《經濟參考報》記者從(cong) 中國債(zhai) 券信息網獲悉，河北省已經完成2016年首批置換債(zhai) 券發行，包括置換4期一般債(zhai) 券和3期專(zhuan) 項債(zhai) 券共逾350億(yi) 元。這標誌著2016年我國地方債(zhai) 的發行大幕正式開啟。業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，今年地方債(zhai) 的供給壓力或阻礙利率下行。

　　記者梳理公開信息發現，2016年河北省政府定向承銷發行的置換專(zhuan) 項債(zhai) 券共計3期。其中一期發行麵值36.32億(yi) 元，債(zhai) 券期限為(wei) 3年，票麵年利率為(wei) 2.96%；二期發行麵值36.16億(yi) 元，債(zhai) 券期限為(wei) 5年，票麵年利率為(wei) 3.14%；三期的發行麵值48.24億(yi) 元，債(zhai) 券期限為(wei) 7年，票麵年利率為(wei) 3.32%。均於(yu) 2月17日開始計息。

　　2016年河北省政府定向承銷發行的置換一般債(zhai) 券共分4期。其中一期發行麵值46.17億(yi) 元，債(zhai) 券期限為(wei) 3年，票麵年利率為(wei) 2.96%；二期發行麵值68.72億(yi) 元，債(zhai) 券期限為(wei) 5年，票麵年利率為(wei) 3.14%；三期發行麵值68.72億(yi) 元，債(zhai) 券期限為(wei) 7年，票麵年利率為(wei) 3.32%；四期發行麵值45.8億(yi) 元，債(zhai) 券期限為(wei) 10年，票麵年利率為(wei) 3.28%，均於(yu) 2月17日開始計息。

　　經《經濟參考報》記者計算，河北省目前已經發行置換債(zhai) 券共計350.13億(yi) 元。

　　此外，2月18日，湖北省政府將公開招標發行600億(yi) 元地方債(zhai) 。湖北省此次發行的第一批四期債(zhai) 全部為(wei) 置換一般債(zhai) 券。四期債(zhai) 均為(wei) 記賬式固定利率附息債(zhai) ，期限分別為(wei) 3年、5年、7年、10年，發行規模分別為(wei) 180億(yi) 元、180億(yi) 元、180億(yi) 元、60億(yi) 元。經上海新世紀資信評估投資服務有限公司綜合評定，2016年第一批湖北省政府一般債(zhai) 券信用等級為(wei) AAA。

　　此外，包括浙江、貴州等地在內(nei) 的多省財政部門也於(yu) 2月份開始組建政府債(zhai) 券公開發行承銷團。

　　一位地方財政人士說，今年的發債(zhai) 任務比去年更重，發債(zhai) 工作壓力更大。一位商業(ye) 銀行投資銀行部人士透露，今年銀行將承擔更多地方債(zhai) 置換工作，雖不樂(le) 意也無可奈何。市場人士指出，地方債(zhai) 前期供給壓力超預期，供給壓力以及地方財政支出能力大幅提高，均對利率下行形成阻礙。

　　去年是地方政府債(zhai) 務管理改革全麵啟動的第一年，全年地方債(zhai) 發行規模達到約3.8萬(wan) 億(yi) 元，比2014年增長8.5倍。財政部此前明確在三年左右的時間完成存量債(zhai) 務的置換工作，市場預計今年地方債(zhai) 發行規模將明顯擴大。據目前披露的情況看，今年地方債(zhai) 擴容跡象明顯。機構預測，今年地方債(zhai) 發行規模或超5萬(wan) 億(yi) 元。

　　地方債(zhai) 擴容引發市場對供給衝(chong) 擊的擔憂。民生固收分析師李雲(yun) 霏接受《經濟參考報》記者采訪時表示：“今年地方債(zhai) 的供給預計會(hui) 達到去年的近2倍，對利率的阻力主要還是來自供給壓力。市場資金能否足夠消化地方債(zhai) 供給，以及地方債(zhai) 的大幅擴容是否會(hui) 分流部分利率債(zhai) 配置資金，都會(hui) 成為(wei) 利率下行趨勢中的不確定因素。”

　　對此，財政部年初披露的《關(guan) 於(yu) 做好2016年地方政府債(zhai) 券發行工作的通知》提出，各地要科學合理設定地方債(zhai) 發行規模，把控發行節奏，避免集中供給，提高市場接受能力。

　　此外，為(wei) 了擴大地方債(zhai) 發行和投資人範圍，《通知》鼓勵具備條件的地區開展在上海等自由貿易試驗區發行地方債(zhai) 試點工作，在符合有關(guan) 規定的前提下吸引外資法人金融機構參與(yu) 自由貿易試驗區地方債(zhai) 發行。在原有的投資人基礎上，研究麵向社保基金、住房公積金、企業(ye) 年金、職業(ye) 年金等機構和個(ge) 人發行地方債(zhai) 。