“翹翹板效應”，是宏觀經濟政策實施上的一個(ge) 令人頭疼的問題。“我們(men) 需要研究為(wei) 什麽(me) 會(hui) 出現這種效應，和怎麽(me) 來消除它。”9月15日，國務院發展研究中心高級研究員吳敬璉在“2017金融街論壇”上指出。

　　當前經濟發展的兩(liang) 個(ge) 主要目標，一是穩住經濟增長，防止經濟失速;二是去杠杆、防止出現係統性風險。兩(liang) 個(ge) 目標需要同時實現，但是二者之間又存在矛盾。去杠杆、防止係統性風險積累的同時，往往會(hui) 出現經濟增長率下滑;而促進經濟增長率的穩定，保持中高速增長的同時，又會(hui) 出現了杠杆率上升，風險積累。

　　為(wei) 何會(hui) 出現上述這種“翹翹板效應”?吳敬璉表示，原因主要是由於(yu) 在當前世界經濟形勢發生巨大變化的情況下，我們(men) 的金融業(ye) 功能和行為(wei) 發生了扭曲。

　　具體(ti) 來看，在全球金融危機發生後，國內(nei) 一度從(cong) 需求側(ce) 找出路，用貨幣的超發、信用的擴張來支持經濟增長，想靠寬鬆的貨幣政策來拉升經濟增長。貨幣的超發和信用的膨脹就必然造成了風險的積累，杠杆率的升高。而要防止風險時，由於(yu) 經濟增長失去了擴張性的宏觀經濟政策支撐，經濟增長速度就必然下滑，於(yu) 是產(chan) 生翹翹板效應。

　　怎樣消除“翹翹板效應”?吳敬璉表示，最根本的辦法就是要從(cong) 供給側(ce) 去看問題，從(cong) 供給側(ce) 去找出路，用提高供給側(ce) 的質量，也就是提高效率的辦法，從(cong) 根本上解決(jue) 這個(ge) 問題。

　　在貨幣超發和信用膨脹的情況下，金融業(ye) 的盈利模式扭曲。金融業(ye) 需要在轉變中發揮自己的作用，提高供給側(ce) 效率，為(wei) 實體(ti) 經濟服務。吳敬璉認為(wei) ，金融業(ye) 基本功能應在於(yu) 通過在地區之間、行業(ye) 之間、不同的時間段之間，分配金融資源，來帶動經濟資源的有效配置。

　　金融業(ye) 需回歸自己原本的職能，通過貨幣、資金的先行作用來實現經濟資源的有效配置和利用，使金融業(ye) 的內(nei) 容、方向、產(chan) 品與(yu) 基本功能相適應。

　　金融業(ye) 服務於(yu) 實體(ti) 經濟，服務於(yu) 供給側(ce) 質量的提高，需要哪些改革?吳敬璉認為(wei) ，需要進行金融創新，對於(yu) 中國來說，一個(ge) 很重要的提高效率的方式，就是運用別人的創新，加以提高和改善，把它運用到十幾億(yi) 人的大國當中去。

　　吳敬璉表示，在新經濟中，全世界出類拔萃的一些中國企業(ye) ，最早拿到的大筆投資都是從(cong) 國外來的。例如，BAT最早拿到的投資都不是國內(nei) 的金融企業(ye) 給的，這是非常值得研究的問題。這說明我們(men) 的金融業(ye) 需要總結經驗，適應當前形勢，進行改革創新。

　　吳敬璉還認為(wei) ，鼓勵金融創新是第一位的。但由於(yu) 金融市場是一個(ge) 信息高度不對稱、不完全的市場，所以需要監管使市場運作得更好，提升市場力量。