［作者簡介］

　　鄭良芳：中國農(nong) 業(ye) 銀行研究部兼體(ti) 改辦原主任，中國金融學會(hui) 原副秘書(shu) 長，中國人民銀行研究生部和西南財經大學兼職教授，中國管理科學研究院金融發展研究所高級研究員，中國合作經濟學會(hui) 常務理事.

　　［摘要］

　　為(wei) 了順利實現我黨(dang) 和政府執政為(wei) 民、全心全意為(wei) 人民服務的根本宗旨。在我國推進改革開放和經濟建設中，必須要十分重視研究確保人民幣穩定問題。這不僅(jin) 關(guan) 係到改善民生、建設和諧社會(hui) 問題，還關(guan) 係到爭(zheng) 取人民幣成為(wei) 國際流通貨幣的大問題。為(wei) 此，筆者對近年來發生通貨膨脹情況進行了客觀分析，從(cong) 實際出發得出一些抑製防止出現通貨膨脹、確保人民幣穩定的重要啟迪，並對如何實現“持續的無通貨膨脹的增長”提出了具體(ti) 建議。

　　［關(guan) 鍵詞］

　　人民幣穩定；通貨膨脹；改善民生；和諧社會(hui)

　　一、改革開放以來的通貨膨脹與(yu) 治理

　　確保人民幣穩定，才能改善民生、建設和諧社會(hui) ，這是實現我黨(dang) 和政府執政為(wei) 民、全心全意為(wei) 人民服務的根本宗旨。因為(wei) 遭受通貨膨脹打擊的是全社會(hui) 的居民，其中特別對低收入的居民打擊危害最大，帶來生活水平和生活質量下降，給生活帶來困難。改革開放以來我國政府著重治理了1978年、1984年、1988年、1993年和2011年的通貨膨脹。這5次通貨膨脹的起因和程度有所區別，實行貨幣信貸調控的側(ce) 重點和力度也不一樣。

　　1.1979年的經濟調整

　　“文化大革命”十年浩劫使國民經濟瀕臨(lin) 崩潰邊緣。1977年10月，國家在財力非常困難的條件下把凍結了十幾年的職工工資作了大麵積調整，1978年，工資性現金支出增長14.2%。1978年又超越承受能力上了一大批固定資產(chan) 投資項目。當年工農(nong) 業(ye) 總產(chan) 值增長12.3%，固定資產(chan) 投資增長22%，財政支出增長31.7%，銀行各項貸款增長11.2%，均為(wei) 1969年以來最高水平。當時的經濟基礎十分脆弱，創匯能力低下，國家外匯儲(chu) 備不到20億(yi) 美元，在出口隻增長28.5%的情況下，進口增長51%，當年外貿赤字達到11.4億(yi) 美元。1979年財政赤字猛增至170.6億(yi) 元，現金發行增加16.6億(yi) 元，增幅為(wei) 26.4%，成為(wei) 10多年來票子發行最多的一年，並由此釀成了貨幣信貸失控的局麵。

　　中共中央決(jue) 定從(cong) 1979年對國民經濟進行調整，實行了“調整、改革、整頓、提高”的八字方針。人民銀行在國務院領導下以改革為(wei) 動力，探索運用經濟辦法治理通貨膨脹途徑。經過全國三年的努力，工農(nong) 業(ye) 生產(chan) 增長，市場商品供應逐年改善，零售物價(jia) 水平由1980年的6%回落到1983年的1.5%。外貿由逆差轉為(wei) 順差，外匯儲(chu) 備自1981年開始回升，1983年達到89億(yi) 美元。銀行各項貸款和現金投放與(yu) 同期經濟增長基本相適應。

　　2.對1984年通貨膨脹的治理

　　1984年，在加快城市經濟體(ti) 製改革和分設專(zhuan) 業(ye) 銀行過程中，再次出現經濟全麵過熱，投資、消費雙膨脹，銀行信貸、通脹雙膨脹。1984年，工業(ye) 生產(chan) 增長16.3%，全民所有製固定資產(chan) 投資比上年增長24.5%，工資性現金支出比上年增長26.2%，遠遠超過同年國民收入增長13.6%的幅度。這一年銀行貸款總額比上年增長32.8%，同比多增加20多個(ge) 百分點；現金投放262億(yi) 元，是上年的2.9倍，年末現金流通量比上年增長49.5%。導致零售物價(jia) 當年增長2.8%，1985年增長9.3%。

　　國務院於(yu) 1984年11月采取措施，下發《關(guan) 於(yu) 嚴(yan) 格控製財政支出和大力組織貨幣回籠的緊急通知》，實行經濟緊縮政策。國家除了嚴(yan) 格固定資產(chan) 投資管理、嚴(yan) 格控製財政預算支出外，更主要是運用貨幣信貸政策緊縮銀根。而中央銀行製度的建立，信貸管理體(ti) 製的改革，為(wei) 使用新的貨幣信貸政策工具治理通貨膨脹創造了有利條件。這次治理的特點是措施果斷、動手早、見效塊、效果好。到1986年，固定資產(chan) 投資增長18.7%，增幅比上年回落20多個(ge) 百分點；工資性現金支出增長20.8%，增幅比上年回落5.4個(ge) 百分點；零售物價(jia) 指數回落到6%；國民生產(chan) 總值增長速度從(cong) 上年的12.8%回落到8.1%；現金發230億(yi) 元，比1984年減少31.7億(yi) 元，年末市場現金流通量由上年增長24.7%回落到12.3%。

　　3.對1988年通貨膨脹的治理

　　1988年，出現了改革開放中突出的一次經濟過熱和通貨膨脹。盡管從(cong) 年初就提出“控製總量、調整結構”的貨幣信貸政策，但仍抵製不了經濟熱浪的衝(chong) 擊。沿海地區提出“大進大出”國際經濟大循環的主張，中西部地區提出要迎頭趕上當“二傳(chuan) 手”，物價(jia) 改革也要全麵“闖關(guan) ”。1988年，工業(ye) 生產(chan) 增長20.8%，能源、原材料極度緊張；固定資產(chan) 投資增長25.4%。財政赤字78.6億(yi) 元。銀行各項貸款比上年增長17.0%，現金發行近680億(yi) 元，年末現金流通量比上年增長46.8%，零售物價(jia) 上漲18.8%，成為(wei) 改革開放以來的最高水平。

　　1988年9月，國務院下發《關(guan) 於(yu) 進一步控製貨幣穩定金融的決(jue) 定》，實施了嚴(yan) 格的貨幣緊縮政策。中國人民銀行在國務院領導下，實行直接調控和間接調控相結合的貨幣信貸政策，重新恢複對貸款規模指令性計劃管理，運用了法定準備金、存貸款利率工具，開辦了保值儲(chu) 蓄特種存款等間接調控工具，使儲(chu) 蓄存款從(cong) 當年9月開始轉跌為(wei) 升，1988年城鄉(xiang) 儲(chu) 蓄存款占各項存款餘(yu) 額的46.1%，1991年底則已上升至54.6%。過高的工業(ye) 生產(chan) 和固定資產(chan) 投資增長速度轉為(wei) 回落。全年銀行各項貸款和現金發行控製在國務院批準的計劃之內(nei) ，分別增長17.5%和9.1%。

　　4.治理1993-1995年通貨膨脹

　　1992年下半年到1993年上半年，許多地方為(wei) 加快經濟發展，掀起一股開發區熱、房地產(chan) 熱和股票的投機熱的風潮，泡沫經濟的影響開始顯露。1993年，全社會(hui) 固定資產(chan) 投資比上年增長61.8%，工業(ye) 總產(chan) 值比上年增長23.6%。財政赤字1395億(yi) 元。銀行各項貸款比上年增長22.4%，廣義(yi) 貨幣供應量比上年增長37.3%，流通中現金在上年增長36.4%的基礎上又增長35.3%，這兩(liang) 年增發的票子比建國42年所發票子還多1.87倍。導致1993、1994、1995年居民消費價(jia) 格指數分別比上年增長14.7%、24.1%和17.1%。

　　貨幣供應超量增長，集中反映了經濟過熱、結構失衡、資源效能下降的狀況，通貨膨脹是諸多矛盾的集中表現。中共中央、國務院於(yu) 1992年下發的8號文件和1993年下發的6號文件所采取的16條措施，成為(wei) 扭轉經濟和貨幣信貸形勢的重大轉折點。中國人民銀行按照國務院的戰略決(jue) 策，從(cong) 1993年秋季開始實施適度從(cong) 緊的貨幣政策，運用行政、法律手段整頓金融秩序，強化貨幣發行控製權、基礎貨幣控製權、信用總量控製權和利率調節權，有效地控製住貨幣信貸供應，穩住幣值和匯價(jia) 。經過三年的治理、調整和消化，取得了經濟“軟著陸”的成功，避免了可能發生的經濟危機，各項宏觀經濟指標達到了預期的調控效果。

　　5.抑製2011年上半年通貨膨脹

　　2011年1、2月消費物價(jia) 均上漲4.9%，3月上漲5.4%，4月上漲5.3%，6月上漲6.4%。央行營業(ye) 管理部7月4日公布的北京市2011年第二季度1400戶城鎮儲(chu) 戶問卷調查顯示：64.3%的居民認為(wei) 當前物價(jia) 水平“高，難以承受”，較上季上升4.5個(ge) 百分點。通貨膨脹具有“劫貧濟富”的收入分配效應，對中低收入群體(ti) 的傷(shang) 害最大，會(hui) 加劇財富分配不公，與(yu) 和諧社會(hui) 目標背道而馳。

　　治理通脹、穩定物價(jia) 是2011年下半年經濟麵臨(lin) 的最大問題。從(cong) 上半年以來，通過連續6次提高存款準備金率和連續3次加息，通脹形勢有所抑製。但由於(yu) 影響通脹、物價(jia) 上漲的因素錯綜複雜，當前的通脹是由諸多因素疊加產(chan) 生的，既有國內(nei) 自然災害因素，也有勞動力結構變化導致的勞動力成本上升因素，還有應對國際金融危機造成的流動性因素，而來自國際輸入型通脹壓力也不容忽視。為(wei) 此，要有效控製通脹預期，還需多措並舉(ju) 、多管齊下，要有針對性地進行政策調節。要繼續運用公開市場操作、存款準備金率等數量工具來管理和調控市場流動性的同時，要更加重視利用利率、匯率等價(jia) 格工具，逐步消除負利率，一方麵為(wei) 抑製物價(jia) 過快上漲和穩定通脹預期創造貨幣條件，另一方麵也有利於(yu) 優(you) 化資源配置和經濟結構調整。始終要緊緊抓住治理通脹這個(ge) 宏觀調控政策的核心不放鬆，要把握好宏觀調控的節奏和力度，及時適時出台加息措施，讓市場了解政府堅定控製通脹的決(jue) 心。

　　抑製高通脹必須有適度從(cong) 緊的財政政策相配合，才能取得良好的成效，這是被我國曆次治理通脹的實踐所證明了的。弗裏德曼認為(wei) ，“貨幣過度增加而引致通貨膨脹是政府製造的”。奧地利學派的經濟學家羅斯巴德說的更加明白，“政府天生具有製造通貨膨脹的動機”，貨幣量的增加是由於(yu) 政府需要解決(jue) 自己的財政問題。截止2010年末國債(zhai) 餘(yu) 額已達67526.9億(yi) 元，比2005年末的32614.2億(yi) 元增加了1.07倍。2011年預算財政赤字又高達9000億(yi) 元。通貨膨脹是一種貨幣現象，但出現這一現象的根本原因是由刺激性財政政策引起的，連年財政赤字、寅吃卯糧(2009年國債(zhai) 增加(即財政赤字)6967億(yi) 元、2010年增加7289億(yi) 元、2011年增加9000億(yi) 元)。應該清楚：長期的財政赤字與(yu) 靠國債(zhai) 融資依賴會(hui) 使財政部門成為(wei) 通貨膨脹的製造者。為(wei) 此，治理通貨膨脹必須要由財政部門開展增收節支減少赤字相配合。筆者認為(wei) ，我國財政增收節支方麵大有潛力。隻要敢於(yu) 雷厲風行開展改革開展增收節支，財政赤字是有可能大幅度地減小的。

　　影響通貨膨脹的因素分析表單位：億(yi) 元、增長%(略)

　　二、曆次通貨膨脹情況因素分析

　　1.應該說人民幣在世界上屬於(yu) 較為(wei) 穩定的貨幣，但人民幣的本質是紙幣，它必須受紙幣流通規律所製約。紙幣本身沒有價(jia) 值，它代替金銀貨幣來執行流通手段的職能。當紙幣的發行量超過了商品流通中所需要的金銀貨幣量時，紙幣麵額所代表的金銀貨幣量就會(hui) 減少紙幣就會(hui) 貶值，引起物價(jia) 上漲。所以，我國曆屆人民政府均十分重視人民幣的發行。在50年代，中國人民銀行計劃司每天向中共中央領導同誌上報當天的市場貨幣發行量。每年將信貸、現金兩(liang) 大計劃上報給國務院批準後執行。以防止市場貨幣發行過多、導致通貨膨脹。

　　2.凡是通貨膨脹的年份均跟貨幣發行過多和貸款增長過多有關(guan) 。從(cong) 影響通貨膨脹的因素分析表看，這5次通貨膨脹中，現金投放高增長幅度在16.7-42%之間；各項貸款高增長幅度在11.2-72.1%之間。為(wei) 此，為(wei) 確保人民幣穩定、防止通貨膨脹，必須要把現金投放和信貸投放控製在合理適度的範圍之內(nei) 。

　　3.凡是通貨膨脹的年份均是經濟增長和固定資產(chan) 投資增長幅度過大的年份。從(cong) 影響通貨膨脹的因素分析表看，這5次通貨膨脹中，經濟增長幅度均高達10.3-21.3%(1979年則除外)；固定資產(chan) 投資增長幅度高達17.5-61.8%之間。陳雲(yun) 同誌關(guan) 於(yu) 建設規模必須同國力相適應的著名論斷，仍是指引我們(men) 控製建設規模、防止通貨膨脹的正確途徑。為(wei) 此，為(wei) 確保人民幣穩定、防止通貨膨脹，必須要把經濟增長和固定資產(chan) 投資增長控製在合理適度的範圍之內(nei) 。

　　4.凡是通貨膨脹的年份均是財政赤字較大的年份。從(cong) 影響通貨膨脹的因素分析表看，這幾次通貨膨脹中，凡是通貨膨脹年份，財政赤字在44.5億(yi) 元到7289億(yi) 元不等。為(wei) 此，為(wei) 確保人民幣穩定、防止通貨膨脹，財政收支要力爭(zheng) 當年基本平衡，略有結餘(yu) 。

　　5.人民幣穩定、物價(jia) 平穩才有利於(yu) 發展經濟。物價(jia) 波動大，不利於(yu) 經濟發展，‘溫和的’物價(jia) 上漲，隻能打擊生產(chan) ，使經濟停滯。陳雲(yun) 同誌在建國初期解決(jue) 財政困難問題時，在權衡多收稅少發票子，還是少收稅多發鈔票的利弊時，明確提出：“收稅和發鈔這兩(liang) 者比較，在可能限度內(nei) ，多收一點稅，比多發鈔票，為(wei) 害較小。這樣做，工商業(ye) 負擔雖稍重，但物價(jia) 平穩，對正當的工商業(ye) 有好處。反之，物價(jia) 波動大，任何人也不願拿出錢去經營工業(ye) ，資金都囤積在物資上，或放在家中不用，勞動者也跟著沒有活幹了。這樣，勢必造成資金和勞動力的浪費，使生產(chan) 受到嚴(yan) 重影響。有人說，“溫和的”物價(jia) 上漲，是可以刺激生產(chan) 的，這種說法我們(men) 認為(wei) 是不妥的。物價(jia) 的波動，隻能打擊生產(chan) ，使經濟停滯。這是後退的辦法。少發行多收稅，負擔是重了一些，但物價(jia) 平穩，經濟逐漸發展，則不失為(wei) 一種前進的辦法”。陳雲(yun) 同誌對通貨膨脹、物價(jia) 上漲的危害性分析得如此入微和深入，表明他是堅定地站在有利於(yu) 我國經濟發展的全局立場上分析問題和考慮選擇決(jue) 策的。所以，他在一次中央工作會(hui) 議上，針對“要發展經濟就避免不了通貨膨脹”的觀點，陳雲(yun) 說，用通貨膨脹來發展經濟，我害怕，我害怕，我害怕。連續用了三個(ge) “我害怕”來表示他是堅決(jue) 反對用通貨膨脹來發展經濟的，這是值得我們(men) 牢記和學習(xi) 的。

　　三、我國的經濟發展要為(wei) 實現“持續的無通貨膨脹的增長”而奮鬥

　　通貨膨脹是世界經濟發展的公敵。在經濟發展中如何抑製通貨膨脹已成為(wei) 世界各國政府一個(ge) 共同必須解決(jue) 的課題。現在西方發達國家貨幣政策的新目標是：“持續的無通貨膨脹的增長”。我國是社會(hui) 主義(yi) 國家，黨(dang) 和政府執政為(wei) 民，一切工作為(wei) 了改善民生、建設和諧社會(hui) ，我國經濟發展則更要立足於(yu) 實現“持續的無通貨膨脹的增長”。因為(wei) 隻有實現“持續的無通貨膨脹的增長”，才能實實在在的改善民生。而今，擺在中國共產(chan) 黨(dang) 人麵前的一項光榮曆史任務是：要力爭(zheng) 把我國人民幣成為(wei) 全球最穩定的貨幣之一，要全力推進人民幣的國際化，要力爭(zheng) 使人民幣成為(wei) 全球結算貨幣、儲(chu) 備貨幣之一。筆者對如何實現“持續的無通貨膨脹的增長”的目標和政策措施提出以下建議：

　　1.要擯棄貨幣政策的多種目標，確立以“持續無通貨膨脹的增長”為(wei) 單一目標。英、美等西方國家在50-60年代貨幣政策的目標是：“充分就業(ye) 、經濟增長、穩定貨幣”，把充分就業(ye) 作為(wei) 貨幣政策的首要目標，在長時期內(nei) 貨幣政策鬆鬆緊緊，經濟發展走走停停，長期的平均速度並不塊。在70年代中期以後，這些國家和中央銀行認識到通貨膨脹的嚴(yan) 重危害，把抑製通貨膨脹作為(wei) 貨幣政策的長期目標。目前，美聯儲(chu) 貨幣政策的目標是：“持續的無通貨膨脹的增長”。經合組織在1994年6月30日發表的《經濟展望》報告中認為(wei) ，物價(jia) 長期穩定是國家經濟政策信譽的保證。為(wei) 此，筆者建議，我國應確立以“持續無通貨膨脹的增長”為(wei) 單一目標，以確保人民幣的長期穩定。

　　2.要把經濟增長目標定得適度，防止泡沫經濟的產(chan) 生。盲目製定經濟發展的高指標，對經濟發展造成慘重的損失，這在我國經濟發展上有慘痛教訓的。鄧小平同誌曾指出：“發展要適度，經濟過熱容易出毛病”，“不是鼓勵不切實際的高速度，還是要紮紮實實，講求效益，穩步協調地發展”。因此，要實現“持續無通貨膨脹的增長”，每年經濟發展目標必須要定的適度，並要把各地“諸侯”的思想也統一起來，使大家充分認識到隻有在貨幣穩定的基礎上發展，才是紮紮實實的發展，才是確保人民獲得經濟實惠的發展。

　　3.財政貨幣政策要協調配合。建國以來，我國黨(dang) 和政府調節經濟生活、穩定宏觀經濟運行，曆來均采取財政貨幣政策並用和進行有效配合。比如在建國初期，我黨(dang) 在治理製止國民黨(dang) 反動統治遺留下來的嚴(yan) 重惡性通貨膨脹時，就創造性的采取統一財政收支、統一貨幣發行的《統一財政經濟工作的決(jue) 定》；在治理1958年大躍進出現的“天災人禍”時，也是采取對國民經濟實行“調整、鞏固、充實、提高”的八字方針，對財政、銀行和物資實行統一管理，財政、銀行兩(liang) 家要穿一條褲子，當好“四大金剛”，共同把好口子(李先念，1961年)，經過幾年的調整，使嚴(yan) 重比例失調的國民經濟重新煥發了生機。當1984-1985年出現投資、消費雙膨脹，出現經濟過熱，國務院及時出台了財政貨幣實行“雙緊”配合政策進行調控…。由此可見，財政貨幣政策是國家調節社會(hui) 經濟生活、穩定宏觀經濟運行的重要政策手段。

　　4.要控製住全社會(hui) 固定資產(chan) 投資增長速度，使它同國力、物力、財力相適應。陳雲(yun) 同誌關(guan) 於(yu) 建設規模必須同國力相適應的著名論斷仍是指引我們(men) 控製建設規模、防止通貨膨脹的正確途徑。從(cong) 十一屆三中全會(hui) 以來，各年度的情況看，凡是上年度固定資產(chan) 投資增長幅度低，下年度的通貨膨脹率就低。所以，要實現“持續無通貨膨脹的增長”，必須要嚴(yan) 格控製住固定資產(chan) 投資的適度增長，要根除“投資饑餓症”。

　　5.要把發展農(nong) 業(ye) 放在國民經濟的首位，力爭(zheng) 早日實現農(nong) 業(ye) 現代化。農(nong) 業(ye) 是國民經濟的基礎，農(nong) 業(ye) 能否穩定發展關(guan) 係到經濟的穩定和貨幣的穩定。建國以來多次國民經濟比例失調，出現通貨膨脹，同農(nong) 業(ye) 發展滯後、農(nong) 產(chan) 品供應短缺有關(guan) 。借鑒西方發達國家保護農(nong) 業(ye) 發展的經驗，發展社會(hui) 主義(yi) 市場經濟，必須要建立促進農(nong) 業(ye) 發展的保障機製，確保我國農(nong) 業(ye) 穩定發展，為(wei) 穩定人民幣、為(wei) 實現“持續無通貨膨脹的增長”提供良好的基礎。但在農(nong) 業(ye) 現代化方麵我國與(yu) 美國比較，還有巨大差距，得要花艱苦的努力。

　　6.要加強對輸入型通貨膨脹的管理。應對輸入型通脹，當前及今後一段時間，我們(men) 需要早做應對預案，抓緊研究製定相關(guan) 措施，統籌兼顧保增長、抑通脹與(yu) 調結構之間的複雜關(guan) 係，長短結合利用好國際國內(nei) 兩(liang) 個(ge) 市場。打破跨國公司對大宗商品價(jia) 格的話語權。利用中國需求的力量，積極發展期貨市場，抓緊建立和完善重要戰略性資源的期貨市場和戰略儲(chu) 備，增強中國對大宗商品定價(jia) 的“發言權”，力爭(zheng) 使中國成為(wei) 某些大宗進口商品的全球定價(jia) 中心。重點是盡快建立中國在原油、鐵礦石和稀土等工業(ye) 原料期現貨市場影響力，完善和提升大豆、玉米、棉花等農(nong) 產(chan) 品期貨市場的國際影響力。提高具有競爭(zheng) 力出口商品的價(jia) 格，避免出口企業(ye) 受原材料價(jia) 格成本上漲利益受損。高度關(guan) 注外企在中國商品市場的並購和價(jia) 格操縱行為(wei) ，鼓勵國內(nei) 企業(ye) 做大做強，向全產(chan) 業(ye) 鏈延伸。加強輸入型通貨膨脹的管理，還可一是通過降低進口關(guan) 稅，加大進口力度，以平抑本國短缺商品的價(jia) 格；二是可以適度進行人民幣升值，以對衝(chong) 國際價(jia) 格的上漲。

　　7.要加大結構調整力度、轉變經濟增長方式，防止結構性通貨膨脹。我國經濟發展長期存在產(chan) 業(ye) 結構、產(chan) 品結構不合理和經濟增長方式不合理。為(wei) 此，必須要加快調整不合理的產(chan) 業(ye) 結構和產(chan) 品結構，把嚴(yan) 重汙染環境的“三高”增長方式轉變到發展循環經濟、髙效節能可持續發展方式上來，以製止出現結構性通貨膨脹。

　　8.要堅決(jue) 懲治腐敗，堵住灰色通貨膨脹。據全國各級審計機關(guan) 從(cong) 1998-2001年上半年共審計出違規金額18114億(yi) 元(每年約為(wei) 6000億(yi) 元)，共審計51.5萬(wan) 個(ge) 單位，向紀檢監察機關(guan) 和司法機關(guan) 移送案件3666件。有人估算，如果能堵住職務消費腐敗與(yu) 浪費，全國一年可以省下一個(ge) 三峽工程投資。據商務部的一份調查表明，近幾年來外逃貪官數量大約為(wei) 4000人，攜走資金約500億(yi) 美元。為(wei) 此，要實現“持續無通貨膨脹的增長”，要確保人民幣穩定、改善民生，必須要雷厲風行地堅決(jue) 懲治腐敗，堵住灰色通貨膨脹。

　　［參考文獻］

　　[1]戴相龍.中國人民銀行五十年[M].北京：中國金融出版社，1988.

　　[2]央行調查統計司.1952-1987中國金融統計[M].北京：中國金融出版社，1988.

　　[3]鄭良芳.為(wei) 實現‘持續的無通貨膨脹的增長’而奮鬥”[J].福建金融管理幹部學院學報，1996，(3)1-6.

　　[4]鄭良芳.陳雲(yun) 同誌運籌帷幄領導我國金融和財經工作走向穩定與(yu) 發展［A］.田夫.陳雲(yun) 治黨(dang) 治國方略研究[C].中央文獻出版社，2005.267-276.

　　[5]管濤.國際金融危機與(yu) 國際貨幣體(ti) 係重建[N].21世紀經濟導報，2011-04-25(4).

　　[6]許滌新.政治經濟學辭典.紙幣流通規律[M].北京：人民出版社，1980.400.