央行行長周小川日前表示，利率市場化改革正在設計論證之中，貸款利率改革可先行一步，存款方麵可通過促進替代性負債(zhai) 產(chan) 品發展及擴大利率浮動區間等方式推進，在“熱錢”流入的壓力下，存款利率不要著急動。

　　言下之意，真正的利率市場化改革短期無望，存貸息差和金融壟斷格局仍將持續，未來用低利率、“負利率”迫使儲(chu) 戶進行替代性選擇還將繼續。目前利率市場化改革雖然僅(jin) 剩下存款利率的上限和貸款利率的下限，其實關(guan) 鍵是放開存款利率的上限，這是決(jue) 定和保護商業(ye) 銀行存貸利差的最後一道防線。為(wei) 了推動中國商業(ye) 銀行進一步改革和創新，存款利率管製這一道防線必須要打開，否則商業(ye) 銀行永遠都是扶不起的阿鬥。

　　遺憾的是，周小川行長說存款利率不著急動。他分析有兩(liang) 個(ge) 主要原因：一是在“熱錢”的壓力下，境內(nei) 外利差會(hui) 引起“熱錢”的逐利動機；二是股改後的銀行基本實現了硬約束，他們(men) 會(hui) 擔心存款成本抬升，不一定願意抬高存款利率，有的銀行還沒有進行股改，缺乏財務硬約束，即競爭(zheng) 起來可不計成本、不計效益，往往是質量越差的銀行越敢提高存款利率，在全麵實現金融機構財務硬約束之前存款利率不著急動。

　　在貨幣政策工具選擇時，我們(men) 確實有些擔心使用價(jia) 格型工具之後會(hui) 導致“熱錢”湧入套利，因此頻繁使用數量型工具搞一刀切緊縮，結果中國的利率出現了畸形的 “雙軌製”，高利貸亂(luan) 象差點給中國帶來一場債(zhai) 務危機。顯然防“熱錢”是外匯管理部門要下工夫的事情，不能轉嫁在貨幣政策上讓老百姓來承擔。以防“熱錢”套利為(wei) 由來搞存款利率管製，其實是在變相地掏取老百姓口袋裏的錢。如果商業(ye) 銀行的息差縮小兩(liang) 個(ge) 點，則老百姓的利息收入或者實體(ti) 領域的企業(ye) 收入將增加1萬(wan) 多億(yi) 元，而這些錢進了銀行的腰包。目前實體(ti) 經濟步步維艱，中國的銀行反而成為(wei) 最賺錢的企業(ye) ，這是莫大(博客，微博)的諷刺和悲哀，顯然打破存貸息差和打破金融壟斷迫在眉睫。

　　而對於(yu) “銀行股改後有了財務硬約束，不願意抬高存款利率”的說法，那是強詞奪理，幾大國有商業(ye) 銀行自然不願意打破壟斷的格局，他們(men) 不願意競爭(zheng) 就不允許競爭(zheng) 了？中國金融改革不能被這些利益既得集團所左右，改革的目標就是要放開金融牌照和打破金融壟斷，如果怕這怕那隻會(hui) 裹足不前。

　　在目前實體(ti) 經濟平均收益率普遍偏低的情況下，資金成本和貸款利率高高在上，金融改革必須兼顧實體(ti) 經濟的現實狀況，讓金融有效的支持實體(ti) 經濟，而不是讓其吹大實體(ti) 經濟的泡沫和加速實體(ti) 經濟的衰退。溫總理已經明確指出要打破金融壟斷，允許民間資本進入金融領域。如果央行繼續維持存款利率的上限管製，金融改革和利率市場化隻能是一句空話，各種畸形的金融亂(luan) 象還會(hui) 再次發生。

　　金融壟斷的危害是顯而易見的，比如它可以導致金融資源稀缺、金融資源配置不均、融資成本過高、金融效率過低，改革的對策自然是要打破金融壟斷、放開金融牌照、放棄特許經營、放棄息差保護、放棄對金融機構的“圈養(yang) ”，鼓勵多元化的競爭(zheng) 局麵，以彌補金融服務的不足。

　　因此，存款利率的上限和貸款利率的下限都應該放開，不能再借防“熱錢”套利之名來掏老百姓的口袋，也不應該再為(wei) 了保護銀行的利益來繼續壓抑實體(ti) 經濟。