央行行長周小川日前在接受媒體(ti) 采訪時指出，境內(nei) 外利差明顯，“熱錢”有逐利的動機，在這種壓力下，存款利率不要著急動。他強調，實際負利率的存在是在各種因素的綜合作用下形成的，並不是有意選擇的結果。目前，利率市場化改革可以進一步推進，也正在設計論證之中。貸款利率改革可先行一步，存款方麵可通過促進替代性負債(zhai) 產(chan) 品發展及擴大利率浮動區間等方式推進。

　　周小川指出，金融危機以後，發達國家實行數量寬鬆性政策，導致“熱錢”流向包括中國在內(nei) 的利率相對較高的新興(xing) 市場。有不少部門和專(zhuan) 家對“熱錢”流入非常憂慮。所以，“熱錢”一定要管住。

　　周小川指出，目前，利率市場化改革可以進一步推進，也正在設計論證之中。貸款利率改革可先行一步，存款方麵可通過促進替代性負債(zhai) 產(chan) 品發展及擴大利率浮動區間等方式推進。

　　對於(yu) 推進利率市場化改革的現實路徑，周小川認為(wei) 一個(ge) 可選擇的方案是：允許符合財務硬約束條件和符合宏觀審慎性政策框架要求的合格金融機構，擴大自主定價(jia) 權；以建立健全對競爭(zheng) 秩序的自律管理作為(wei) 過渡，讓上述機構開始實行利率自主定價(jia) 。同時，繼續培育市場基準利率體(ti) 係，健全中央銀行利率調控機製，引導金融機構提高利率定價(jia) 能力。

　　周小川認為(wei) ，通脹涉及到貨幣供應量是否過度，如有過度就應予以對衝(chong) 。如果對衝(chong) 充分，就不會(hui) 導致明顯的通脹。對衝(chong) 充分了，把過量的部分都放“池子”裏，將來通脹降下去了，可以再放出去。真正對通貨膨脹形成壓力的，還是在於(yu) 輿論上對於(yu) 對衝(chong) 措施的批評。

　　他指出，假如使用公開市場操作的一些工具來對衝(chong) ，影響就不那麽(me) 直觀，可是反對者一旦明白過來，還是會(hui) 發出反對的聲音，影響決(jue) 策。另外，使用公開市場工具對短期市場利率會(hui) 有較明顯的影響。

　　周小川稱，“池子”是一種形象化的提法，當時主要是為(wei) 了針對外匯儲(chu) 備增長過快導致貨幣供應量大幅增長提出來的，為(wei) 了吸納過多的流動性，應該說效果還是不錯的。同時，這種概念可以有多種不同的實現方式，都是可以探討的。

　　周小川認為(wei) ，在通貨膨脹率比較高的情況下，進行價(jia) 格改革往往是比較難的，因為(wei) 價(jia) 格的市場化改革有可能進一步推高通脹，容易導致人們(men) 的不滿，對決(jue) 策者形成壓力。