上半年經濟運行平穩、結構向好、改革有進。展望下半年，雖然外部經濟環境風險叢(cong) 生，但政府穩增長的政策空間仍然不小，完成全年經濟增長目標仍然樂(le) 觀。

　　2016年上半年經濟數據出爐，中國以6.7%的增長高於(yu) 大多數經濟學家的預期，再一次向世界展現了中國經濟的潛力、韌性和光明前景。從(cong) 數據看，上半年經濟發展的突出特點是經濟運行平穩，而且在平穩中實現了結構向好，改革有進。穩增長為(wei) 調結構和促改革創造了穩定的宏觀經濟環境，有力推動了調結構和促改革;而調結構、促改革則為(wei) 穩增長作出了積極貢獻，需求結構調整下消費的突起、產(chan) 業(ye) 結構調整下第三產(chan) 業(ye) 和新興(xing) 產(chan) 業(ye) 的高速發展穩住了增長，供給側(ce) 結構性改革為(wei) 產(chan) 業(ye) 發展創造了良好的環境。

　　增長趨穩

　　上半年，國內(nei) 生產(chan) 總值340637億(yi) 元，同比增長6.7%，其中二季度增長6.7%，與(yu) 一季度持平，止住了連續四個(ge) 季度下降的趨勢。從(cong) 環比看，二季度國內(nei) 生產(chan) 總值增長1.8%，比一季度的1.1%大幅加速，也高於(yu) 2015年四季度的1.5%。在全球經濟增長乏力，經濟全球化退潮，大國經濟體(ti) 低位增長，新興(xing) 市場經濟體(ti) 風險叢(cong) 生，英國脫歐等黑天鵝事件不斷湧現的背景下，中國作為(wei) 全球第二大經濟體(ti) 實現了遠高於(yu) 全球平均增速的穩定增長，殊為(wei) 不易。

　　那麽(me) 上半年靠什麽(me) 穩住了增長呢?從(cong) 投資、消費、出口三駕馬車看，投資繼續探底，上半年固定資產(chan) 投資增速9%，低於(yu) 2015年的10%。出口繼續惡化，以美元計算的出口除3月外持續負增長，上半年負增長7.7%。消費則保持了相對穩定的增長態勢，上半年，社會(hui) 消費品零售總額同比增長10.3%。6月消費有所加速，社會(hui) 消費品零售總額同比增速從(cong) 5月10%明顯上升至10.6%。消費成為(wei) 經濟增長最重要的穩定器。從(cong) 一、二、三產(chan) 看，三產(chan) 的增速是最高的。上半年，第三產(chan) 業(ye) 增加值同比增長7.5%，高於(yu) 整體(ti) 增速0.8個(ge) 百分點。而第一、二產(chan) 業(ye) 同比增速分別為(wei) 3.1%與(yu) 6.1%，低於(yu) 整體(ti) 增速。第三產(chan) 業(ye) 對經濟增長的貢獻率達到59.7%，比第二產(chan) 業(ye) 高22.3個(ge) 百分點。第三產(chan) 業(ye) 維持較高增速成為(wei) 經濟實現平穩增長的關(guan) 鍵。也就是說，消費與(yu) 第三產(chan) 業(ye) 正在成為(wei) 經濟增長的穩定器，這兩(liang) 個(ge) 穩住了，經濟增長基本就能穩住。

　　同時也要看到，上半年增長趨穩既是經濟自身發展的結果，也是在政府政策支持下實現的。去年的中央經濟工作會(hui) 議提出宏觀政策要為(wei) 結構性改革營造穩定的宏觀經濟環境。積極的財政政策要加大力度，穩健的貨幣政策要靈活適度，為(wei) 結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。今年的宏觀經濟政策正是秉持了這一取向，為(wei) 穩定經濟增長作出了有力貢獻。從(cong) 貨幣政策看，6月末，廣義(yi) 貨幣(M2)餘(yu) 額149.05萬(wan) 億(yi) 元，同比增長11.8%，增速與(yu) 上月末和去年同期持平。社會(hui) 融資規模增量為(wei) 9.75萬(wan) 億(yi) 元，比去年同期多9618億(yi) 元，其中人民幣貸款餘(yu) 額同比增長14.3%，增速比去年同期高0.9個(ge) 百分點。從(cong) 財政政策看，今年以來，財政政策的力度在不斷加大，年初赤字率的提升為(wei) 財政政策實施創造了條件。今年上半年，財政支出同比增長15.1%，超過收入增速8個(ge) 百分點。而且第二季度財政支出呈不斷加速之勢，全國一般預算財政支出4、5、6月增速分別為(wei) 4.5%、17.6%、19.9%，逐月加快。其中，在地方債(zhai) 務置換、金融係統加大對地方金融支持的條件下，地方財政更加積極有力，上半年地方一般公共預算支出76195億(yi) 元，同比增長16.6%，遠高於(yu) 中央財政支出7.2%的增速。

　　政府對穩增長的支持也體(ti) 現在基建投資上。基建是固定資產(chan) 投資的三大組成部分之一，基建投資增速從(cong) 5月的18.8 %上升至6月的21%，份額也進一步上升，成為(wei) 對衝(chong) 民間投資下行、穩定投資增長的一個(ge) 重要力量。

　　結構向好

　　在增長趨穩中，中國經濟延續近幾年結構持續改善的趨勢，上半年實現了經濟結構進一步向好。從(cong) 需求結構看，最終消費拉動GDP上漲4.9個(ge) 百分點，投資對GDP的貢獻僅(jin) 有2.5個(ge) 百分點，處於(yu) 近年來的低點，淨出口的貢獻為(wei) -0.7個(ge) 百分點。消費逐漸取代投資成為(wei) 經濟最重要的推動力。上半年，最終消費對經濟增長的貢獻率為(wei) 73.4%，比上年同期提高13.2個(ge) 百分點，比資本形成的貢獻率高36.4個(ge) 百分點。從(cong) 產(chan) 業(ye) 結構看，多年期待的三、二、一的結構進一步強化。2013年，第一產(chan) 業(ye) 、第二產(chan) 業(ye) 和第三產(chan) 業(ye) 在GDP中的比重分別占比10%、43.9%和46.1%，第三產(chan) 業(ye) GDP占比自改革開放以來首次超越第二產(chan) 業(ye) 。上半年，一、二、三產(chan) 的比重進一步演進為(wei) 6.49%∶39.41∶54.1，三產(chan) 占國內(nei) 生產(chan) 總值的比重已比二產(chan) 高出14.7個(ge) 百分點。從(cong) 城鄉(xiang) 結構看，改革開放以來，中國城鄉(xiang) 差距持續擴大，轉折點出現在2010年，當年城鄉(xiang) 收入差距從(cong) 2009年的3.33縮小至3.23倍。今年上半年，城鄉(xiang) 收入比為(wei) 2.8，持續改善。從(cong) 區域結構看，東(dong) 部地區在上半年呈現出更好的發展勢頭。上半年，東(dong) 部地區規模以上工業(ye) 增加值同比增長6.4%，快於(yu) 全部規模以上工業(ye) 0.4個(ge) 百分點;東(dong) 部地區固定資產(chan) 投資(不含農(nong) 戶)增長11.0%，快於(yu) 全部投資2個(ge) 百分點。東(dong) 部地區市場化程度相對較高，對經濟周期的反應更加靈敏，在經濟周期中較早遇到問題也可能較早走出低迷。同時，東(dong) 部地區較早遭遇舊有發展模式固有的缺陷的衝(chong) 擊，也較早開始轉型升級，東(dong) 部地區的引領發展可能意味著經濟開始逐步走出低迷。

　　改革有進

　　去年底召開的中央經濟工作會(hui) 議提出2016年經濟工作重點是落實“十三五”規劃建議要求，推進結構性改革，推動經濟持續健康發展。會(hui) 議把2016年定為(wei) 推進結構性改革的攻堅之年，提出了去產(chan) 能、去庫存、去杠杆、降成本、補短板五大任務。上半年經濟數據表明供給側(ce) 結構性改革的影響正在顯現。以工業(ye) 為(wei) 例，工業(ye) 領域呈現出2011年經濟下行以來難得的價(jia) 格回升、盈利改善的局麵。PPI同比跌幅自年初以來連續縮窄，從(cong) 2015年12月的-5.9%收縮至-2.6%。7月初，鋼鐵協會(hui) 監測鋼材綜合價(jia) 格指數為(wei) 67.83點，比年初上漲11點;秦皇島港5500大卡市場煤價(jia) 每噸400元，每噸比年初回升30元。工業(ye) 企業(ye) 的盈利狀況開始改善。今年以來，工業(ye) 企業(ye) 各月利潤均保持增長，1—5月份，規模以上工業(ye) 企業(ye) 利潤同比增長6.4%，改變了2015年利潤下降的局麵。主營業(ye) 務收入利潤率也穩步提高。1—5月份，規模以上工業(ye) 企業(ye) 主營業(ye) 務收入利潤率為(wei) 5.59%，比上年同期提高0.21個(ge) 百分點，比1—4月份提高0.09個(ge) 百分點。

　　展望未來

　　展望下半年，外部經濟環境仍然風險叢(cong) 生。美國經濟走勢及是否繼續加息、歐盟和日本是否會(hui) 采取更加寬鬆的貨幣政策是影響全球經濟的重要變量。歐盟銀行業(ye) 危機、意大利公投等都構成不確定因素，國際政治動蕩可能會(hui) 繼續發酵，威脅區域乃至全球經濟增長。從(cong) 國內(nei) 看，房地產(chan) 投資回落、民間投資下行、消費能否繼續穩定成為(wei) 影響經濟增長的重要因素。雖然內(nei) 外環境嚴(yan) 峻，但我們(men) 對完成年初經濟增長目標仍然樂(le) 觀，原因在於(yu) 政府穩增長的政策空間仍然不小。根據年初預算報告，今年全國一般公共預算支出約18萬(wan) 億(yi) 元，這意味著下半年全國一般公共預算支出規模將超9萬(wan) 億(yi) 元，略超上半年。而地方政府債(zhai) 務置換將為(wei) 地方政府節省大量利息支出，可以用於(yu) 生產(chan) 建設。PPP立法落地將加速PPP項目落地，更好發揮政府資金的撬動作用。貨幣政策上，我國仍然有降準、降息的空間，而人民幣匯率隨市場供求關(guan) 係變化的小幅貶值也將改善出口。■