當前，流動性平穩格局有望持續，有利於(yu) 實體(ti) 經濟融資成本保持平穩。同時，金融機構也需要通過提升技術等手段，增強服務小微的能力和水平，進一步開拓小微企業(ye) 市場。在支持小微企業(ye) 方麵，金融機構還可以做得更多

　　日前召開的國務院常務會(hui) 議指出，要堅持穩健中性的貨幣政策，保持流動性合理充裕和金融穩定運行。支持銀行開拓小微企業(ye) 市場，運用定向降準等貨幣政策工具，增強小微信貸供給能力，加快已簽約債(zhai) 轉股項目落地。

　　業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家認為(wei) ，當前流動性平穩格局有望持續，有利於(yu) 實體(ti) 經濟融資成本保持平穩。同時，金融機構也需要通過提升技術等手段，增強服務小微的能力和水平，進一步開拓小微企業(ye) 市場。

　　金融市場流動性穩定

　　定向降準等貨幣政策工具有利於(yu) 增強小微信貸供給，已有金融機構嚐到了“甜頭”。

　　建信金融科技有限責任公司副總裁薑俊在日前召開的“2018小微金融行業(ye) 峰會(hui) ”上介紹，去年建行普惠金融投放量占整個(ge) 信貸投放的11.5%，是大行中唯一一家達到了央行考核二檔標準的銀行。因此，在今年央行實施普惠金融定向降準時，對建行降準1.5個(ge) 百分點，增加了2300億(yi) 元流動性。

　　今年1月份和4月份，央行兩(liang) 次定向降準，其中1月份針對普惠金融實施了定向降準，4月份更是首次使用降準資金置換中期借貸便利(MLF)。同時，央行6月份以來更為(wei) “嗬護”半年末流動性，兩(liang) 度開展MLF操作。6月6日，央行開展MLF操作4630億(yi) 元;6月19日，央行開展逆回購操作1000億(yi) 元，同時開展了2000億(yi) 元MLF操作。

　　“當前金融市場流動性合理穩定。”中國人民銀行有關(guan) 負責人近日接受媒體(ti) 采訪時表示。

　　從(cong) 量上來看，今年前5個(ge) 月社會(hui) 融資規模增量7.9萬(wan) 億(yi) 元，同比少增1.44萬(wan) 億(yi) 元，5月末同比增長10.3%。央行有關(guan) 負責人認為(wei) ，這主要是強監管、去杠杆政策效應逐步發揮，委托貸款、信托貸款及未貼現銀行承兌(dui) 匯票等表外融資有所下降，債(zhai) 券市場融資有所減少。但是，綜合考慮季節波動、資產(chan) 證券化等因素影響，今年以來社會(hui) 融資增長總體(ti) 比較平穩。

　　從(cong) 價(jia) 格來看，金融市場利率企穩。目前，10年期國債(zhai) 收益率已從(cong) 去年底的接近4%下降到3.6%左右。2018年5月份，同業(ye) 拆借加權平均利率、質押式回購加權平均利率分別為(wei) 2.72%、2.82%，比上年同期低0.16個(ge) 和0.11個(ge) 百分點，年初以來累計下降0.2個(ge) 和0.29個(ge) 百分點。

　　在此情況下，國務院常務會(hui) 議要求，運用定向降準等貨幣政策工具，增強小微信貸供給能力。恒豐(feng) 銀行研究院宏觀經濟研究中心主任蔡浩認為(wei) ，此舉(ju) 要求央行進一步采用差別化準備金和差異化的信貸政策，引導金融機構加大對小微企業(ye) 的信貸支持，增強對小微企業(ye) 、“三農(nong) ”等領域服務能力。

　　引導正規金融體(ti) 係發力

　　緩解小微企業(ye) 融資難融資貴需要引導正規金融體(ti) 係更多地發揮作用。

　　在“2018小微金融行業(ye) 峰會(hui) ”上，北京大學國家發展研究院副院長、數字金融研究中心主任黃益平介紹，在金融領域存在著“二八法則”，即如果金融機構抓住了最上層20%的客戶，基本上就可以獲得80%市場份額，其餘(yu) 80%的客戶，收獲相對來說就少了。

　　但是，這80%中大多是小微企業(ye) 。黃益平認為(wei) ，小微融資難是因為(wei) 獲客難、風控難。大多數小微企業(ye) 曆史較短，數據較缺乏，且沒有抵押資產(chan) ，與(yu) 傳(chuan) 統金融機構風控不匹配。同時，我國征信係統不夠完善，服務小微企業(ye) 難度較大。同時，金融市場也是分割的。正規金融體(ti) 係利率不高，但非正規金融體(ti) 係利率很高，小微企業(ye) 很難從(cong) 正規金融體(ti) 係獲得融資。

　　“正規金融機構成為(wei) 小微企業(ye) 融資的主力軍(jun) 。”中國人民銀行行長易綱近期表示，要通過正規金融渠道提供更多的融資，同時民間融資要作為(wei) 小微企業(ye) 融資的重要補充。

　　當前我國小微企業(ye) 融資來自於(yu) 正規金融體(ti) 係和民間融資的比例大致為(wei) 六四開，還有明顯提升空間。另外，通過正規金融體(ti) 係融資的成本較低。我國金融機構小微企業(ye) 貸款利率平均在年化6%左右，網絡借貸利率約13%，溫州民間借貸登記利率在15%以上，小額貸款公司等類金融機構利率則為(wei) 15%至20%。正規金融體(ti) 係提供的融資多一些，就會(hui) 降低小微企業(ye) 融資的加權平均成本。

　　此外，薑俊認為(wei) ，對於(yu) 金融機構來說，小微金融市場潛力非常大，要通過提升服務能力、通過規模效益來創新覆蓋風險。

　　以新技術服務小微客戶

　　“隨著金融科技發展，特別是通過海量數據的挖掘，我們(men) 對小微金融問題有了一些解決(jue) 的辦法。”光大銀行副行長武健介紹，現在通過海量數據挖掘打造模型，同時借助一些應用場景，如生活場景、交易場景等鎖定目標小微客戶群體(ti) ，實現銀行精準營銷和精準定價(jia) 。

　　“從(cong) 這個(ge) 意義(yi) 上講，通過數字技術降低了融資成本和信貸風險，較好地解決(jue) 了小微金融的一些困境，也從(cong) 一定程度上改變了傳(chuan) 統銀行的客戶結構。”武健表示。

　　網商銀行行長黃浩介紹，網商銀行成立3年來，已經為(wei) 850萬(wan) 小微企業(ye) 提供了信貸服務。“在銀行資金成本上升的情況下，我們(men) 的貸款利率反而出現了下降。”黃浩表示，這是因為(wei) 銀行向風控要效益、向基於(yu) 人工智能的運營能力要效率，而不是把融資成本上升的壓力轉嫁到小微企業(ye) 身上。