中國人民銀行30日宣布，根據國務院部署，為(wei) 支持金融機構發展普惠金融業(ye) 務，對符合一定條件的商業(ye) 銀行實施定向降準政策。

　　存款準備金率關(guan) 係到銀行體(ti) 係的流動性，進而影響到企業(ye) 貸款的可得性，因而其調整向來備受關(guan) 注。這次調整意味著什麽(me) ?

　　“對普惠金融實施定向降準政策並不改變穩健貨幣政策的總體(ti) 取向。”央行有關(guan) 負責人表示，此舉(ju) 建立了增加普惠金融領域貸款投放的正向激勵機製，有助於(yu) 促進金融資源向普惠金融傾(qing) 斜，優(you) 化信貸結構，屬於(yu) 結構性政策。同時，定向降準政策釋放的流動性也是符合總量調控要求的，銀行體(ti) 係流動性保持基本穩定。

　　根據央行有關(guan) 通知，這次定向降準，聚焦單戶授信500萬(wan) 元以下的小微企業(ye) 貸款、個(ge) 體(ti) 工商戶和小微企業(ye) 主經營性貸款，以及農(nong) 戶生產(chan) 經營、創業(ye) 擔保、建檔立卡貧困人口、助學等貸款。

　　凡前一年這些貸款餘(yu) 額或增量占比達到1.5%的商業(ye) 銀行，存款準備金率可在基準檔基礎上下調0.5個(ge) 百分點;前一年這些貸款餘(yu) 額或增量占比達到10%的商業(ye) 銀行，存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎上再下調1個(ge) 百分點。這些措施將從(cong) 2018年起實施。

　　“當前去杠杆、防風險的任務很重，貨幣政策不能轉向。但融資成本持續上升會(hui) 使小微企業(ye) 、‘三農(nong) ’等承受的壓力加大，需要采取定向降準措施對衝(chong) 。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析。

　　其實定向降準並非新鮮事物，2014年便開始實施。但這次定向降準的領域不僅(jin) 覆蓋了小微和“三農(nong) ”貸款，還延伸到脫貧攻堅和“雙創”等其他普惠金融領域。此外，這次還對原有政策標準進行了優(you) 化，聚焦真小微、真普惠，政策精準性和有效性顯著提高。

　　“普惠金融是世界性難題，但並非‘死結’。對金融機構來說，做好普惠金融關(guan) 鍵是商業(ye) 可持續。”中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼表示，定向降準正是從(cong) 商業(ye) 可持續原則出發，采取正向激勵措施鼓勵銀行提供更多更好的普惠金融服務。

　　這次定向降準分為(wei) 兩(liang) 檔。央行公布的信息顯示，第一檔標準基本適應絕大多數商業(ye) 銀行普惠金融領域貸款的實際投放情況。第二檔標準隻有在普惠金融領域貸款投放較為(wei) 突出的商業(ye) 銀行才能達到。

　　央行測算，這次定向降準政策可覆蓋全部大中型商業(ye) 銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農(nong) 商行。相關(guan) 措施將從(cong) 2018年起實施，首次考核時將使用2017年年度數據，相當於(yu) 給金融機構預留了3個(ge) 月的時間，政策的正向激勵作用將更好地得以體(ti) 現。

　　聯訊證券董事總經理、首席宏觀研究員李奇霖指出，此次定向降準也在一定程度上補充了銀行體(ti) 係流動性，防止出現資金麵過緊的情況。

　　未來貨幣政策將何去何從(cong) ?央行有關(guan) 負責人明確表示，下一步將繼續實施穩健中性的貨幣政策，引導貨幣信貸和社會(hui) 融資規模平穩適度增長，為(wei) 經濟穩定增長和供給側(ce) 結構性改革營造良好的貨幣金融環境。