，行業(ye) 開放度提高政策的扶持加上消費環境的改善，消費金融公司在前兩(liang) 年(2016-2017)享受到市場紅利，消費信貸市場發展速度驚人。火爆的市場體(ti) 現了中國消費金融強勁的發展勢頭，但在數字背後也隱藏不少行業(ye) 隱憂，需要針對性地強化監管。

　　舉(ju) 例來看，消費貸等非房貸資金違規進入房地產(chan) 市場，實際上給一部分居民提供了風險更高的加杠杆渠道，特別是把一些支付能力不足的消費者拉入房地產(chan) 信貸市場;一旦房地產(chan) 市場的走勢出現逆轉，這一部分居民的違約風險暴露，就可能造成金融風險。不隻是部分消費貸有可能會(hui) 違規進入房地產(chan) 市場，實際上，部分“現金貸”的多頭借貸、暴力催收等問題也在實際上困擾著行業(ye) 發展，一些機構的“惡意欺詐”、“重複授信”問題也埋下了風險的隱憂。

　　此外，消費金融機構的目標客戶群主要是年輕、低收入人群，借貸準入門檻比銀行業(ye) 金融機構低，覆蓋了傳(chuan) 統金融機構客戶群的部分空白，但也要麵臨(lin) 更多的風險及更高的不良貸款率。根據市場上的公開數據，2017年，消費金融行業(ye) 的不良貸款率處於(yu) 上升趨勢，消費金融公司的不良率也在持續走高，且上升速度明顯高於(yu) 商業(ye) 銀行。雖然這裏麵一部分是因為(wei) 消金公司在獲客上比傳(chuan) 統金融機構麵臨(lin) 更多的風險和不確定性，但同時也是由部分消金公司自身過分關(guan) 注短期業(ye) 績、風險偏好較高所導致的。

　　中國財富網：當前消費金融行業(ye) 健康持續發展，需要克服的困難有哪些?麵臨(lin) 的挑戰有哪些?

　　巴曙鬆：一是資金來源渠道與(yu) 融資成本製約行業(ye) 發展。根據當前中國的監管要求，中國消費金融公司的資金來源僅(jin) 限於(yu) 注冊(ce) 資本、股東(dong) 存款、向境內(nei) 金融機構借款、發行ABS和同業(ye) 拆借資金。其中，消金公司通過發行金融債(zhai) 券、同業(ye) 拆借融資有較高的準入門檻。從(cong) 盈利指標來看，消費金融公司需要最近三年連續盈利才可能發行金融債(zhai) 券，連續兩(liang) 年盈利才可獲得準入同業(ye) 拆借市場的資格。目前獲準進入全國銀行間同業(ye) 拆借市場的持牌消費金融公司隻有7家。

　　2018年以來，總體(ti) 上消費金融公司的資金成本有所走高，資金壓力有所上升。一方麵，監管要求小額貸款公司資金來源要受到監管機構審慎管理、銀行理財投資等資管資金不得投資於(yu) 現金貸、P2P機構不得撮合銀行業(ye) 金融機構資金參與(yu) P2P網絡借貸等。另一方麵，監管對消金企業(ye) 的高杠杆率進行了嚴(yan) 格限製，不僅(jin) 要求小額貸款公司的ABS融資計入表內(nei) ，且對於(yu) 超比例規定的公司，應製定計劃限期達到要求。在全麵“去杠杆”的大環境下，持牌消費金融公司仍麵臨(lin) 較大去杠杆壓力，資金來源渠道約束與(yu) 資金成本上升成為(wei) 消金公司的明顯挑戰。

　　二是企業(ye) 風控能力將麵臨(lin) 更高要求。根據中國人民銀行發布的數據，中國目前仍有9.6億(yi) 人無正式信用記錄，大部分消費類貸款客戶都是無信用卡無征信的“白戶”，集中在中低收入家庭及小微企業(ye) 、個(ge) 體(ti) 工商戶。作為(wei) 傳(chuan) 統個(ge) 人金融服務的延伸，消費金融在更具普惠性、覆蓋更廣泛的長尾客戶的同時，較低的客群準入門檻也為(wei) 消費金融公司的風控提出了更高的要求。

　　中國個(ge) 人征信體(ti) 係建設還有待完善，個(ge) 人征信體(ti) 係還不足以支撐消費金融的整個(ge) 審批及風險防控需要。雖然傳(chuan) 統金融機構掌握著不少信用數據，但這些數據往往封閉性高、獲取難度大，多數數據無法與(yu) 消金企業(ye) 共享;此外，各消金公司之間的信息往往並不透明，通常是每個(ge) 消費金融平台都單獨采集征信數據，這不僅(jin) 把數據采集場景相互割裂、數據源散亂(luan) ，且每個(ge) 平台的數據都未能實現統一化和標準化處理，使得各平台的征信信息形成數據孤島。一旦形成數據孤島，就可能出現多平台重複借貸、借舊還新等不良現象。

　　另一方麵，隨著企業(ye) 服務對象的快速下沉，消費金融公司麵臨(lin) 的客戶風險自然相應上升。當信貸規模急劇擴張時，一旦消金公司麵臨(lin) 的違約比例上升，就很可能使整個(ge) 公司的經營難以為(wei) 繼。

　　中國財富網：目前消費金融行業(ye) 淘汰率十分高，對於(yu) 消費金融企業(ye) 和整體(ti) 行業(ye) 環境來說，未來方向在哪?

　　巴曙鬆：在強監管時期，業(ye) 務合規推動的行業(ye) 洗牌、內(nei) 部風控加強、消費場景拓展將是消費金融行業(ye) 的重要方向。對整個(ge) 行業(ye) 而言，建立完善互通的個(ge) 人征信係統變得尤為(wei) 重要。

　　首先，在中國金融去杠杆繼續推進的背景下，消費金融的快速發展使得居民杠杆加大、家庭債(zhai) 務上升。一方麵，可以依托監管的力量引導市場，嚴(yan) 控個(ge) 人及家庭單位的過度授信;另一方麵，從(cong) 金融機構的角度出發，應加強風控能力，根據不同的目標客群、產(chan) 品類別建立差異化的風險控製政策。

　　同時，監管趨嚴(yan) 也提高了對消費金融機構風控能力的要求。消費金融機構與(yu) 第三方合作開展貸款業(ye) 務的，不得將授信審查、風險控製等核心業(ye) 務外包。借助科技手段提升風險管理能力將成消費金融行業(ye) 未來發展的重要趨勢。

　　二是目前來看，中國消費信貸市場上，消費場景過於(yu) 局限在較小的範圍。銀行信用卡應用行業(ye) 滲透率較高，而麵向特定消費場景(例如：裝修分期、教育分期、醫美分期等)大多處於(yu) 用戶培育階段，未來有較多提升空間，預計也會(hui) 是各大消費金融機構爭(zheng) 奪的主戰場。

　　在這樣的市場環境與(yu) 政策基調下，中國的消金公司隻有發掘出更多元化的場景，把好的產(chan) 品與(yu) 場景結合起來，深耕細作，在競爭(zheng) 日益激烈的消費金融行業(ye) 形成差異化經營，才能在 競爭(zheng) 中實現平穩的業(ye) 務增長。隻有將風控體(ti) 係、資金管理能力與(yu) 場景端形成有效融合的消金公司，才有機會(hui) 實現可持續發展。

　　三是逐步完善社會(hui) 征信體(ti) 係，將消費金融尤其是互聯網消費金融信息納入征信係統，對於(yu) 消費金融行業(ye) 的健康發展尤為(wei) 重要。消費金融行業(ye) 較低的客群準入門檻從(cong) 源頭為(wei) 消金公司帶來更高的客戶風險，當前還不太完善的個(ge) 人征信係統也製約了消費金融行業(ye) 的發展。加快建立消費者個(ge) 人信息數據庫，逐步形成覆蓋人群廣泛、信息多元的征信數據庫是整個(ge) 消金行業(ye) 麵臨(lin) 的重要任務。同時，各平台之間應努力打破數據孤島，整合分散在不同金融機構和單位間的信用數據、消費數據和其他生活類數據，助力完善的社會(hui) 征信體(ti) 係的建立。