2011年在金融改革中求穩定7月13日，央行發布了《中國金融穩定報告（2012）》，對2011年我國金融體(ti) 係的穩定狀況進行了全麵評估。在此基礎上，對今年金融穩定工作進行了部署。《報告》指出，2011年我國經濟繼續朝著宏觀調控預期方向發展，結構調整有序推進；國內(nei) 需求平穩增長，外部需求相對穩定；財政收入增長迅速，用於(yu) 民生和“三農(nong) ”的財政支出力度加大；物價(jia) 指數前升後降，通貨膨脹壓力有所緩解；房地產(chan) 調控繼續加強，房地產(chan) 價(jia) 格逐步回落；貨幣信貸增速回歸常態，人民幣匯率穩中有升。金融市場在改革創新中穩步發展，繼續保持健康平穩的運行態勢。

　　從(cong) 分行業(ye) 評估情況看，2011年，銀行業(ye) 各項改革穩步推進，資產(chan) 負債(zhai) 規模持續擴大，對“三農(nong) ”和小微企業(ye) 的金融支持進一步加強，資產(chan) 質量整體(ti) 提升，資本充足水平基本穩定，存款增長放緩，流動性壓力上升。銀行業(ye) 壓力測試結果表明，以17家商業(ye) 銀行為(wei) 代表的銀行體(ti) 係應對宏觀經濟衝(chong) 擊的能力較強，在壓力情景下，總體(ti) 仍能保持運行穩健，部分領域風險值得關(guan) 注。證券期貨業(ye) 健康發展，機構數量和資產(chan) 規模持續增加，業(ye) 務創新穩步推進，合規監管不斷強化，抗風險能力有所增強。保險業(ye) 總體(ti) 保持平穩發展態勢，資產(chan) 規模持續擴大，機構體(ti) 係不斷完善，保費收入增長，服務領域拓寬，改革創新繼續推進，對外開放水平進一步提高。宏觀審慎管理也進一步強化。2011年，我國在加強宏觀審慎管理方麵進行了有益探索，不斷加強和改進金融統計和風險監測評估，完善以差別準備金動態調整為(wei) 著力點的逆周期宏觀調控機製，研究加強係統重要性金融機構監管，積極構建危機管理和風險處置框架。

　　各類金融風險隱患依然存在不過，由於(yu) 去年經濟、金融運行中不確定、不穩定因素不斷增加，一些重要領域和區域金融風險隱患還依然存在。

　　一是民間高利貸泡沫風險。去年是實體(ti) 經濟最為(wei) 艱難的一年，社會(hui) 資金緊張誘使民間資金不斷棄實投虛，但因資金鏈傳(chuan) 遞環節斷裂，浙江、廣東(dong) 、江蘇等省份的民營企業(ye) 出現了多起企業(ye) 主因還不起高利貸而“跑路”、失蹤和自殺事件，其中蘊含著巨大的金融風險。

　　二是房地產(chan) 信貸風險。房地產(chan) 業(ye) 是資金密集型行業(ye) ，杠杆通常比較高，一旦房地產(chan) 市場的泡沫破滅，房地產(chan) 企業(ye) 的現金流會(hui) 很快枯竭，從(cong) 而導致房企資金鏈斷裂，並把風險迅速傳(chuan) 遞給銀行，進而傳(chuan) 遞給整個(ge) 社會(hui) 。

　　三是平台貸款風險。地方政府融資平台貸款在我國已經存在了較長時間，但真正開始大規模積累風險是在金融危機全麵爆發之後。盡管近一年多來，管理層對平台貸款的管控成效顯著，不過，防範與(yu) 化解平台貸款風險，對我國防範係統性和區域性金融風險、財政風險，並促進國民經濟穩健發展，仍具有重大而深遠的影響。

　　四是“影子銀行”風險。近兩(liang) 年來，監管較少的信托公司、小額貸款公司、擔保公司、典當行、網貸公司以及各類投資公司都在行使著準銀行的職能，將儲(chu) 蓄轉化為(wei) 投資，被看作是“影子銀行”的組成部分。“影子銀行”體(ti) 係模糊了貨幣政策和金融監管政策的界限，如果不加以控製，足以對區域經濟以及區域金融穩定造成影響。

　　五是跨境資金流出風險。去年下半年以來，在歐債(zhai) 危機、敘利亞(ya) 、伊朗局勢等外部市場持續波動的作用下，跨境資金波動隨之加劇，國內(nei) 的跨境資金麵臨(lin) 流出風險。

　　需要指出的是，上述這些風險相互交織、相互影響，往往“牽一發而動全身”，存在著從(cong) 局部金融風險向係統性、區域性金融風險轉化的可能。

　　多策並舉(ju) 推進金融改革首先，更新金融穩定理念。

　　2012年是“十二五”時期承前啟後的重要一年，我國經濟與(yu) 社會(hui) 發展處於(yu) 重要戰略機遇期，但同時也麵臨(lin) 國際國內(nei) 諸多挑戰，為(wei) 此，金融穩定工作更加艱巨和繁重。但未來的金融穩定並不是為(wei) 穩定而穩定，而是應通過金融改革來促進金融穩定。新時期的金融穩定被賦予了更多新的內(nei) 涵，即應在金融改革中求穩定。

　　其次，貨幣政策應適時適度預調微調。由於(yu) 金融穩定的實現是由貨幣政策的調控要素與(yu) 中介傳(chuan) 導決(jue) 定，因此，貨幣政策的適時適度預調微調也能起到維護金融穩定的重要作用。央行今年2次下調存準率、2次降息並擴大存貸款利率浮動空間。7月3日，中國銀行業(ye) 協會(hui) 發布的《2011-2012中國銀行業(ye) 發展報告》預計，今年貨幣政策將維持穩健的總體(ti) 基調不變，預計存款準備金率年內(nei) 還會(hui) 下調1-3次。這些政策操作就是貨幣政策預調微調的具體(ti) 體(ti) 現，有利於(yu) 緩解銀行流動性壓力，增強銀行信貸投放能力，促進貨幣信貸合理增長，增強金融對實體(ti) 經濟的支持，這在某種程度上也是維護了金融穩定。

　　再次，加快推進區域金融綜合改革試驗工作。今年以來，中國的各項區域金融綜合改革試驗工作在加速推進。1月30日，國家發改委公布的《“十二五”時期上海國際金融中心建設規劃》；3月28日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會(hui) 議，批準實施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區總體(ti) 方案》；4月12日，深圳市委常委會(hui) 研究通過《改善金融服務支持實體(ti) 經濟發展》係列配套文件；5月17日，央行宣布在浙江省麗(li) 水市試點農(nong) 村金融改革；6月底，《珠三角金融改革創新綜合試驗區總體(ti) 方案》獲批。通過加快推進區域金融綜合改革試驗工作，為(wei) 我國的經濟轉型與(yu) 金融穩定創造了良好的金融條件和金融環境。下一步，應進一步做好統一規劃，有效布局，加強監管，確保金融改革的有序推進。

　　另外，進一步加強金融宏觀審慎管理。宏觀審慎管理的核心，是從(cong) 宏觀的、逆周期的視角采取措施，防範由金融體(ti) 係順周期波動和跨部門傳(chuan) 染導致的係統性風險，維護貨幣和金融體(ti) 係的穩定。當下，應加強“一行三會(hui) ”在宏觀審慎管理與(yu) 行業(ye) 審慎管理方麵的協調配合。而針對我國金融綜合經營下金融業(ye) 務交叉的新趨勢，實施跨產(chan) 品、跨機構、跨市場、跨國界的監管，即功能性監管。實行統一、綜合的監管模式必將成為(wei) 我國金融監管體(ti) 製最終的選擇。